凭栏： 太松了，就没感觉了……
2022/10/12 14:07:18 凭栏欲言
文：凭栏欲言
货币明明松得很，但市场似乎没有感觉了……
01
9月新增人民币贷款24700亿，预期18000亿，远超预期；M2增速12.1%，连续两个月超12%。以央行“M2年均增速与名义GDP年均增速基本匹配”作为参考来看，当前的M2增速意味着GDP增速或需要达到10%左右(M2增速12%-CPI年度均值1.9%)左右才能基本匹配。但1-2季度，GDP增速是2.5%，显然，当前增速是明显偏高的……
货币明明偏松的，但市场似乎已经没有感觉了……
上证又尿了!
02
央行数据，9月末人民币存款同比增长11.3%，但外汇存款同比下降10.9%，至8849亿美元。
7、8、9三个月，外汇存款分别减少330、424、263亿美元。
03
太松了没啥感觉，一紧张却又想尿……
9月23日，英国宣布了激进的减税计划，影响英国国债遭遇史诗级抛售，导致养老基金面临前所未有的追加保证金需求，市场大举抛售英国国债以换取现金，而这又或引发英国债市全面崩盘。
9月28日，英国央行紧急宣布“无限量”购债计划，这场风波暂时得以平息。
10月10日，英国10年期国债收益率全天上涨约20个基点，再度逼近减税抛售时的高位。
购债计划可以补充流动性，却无法补充亏损!
风波再度酝酿!
04
10月10日，俄罗斯与乌克兰战争又加码了，血流得更多了。
所谓血仇，见了血，就有仇……血越来越多，仇越来越多……俄罗斯人要报仇，乌克兰人也要报仇……战争打得越久，战争越不可能轻易停止……或者你死，或者我亡……这势必是一种巨大的拖累，复兴对于俄罗斯来说渐行渐远……
俄罗斯的复兴梦已经做了三十年了……
1990年春，俄罗斯总统叶利钦豪言(摆脱苏联枷锁和供养之后)俄罗斯几年内将成为世界上最发达的国家之一……几年过去了，俄罗斯并没有成为世界上最发达的国家之一，反而坠落成一个二流国家……
几年过去了……车臣挨揍了……杜达耶夫的种族清洗固然是原因之一，然而当时接近叶利钦的人也从另一方面透露给戈尔巴乔夫“为了挽回自己的名声，总统需要一场胜利的小战争”(源出戈尔巴乔夫回忆录)……
然而事实让人大跌眼镜……1994年12月11日，俄军正式向车臣发动进攻。国防部长帕维尔·格拉乔夫认为十天内就可以结束战斗。许多人都认为俄罗斯作为一个军事大国，对于车臣叛乱的平复必然是快速的。12月11日开战后数小时，车臣的空中力量就被歼灭，俄军从西、北、东三面发起对格鲁兹尼的进攻。然而战争时间持续拉长，自1994年12月到1995年3月，杜达耶夫率领反叛武装与俄军激烈作战，俄军损失惨重……最终俄罗斯不得不签订停火条约，并将部队撤出车臣，实际上就是俄罗斯惨败……
2000年，俄罗斯总统普京豪言“给我20年，还你一个强大的俄罗斯”……二十年过去了，俄罗斯坐拥巨大国土和丰富资源，GDP仅相当于中国广东……二十年过去了……巧合的是，乌克兰挨揍了……更巧合的是，事实也让人大跌眼镜……俄军同样迅速歼灭乌克兰的空中力量，很多人认为一周之内就能结束战争，但战争时间却在持续拉长……巧合，是不是有点过分了？
无论是不是巧合，环境将被迫越来越紧……
05
8月以来，俄罗斯天然气工业股份公司已经完全停止通过北溪1号关键管道向欧洲输送天然气。欧洲争相囤气过冬
自俄乌冲突2月底爆发以来，LNG船运费飙升，租船的平均日成本已从1.43万美元上升至略低于40万美元。
欧洲命脉快被掐尿了!
06
日本的命脉掐于债市。
任何一种执政都是一种隐性契约，如果政党更替频繁，隐性契约关系反会有所削弱(或会为了刺激经济忽视民生托底加剧内卷)，但日本长期以来都是(自民党)一党执政，这就需要加强维持隐性契约关系……所有问题都是政府负债予以搞定，大量政府债务由日本央行持有……债市一旦波动，日本央行就会自爆……
截止本周二，日本10年期国债连续三个交易日出现“零成交”的罕见景象，为该期限国债自1999年成为基准国债以来首次。
一旦债市出现波动，日本势必要尿!
07
韩国的命脉掐于出口。
韩国之卷，举世闻名。一方面大量资源补贴企业(财阀)保障产出，另一方面，居民所获十分有限(内卷程度也说明了所获的有限)，居民需求完全无法匹配产出，掩盖问题只能将大量产出用于出口。一旦出口受阻，各种问题就会纷纷暴露。
韩国关税厅10月11日发布数据，韩国10月1日-10日的出口总额为117.97亿美元，同比下降20.2%；进口额同比下降11.3%至156.2亿美元，造成贸易逆差约38亿美元。
一旦出口拖累，韩国想不尿没可能……
小结：
太松了没啥感觉，一紧张却又想尿……
好多膀胱憋到透光了……
END
源网页 http://weixin.100md.com
返回 凭栏欲言 返回首页 返回百拇医药