又一个国产服装巨头要倒下?“中国ZARA”陷危局：老板质押爆仓、半年亏约5亿元、日均关店超13家…
2019/8/8 12:52:48财搜君 董秘第一圈
猝不及防!
又一个大家熟知的国产服装品牌，迎来了“至暗时刻”。
8月6日晚间，拉夏贝尔公告称，其实控人邢加兴持股质押比例接近100%，且已构成违约，也就是俗称的质押爆仓!
所谓的股权质押，是指股东个体将所持有股票抵押给金融机构以获得资金的融资行为。
由此一旦所质押的股票价格下跌过多,导致无法保持约定的维持保证金比例,就会发生爆仓的现象。
问题就出在股价上。
拉夏贝尔的股价近来可谓一路下跌。截止8月7日收盘，其股价跌2.33%，报5.04元，创下上市以来收盘新低。
而在股价黯然失色的背后，则是拉夏贝尔难看的业绩。
据拉夏贝尔发布的2019年上半年业绩预告，预计上半年净利润亏损4.4亿元至5.4亿元，同比下降约286.6%至329.0%。
且截至2019年6月底，公司境内线下经营网点较2018年底净减少2400余个。
这意味着拉夏贝尔在上半年日均关店数超过了13家!
作为国内女装龙头公司，拉夏贝尔昔日发展势头之猛，曾让其有着“中国ZARA”之称。
那么为啥说沉沦就沉沦了呢？
(一)
1998年，当邢加兴决定创建自主品牌时，
因想到自己曾居住在法国一条名叫La Chapelle风情小街上，便索性直接用了La Chapelle(音译拉夏贝尔)的名字注册了品牌商标。
拉夏贝尔自此开始出现在了消费者的视线中。
而在那个选择相对匮乏的年代，拉夏贝尔凭借时尚的设计及考究的品质，很快就赢得了一大批都市年轻女性的热爱。
到了2011年，公司旗下除了La Chapelle这个品牌外，还新增了Puella、Candie’s两个女装品牌。
(图片来源：拉夏贝尔年报)
这样的成绩虽可圈可点，但对于一心想将拉夏贝尔做成真正世界品牌的邢加兴来说，还是远远不够的。
于是，集团走上了快速培育新品牌之路。
2012-2015年间，拉夏贝尔又陆续培育了7m和La Babité两个女装品牌， POTE和JACK WALK、MARC ECKō等三个男装品牌以及8EM童装品牌。
2015年以后，拉夏贝尔则通过投资合作的方式，先后拥有或者推出Siastella、OTR、GARTINE等品牌。
与此同时，邢加兴将品牌做大的另一个发力点放在了开店身上。
据其财报显示，2011年底，拉夏贝尔的门店数量是1814个，到了2017年底，公司经营品柜数量达到了巅峰，为9448个。
也就是说，在2012-2017的六年间，拉夏贝尔平均每年的开店数量高达1272家。
(二)
事实上，2017年正是拉夏贝尔最风光的一年。
除了零售网点达到了巅峰，公司还于2017年9月在上海证券交易所成功上了市，成为国内首家A股+H股上市的服装公司。
与此同时，那一年的业绩也算给力。
财报显示，公司实现营业收入89.99亿元，为彼时的历史最高水平，同比增长5.24%;实现营业利润7.37亿元，同比增长7.35%。
只是没想到，仅一年后，事情就开始往相反的方向发展起来。
首当其冲的是业绩的大变脸。
财报显示，2018年拉夏贝尔在营业收入录得101.7亿元，同比增长13.08%的情况下，营业利润却为-1.52亿元，同比大跌120.57%，为公司首次发生经营亏损。
其次，一直为拉夏贝尔销售贡献占比最高的两个品牌Chapelle和Puella，2018年的销售收入降幅均超过10%，发出了危险的信号。
(图片来源：拉夏贝尔2018年年报)
重压之下，拉夏贝尔不得不开始转为收缩战略。数据显示，2018年，拉夏贝尔一共关了179家店!
不过这一年，其依旧砸出近7亿，收购了1973年成立的法国时尚品牌Naf Naf SAS的 100%股权。
用拉夏贝尔的话说，这是逢低收购(近年来Naf Naf SAS业绩疲软)，有利于提高品牌在国际市场的品牌影响力。
当品牌在本国市场危局已显的时候，拉夏贝尔还有心情管世界影响力。
可见，这家企业，彼时对自己的前景还是很乐观的。
结果没想到，2019年 竟还有更“黑暗的时刻”等着自己.....
(三)
那么，拉夏贝尔如此突然的走下神坛，是因为衣服太难卖了?其实，“没有疲软的市场，只有疲软的产品”。
就在今年6月，优衣库靠着一款和KAWS联名的99元限量T恤，让很多人疯狂了一把。
从网上流出的各种视频和照片可以看到，不少顾客早在优衣库开门前就已蹲守，待到大门刚一打开，就迫不及待地先从门缝涌入。
随后在短短几秒钟内，优衣库货架上的KAWS x 优衣库联名款就被横扫一空。更甚的是，有的人干脆把人体模特身上的样衣也给粗暴的扒了下来。
可见，服装品牌要做的，就是紧跟消费趋势、快速革新产品，这样才能保持消费者对自己的热情!
对比之下，如果当初拉夏贝尔，不是太过执着于品牌和门店的数量，而是拿出更多的钱去请更好的设计师，或许就不会沦落于此。
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