大A开启Hard模式，普通投资者怎样才能少亏点？
2022/8/26 8:30:25 虎嗅APP

    

     今年以来，新半军(新能源、半导体、军工)占领了所有的市场焦点，这些赛道的基金经理们，可以在惨淡的行情下穿越周期，不至于亏得太惨。

     但科技、消费、医药类的基金经理的业绩，最大跌幅达到了35%。其中，“医药女神”葛兰管理的中欧医疗今年以来的业绩已经累计亏损32%。有用户在葛兰管理的中欧基金下面留言，“家里有钱花不完，中欧医疗找葛兰”。

    

    

     基金一直被称为“低风险”的投资方式。如今，炒基金也可能面临着“本金亏完”的局面。

     如果连有多年研究经验、专注投资市场的基金经理，做投资都面临着非常大的亏损，作为普通投资者，还有什么胜率可言？

     前段时间网上流传一个观点“押注赛道，不投赛马”。

     当你选择投资时，不应该只关注单一个股，而是要在细分行业里找前面的优质公司，全都买一遍，只要赛道是上升的、景气的，里面的个股收益也不会太差。

     事实证明，及时调整方向，把鸡蛋放在景气度高的赛道大篮子下的小篮子里，确实更会生蛋。

     有位百亿基金经理在最近的调研报告中，放言：“没有投资框架，框架不管用”。

     由于市场行情轮动快，赚钱的赛道变化无常，导致这位基金经理业绩差，随时有“卷铺盖走人”的可能。他不得不改变既有的投资策略，也不管什么框架了，能赚钱，把净值提上来就行。

    

     按照当前A股的风格，基金经理只专注于投资某一赛道的方式似乎已经失灵。

     但受制于基金管理规则，基金经理不太可能随意调仓。基金经理在募集资金，成立基金的时候，往往会选择专注于某个赛道，比如葛兰的中欧医疗只会投资医疗相关的标的，不会因为新能源赛道火，就去买新能源的股票。一旦基金经理在管理基金时一旦持仓标的，与基金成立之初确认的赛道不同，就会遭受质疑。

     虽然只专注于某一赛道的基金经理的投资方法失灵，但是上文提到的“押注赛道，不投赛马”依然有效，这也解释了为什么很多基金经理中途改去做灵活基金。

     与基金经理不同的是，普通投资者的投资更灵活。新能源不错，那就多看看新能源的股票，半导体的行情起来了，那就买进半导体产业链上的龙头公司。

     当下，A股市场风格多变，基金经理都需要不断调整赛道，对于普通投资者，更应该学会快速切入热门赛道的能力。

     如何能像专业的基金经理，通过专业分析快速找到景气赛道与行业，找到“长坡厚雪”的股票呢？

     在研究陌生行业赛道时，一般从行业框架、监管政策，竞争格局，发展趋势等几方面进行研究，有些通用的方法论，又有些特定的行业方法论。

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