凭栏：消费彻底不装了
2022/12/16 16:42:24 凭栏欲言
文：凭栏欲言
最近羊的繁殖属实有点快，跟朋友们交流了下近况，一个百人医护群已经沦陷了一半，一个五家庭的小群阳了三家，几个吹水群也没好多少，保守估计也有个两三成了!
其实才刚刚放开了半个月而已，但感觉已经过去了好久!
我家领导已经阳了好几天了，我还在挣扎着没有沦陷，这是每家留个天选打工人？
也不知道是心理作用还是病毒潜伏，昨晚开始觉得头有点疼，喉有点痒，身上酸软，略有畏寒，是不是真阳了还没弄清楚，但心理上肯定已经阳了!
心理影响行为，行为影响结果!
药店熙熙攘攘，比放开之前倍显热闹，进门一问，很多家店库存都没扫光了，退烧药缺货!
街上冷冷清清，比放开之前更加冷清，抬头一看，有些店面干脆贴出了告示，回家过年了!
莫名的有点感伤……
01
疫情放开后，挣钱会不会容易点呢？
猪肉大约是个最重要的消费指标，猪肉大概也是个最直观的挣钱指标，而且是反映绝大多数人(而不是从疫情和放水受益的少部分人)挣不挣钱的先行指标!
疫情放开半个月，猪肉价格是这样的!
半个月不到，生猪已经跌超25%!
猪肉率先不装了!
03
但从央行数据来看，居民部门竟然存了蛮多钱啊，2022年前11个月，居民部门净存款(存款-贷款)增加了11万亿，去年全年也才1.2万亿，接近十倍了。
居民的钱从哪里来的呢？
货币和财政双松当然是个最大的理由，货币政策放来的钱转手存进银行也是存款啊，积极财政投出来的钱终究也会变成某人的存款啊，都会让居民存款数据好看很多!
但这种好看会跟大部分人绝缘!
发力放水很容易被上游玩家截留，积极财政也跟大部分人的收入无关!
04
但并不是所有原因都是绝缘的，更多原因会跟绝大多数人紧密相关的。
1) 很多人银行理财亏到肉疼了，将理财赎回变成存款存进银行，表外转表内效果；
2) 很多人修复资产负债表，不买房，不投资。
3) 很多人修复资产负债表，省吃俭用不消费。
从11月经济数据来看，上述特征越发明显。
1) 11月开始的理财破净潮正在引发赎回潮，正在刺激债市利率(收益率)上行，12.15日央行超额续作MLF，用意之一显然是释放积极信号来平息债市波动，但是否能平息理财赎回潮？实体经济压力巨大，理财底层会不会埋着某些需要化解的风险？只要是风险早晚都会浮出水面，风险一旦浮出水面一定会引发赎回潮，悖论该如何破局？
2) 投资，1—11月份全国固定资产投资(不含农户)增长5.3%，较1-10月份下降0.5%；地产开发投资更惨，1-11月增速-9.8%；
3) 消费，1—11月份，社会消费品零售总额399190亿元，同比下降0.1%，前十一个月累计是负增长，就这还是没扣除价格因素的数据，如果扣除，数据会更难看。
单看11月，社销名义同比下降5.9%!
05
从萧瑟的投资和消费数据来看，居民显然正在极力压缩各种开支一心省钱!
这么极端的省钱准备做什么呢？修复资产负债表啊!
2021年居民贷存比已经接近70%(一块钱的存款中有接近7毛钱的债，只有3毛钱是自己的钱)，稍有风吹草动万一影响到现金流，居民就会遭遇债务清算!
谁会愿意自己遭遇债务清算？居民加速修复资产负债表已经无可避免!
数据来看，去年居民部门贷存比68.8%，今年至今降为63.2%，2008年之后唯一一次下降!
且降速很快，速度接近2008年次贷危机时期的两倍!
06
资产负债表加速修复，终究会在消费和投资上表现出来。
仔细看下消费细项会看出更多问题。
11月消费迅速向吃(吃饭和吃药)降级，此前哪怕是最难看的4月数据，除了吃至少还有喝!
而现在，连喝都没了!
随着居民资产负债表修复的加速……
消费彻底不装了!
END
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