凭栏：世界经济吃干喝稀，已经系于中国一身
2021/7/14 15:24:45凭栏欲言 凭栏欲言
文：凭栏欲言
明天，中国全面降准将落地。
就在中国降准的前一天，7月14日，新西兰联储宣布将在本月结束量化宽松。
又一家央行转鹰。
2021年以来，越来越多的央行加入到鹰派行列，但中国在逆流而上。
01
美国
昨夜(7.13)，美国6月CPI数据录得5.4%，续创2008年8月以来新高，核心CPI年率4.5%，创1991年11月以来新高。
虽然包括鲍威尔在内的多位美联储官员一再的强调，通胀只是暂时的，但通胀数据连续超过预期，必将增加美联储压力。
通胀的约束越来越强!
02
古巴
2020年疫情和特朗普的制裁让古巴经济深受打击，古巴决定于2021年1月1日取消货币双轨制。取消双轨制会让古巴的可兑换比索退出流通，实际上就是汇率贬值(中国也曾在1994年取消汇率双轨制)。
取消双轨制在长期上有利于改变不同汇率对要素流通的扭曲，但短期上，贬值会明显的推高通胀，古巴主席迪亚斯卡内尔承认改革存在通货膨胀风险，但称政府将打击“哄抬物价”等不法行为来稳定物价。
政策实行半年后(7.11日)。
数千名古巴抗议者走上街头，表达对食品和电力短缺导致经济瘫痪的不满，并与警方发生了激烈冲突，这是古巴有史以来规模最大的针对政府的示威活动。
通胀恶果似在显露。
但据古巴政府称，游行是受美国阴谋挑唆。
03
俄罗斯
多轮加息之后，为了防范金属价格继续上涨，俄罗斯政府称将从今年8月1日开始到12月末，将对欧亚经济联盟以外的国家加征有色金属最低15%的临时出口费用。
抗通胀各出奇招!
04
粮食
6月，粮农组织食品价格指数同比上涨33.9%。
联合国报告称2020年全球贫困人口增加1.2亿，极端贫困率自1998年以来首次上升，饥饿人口可能增加8300万到1.32亿，总数将达到8亿，约占全球人口的1/10。
2020年大印钞和疫情推高了粮食通胀，改变了粮食分配，底层生活空间遭受到更严重的挤压。
诺贝尔奖获得者阿马蒂亚·森说:“发生大饥荒的地方,没有一次是因为粮食不足”。
05
关键时刻
没有一个国家愿在尚未摆脱疫情冲击的情况下，提前扣动加息扳机。
但高通胀所带来的民生与社会问题正在显露，刺激越来越多的国家，被迫加入鹰派阵营。
一节节的火车车厢都在减速，世界经济的火车还能跑的快吗？没有足够的经济增速，全球债务问题和资产泡沫问题还能得到遮掩吗？
关键时刻已经来临!
关键时刻还得靠火车头拉动!
06
中国火车头再现？
中美分列第一第二大经济体，也是最可能承担火车头的角色。2008年中国就曾充当拉动世界经济增长的火车头。
2008年中国火车头拉动力，源自两方面：
1) 中国大力刺激经济，对世界输出需求，拉动海外经济增长；
2) 中国独力消化世界通胀转嫁，压低了海外通胀，释放各国央行放水空间，让各国可以将宽松货币政策延续更长时间。
但至2021年6月，美国通胀已经达到5.4%。哪怕美联储再嘴硬，如此的高通胀也会对美联储货币政策形成一些约束，美联储收紧货币的压力在持续增大，美国已经很难继续承担火车头重任。
而中国疫情之后的通胀控制相当好，对货币政策约束小。
成绩好的原因一方面是中国疫情控制好恢复早；另一方面是海外放水(给民众)保需求，中国放水(给小微)保产能。中国产能受创很轻，需求受创却重，虽然上游原料猛涨，但终端通胀却上行乏力(海外相反，需求受创轻，产能受创重，导致通胀飙升)。
此外，由于十年美债收益率的连续下挫，人民币汇率上压力较轻，资本外流压力也轻。
如果中国忽视原料涨价的话(原料通胀毕竟不是民生通胀，社会影响较小)，通胀和资本外流度都未对货币政策形成约束，各大经济体之中，中国是少有的仍具有一定货币政策空间的。
只有中国有条件担当火车头重任。
关键时刻，只有中国能取代美国，成为继续拉动世界经济增长的火车头。也只有世界经济继续增长，全球风险才可能得到掩盖。
关键时刻，中国降准!
世界向后，中国向前!
小结：
没有中国降准来消化承接世界通胀转嫁，全球央行的货币政策空间将统统消失，所有问题都将集中爆发。
世界经济吃干喝稀，已经系于中国一身。
END
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