凭栏：重磅，有数据以来五年期LPR最大力度降息
2022/5/20 12:19:41 凭栏欲言
文：凭栏欲言
5月20日，央行送出真爱大礼包!
LPR五年期降息15基点，这是有数据以来五年期LPRL最大力度降息!
似乎是意料之外，又似乎是情理之中……
01
意料之外……
虽然5月16日MLF并没有降息，但由于前期的降准、压降存款利率等措施已经落地，近期SHIBOR利率持续下行，其中SHIBOR(3M)最近一个月已经下降了接近30基点，LPR降息并不意外……
意外的是，一年期丝毫没降，五年期创纪录大降!
央行近年来政策关注方向一直都是减轻小微企业压力，LPR降息多集中于与小微企业信贷密切相关的一年期LPR，而近期疫情期间小微企业遭遇冲击加大，但本次一年期LPR却意外没有降息……
反而是与房贷密切相关的五年期LPR降息15基点，这是自有LPR数据以来最大力度的降息……
结合上周末央行《关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知》……
6天时间，首套房利率下限已经下降35基点……
02
情理之中……
最近有个观点挺热议的，就是多有建议直接全民发钱……
全民发钱好不好？可能是最好的，有很多理由：
1) 减轻疫情冲击。根据一些调查，大概有过半的企业现金流静态下撑不过两个月，一旦疫情冲击超过两个月，一些企业可能会遭遇灭顶之灾。如果没有出台特别的救济措施，可能会有大量中小企业倒闭破产，从而造成失业大增。截至4月末，城镇调查失业率为6.1%，为2020年2月份以来的新高，31个大城市城镇调查失业率为6.7%，为有数据以来的新高；16-24岁调查失业率已高达18.2%。显然发钱有利于帮助居民和企业渡过难关。
2) 改善贫富差距。A有5万，B有5元，差距是10000倍。都发了100块钱，差距变成了477倍，贫富差距大为缩小。据中财办课题成书的《两次全球大危机的比较研究》，贫富差距可是经济危机的主要根源。
3) 改善边际消费。投资拉动会制造巨大产能，但终端需求被房产洗白，消费乏力。很多普通民众有的是消费欲望但收入都用于还房贷了……发钱可以改善边际消费，从而有利于经济增长。
4) 改善地产风险。有钱了总有一些会体现在买房上……
5) 防范风险集中暴露。截至4月，居民借贷惯性去杠杆趋势已经出现，一旦借贷持续减少，很多窟窿就会暴露出来。发钱有利于增加社会流动性，防范风险集中暴露。
说到底所有的问题源头都是因为居民钱包瘪了，只要能让居民钱包鼓起来(一种是收入增加，另一种是负债增加)，问题都不再是问题……
全民发钱是让居民收入增加，改善了居民的钱包很多问题都可以得到解决，但代价是会瘪了财政的钱包……更不用说还没发钱呢，财政钱包就已经瘪了……4月财政收入(政府基金和公共预算两项)大降4成……
全民发钱千般好，唯有财政难……
居民也难，财政也难，大家都难，谁帮谁解决问题呢？
是指望财政解决居民的问题？还是指望居民(加负债)解决财政的问题呢？
520央妈真爱大礼包，首套房利率下限6天内下降35基点……
小结：
真爱无需多言,深情不及久伴……
爱的越久爱的越真!
END
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