凭栏：股市跳水，房市跳崖？
2021/7/27 18:38:02凭栏欲言 凭栏欲言

     文：凭栏欲言

     一夜之间，整个教培行业团灭，中国政策不确定性突然增强，且威力巨大。

     市场已经对不确定性做出了反应，A股连续两天表演跳水。

    

     人民币汇率跌破6.5，创3个月新低。

    

     01

     我们首先要理解到，经济只能是由人驱动的，既然是由人驱动的，人的心理因素会改变人的行为，行为又会影响结果。

     经济不是物理学，而是心理影响现实，现实影响心理的一个复杂系统。

     个人心理会对现实造成反馈，反馈会造成现实变化。起初的一个微小变化会在人的心理上沉淀发酵，通过蝴蝶效应持续放大，造成完全出乎意料的事件。经济的不确定性客观存在，不以个人意志为转移。

     这一特点会让任何长远计划失效，计划经济最大的问题就在于它忽视了现在未知而将来可能会出现的信息，它忽视了不确定性。

     但市场经济也有计划(公司基本都有自身的发展规划，这就是计划)，为什么市场经济的计划，会相对成功呢？

     市场通过让主体承担自我计划的后果，来激励主体尽可能的掌握更多信息，并根据新出现的信息(不确定性)及时调整自我计划(及时调整代表着短期性)。

     只有让规划者自行承担后果，才可以让市场经济高效应对不确定性。

     02

     市场经济通过高效应对不确定性而具有效率。

     全球都承认，市场经济是人类目前所能找到的最具效率的经济组织模式。

     讽刺的是，任何一个投资者都会喜欢有保障、可预测的、有确定性的投资环境，而不喜欢面对不确定性。

     于是，(或为了迎合投资者)全球经济系统极其希望能消除系统的不确定性，央行或政府会通过各种干预(计划)手段，来维持一种表面的确定性。但计划制定者并不会去承担后果，后果会被放在未来，最终将由全民承担。

     从GDP计划目标完成度就可以看出来，中国在消除系统不确定性方面属于比较积极的一方。

    

     但不确定性客观存在，任何试图消除不确定性的行为，都会将风险向(钟型曲线)尾部集中，现在问题更少是以未来问题更大为代价的。

     稳定持续的越久，问题就会越大，黑天鹅会变成灰犀牛，灰犀牛会变成犀牛群。

     03

     问题更少是以问题更大为代价的，就如同天平的两端，反过来也会成立。

     一旦问题大到难以忽视(比如说人口和房市)，针对这些巨大的问题，政策上或会作出反应。

     但天平始终是平衡的，解决问题更大时，问题就会变多。

     房市所制造的巨大问题早已肉眼可见，政策解决房市问题过大已经持续了一段时间。天平总是平衡的，连续打压下，房市问题正在变多。

    

    

     人口躺平也是一个大问题，当政策最终选定方向试图解决人口问题时，教培全军覆没，手段十分给力，威力十分巨大。

     你只要回味一下天平平衡原理，就会很容易理解到，解决问题过大时，解决手段威力越大，原本被掩盖的问题就会暴露越多。

     问题一多，系统稳定性和可预测性就会变差，确定性就会下降。

     当确定性下降时，又会刺激资金作出反应。

    

     汇率创出三个月新低，A股连续两天表演跳水!

     资金的跟随反馈或让转折就此出现，系统或就此由稳定期进入不稳定期。

     股、汇已经对不确定性作出反应，房呢？

     04

     系统进入不稳定期，会不会加剧刺激房市资金作出反应？

     房市三条路：

     1) 房价涨，人口完了，最好的避孕套；

     2) 房价跌，银行完了，最强的导火索；

     3) 房价稳，且不说稳不稳得住，就算稳住了，房子不挣钱了，还有人去买吗？好了，房子流动性消失了，就只剩下全民还房贷了，信用杠杆黑洞式塌陷。

     房市往前、往后、待原地不动，区别不外乎跳崖还是跳海!

     随着系统的更加不稳定，房市选跳崖还是跳海？

     小结：

     没有永远稳定的系统，也没有只涨不跌的房价，该来的总是会来的!

     END

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