别了，小天鹅！
2018/10/26 18:07:40 商界洞察

     编辑 | 政军

     来源 | 财经世界(ID：icaijingWorld)

     商场如战场，输赢总无常。

     丛林法则，优胜劣汰的机制，总是让人措手不及。

     很多时候，我们甚至什么都没有做错，却突然被淘汰了。

     刚刚，家电业一声巨响，一代洗衣机巨头，轰然落幕，进入另一个世界。

     01

     并入美的!别了，小天鹅

     别了，无锡小天鹅，对无锡人来说，着实有点意外。

     昨天，筹谋多时的美的、小天鹅合并计划，终于出炉了：

    

     按照计划，美的将发行3.42亿股，预计耗资143.83亿元，合并吸收小天鹅。

     价格按照最近20个交易日股票交易均价计算，其中小天鹅为46.28元/股，溢价10%，为50.91元/股，美的为42.04元/股。

     以1:1.2110的比例，每1.211股美的股票换取1股小天鹅A股；以1:1.0007的比例，每1.0007股换取1股小天鹅B股。

     此后，小天鹅将终止上市，并注销法人资格，一代家电巨头，将从此进入另一个世界。

     这意味着，一代洗衣机巨头，从此彻底丧失了独立地位，仅仅成为美的的一个业务部门。

     02

     第一洗衣机品牌，盛极一时

    

     成立于1958年的小天鹅，最初只是由陶瓷厂和机床厂拼凑出来的几个小车间，简陋到不能直视。

     1978年，小天鹅开始转型，生产出中国第一台全自动洗衣机，从此一脚踏入家电行业，最初叫无锡洗衣机厂。

     然而，在那个一穷二白，技术、市场全面荒芜的时代，小天鹅的第一台洗衣机并不如意，故障多、噪音大，让无数消费者望而却步，丑小鸭始终难以蜕变成白天鹅。

     面对技术瓶颈，1987年，无锡洗衣机厂宣布和日本松下合作，引进技术。

     1993年，无锡洗衣机厂再接再厉，完成股份制改造，更名小天鹅，并于4年后在A股上市。

     资金、技术、品牌、管理全面到位之后，小天鹅从此便一飞冲天，连续5年盘踞国内洗衣机销量榜首，成为国内第一洗衣机品牌，更成为世界上有能力同时制造全种类洗衣机的三大洗衣机厂商之一，可谓盛极一时。

     1997年，手握大量现金的小天鹅，决定再接再厉，进行第二次创业，但要进入哪一个领域，一时内部争论不已，最终领导决定，定位“以洗为主，同心多元’”的发展方向，上马洗衣机项目，和意大利梅洛尼公司合资成立洗碗机公司，一期产能便达到了惊人的80万台，成为亚洲第一洗碗机企业。

     然而，正当小天鹅准备再摘硕果时，却不料，中国人的餐具、饮食习惯和西方完全不同，在欧美大行其道的洗碗机，在中国却大遭冷遇，完全销不出去，造成了巨额亏损。

     2003年4月30日，经调整后，由于连续两个会计年度账目亏损，小天鹅股票被戴上了ST的帽子。

     绩优蓝筹股突变ST，一时震惊整个资本市场。

     2004年，小天鹅被迫引进外部资本，出售65%的国有股权，准备东山再起。

     却不料，引进的斯威特竟是个坑货，它只是个靠印钞机起家的暴发户企业，对家电经营毫无经验。

     入主小天鹅后，不仅毫无建树，不按承诺向小天鹅注入优质资产，甚至还拖欠转让款，挪用上市公司资金，引起业界一片哗然。

     最终，虽然无锡仲裁裁定斯威特返还股权，并将小天鹅划入了国联集团，开始了重整之路。

     但无奈小天鹅已经错过了家电市场的黄金几年，元气大伤。

     2008年，国联集团决定出手小天鹅，吸引了美的、长虹、春花、意黛喜等多家知名企业纷纷竞购，最终美的抱得美人归。

     03

     美的觊觎小天鹅已久

    

     实际上，美的对小天鹅，早已觊觎已久。

     早在2003年，斯威特入主小天鹅时，美的就已垂涎三尺，只是一直苦无机会。

     与斯威特不同，2008年，美的入主小天鹅，不仅未对无锡国联开出的底价丝毫犹豫，甚至还多给了3000万，拿下小天鹅24.01%的股份，成为实际控制人，同时，斥资6亿元，帮助小天鹅建立新的工业园，全面提升小天鹅的研发、生产、销售能力，同时，在渠道、管理上，给予了小天鹅全力的支持，令小天鹅起死回生，重新走上正途。

     2014年，美的完成对小天鹅的部分要约收购，持股增至52.67%，彻底控制了小天鹅。

     2018年，小天鹅虽然不复当年之勇，但在洗衣机市场依然是仅次于海尔的第二大品牌，占据洗衣机市场18.3%的份额，对补足美的在洗衣机市场的短板，可谓弥足重要。

     如今，面对家电市场越来越大的压力，海尔凭借自己一体化的布局，挤占各路家电市场，格力凭借专一的技术，稳占空调头名地位，美的终于等不急，要张开大口，彻底吞掉小天鹅，全面整顿自己的洗衣机市场了。

     对小天鹅来说，无疑是行到水穷处，坐看云起时，未来才刚刚开始。

     04

     结语

     一朝富贵几度蹉跎。

     小天鹅从洗衣机起家，在那个市场一片空白的时代，一飞冲天，连续五年位居全国洗衣机销量榜首，成为国内第一洗衣机品牌，风光一时无两。

     却不料，市场变化之快，令人猝不及防。

     在二次创业中，错押洗碗机业务，造成亏损，之后更是遇人不慎，被斯威特耽误多年，最后委身美的，不幸中的万幸，保住了品牌，重拾轨道，却也丧失主体地位，从此只是他人的附庸。

     不得不令人叹息。

     有人说，如果当初小天鹅不是押宝洗衣机，而是将巨额资金投入已经小有名气的小天鹅波尔卡空调上，或许今天的家电格局将是另一番景象。

     有人说，如果当初小天鹅压错宝之后，不是急着寻找买家，而是及时砍掉亏损业务，今天或许至少还能保持独立地位。

     然而，这个世界没有如果。

     与新飞电器，春兰空调等相比，小天鹅至少是幸运的，富过穷过徘徊过之后，至少还能在美的的怀抱里，继续征战家电沙场。

     但世事的变幻，却也不得不令人叹息。

     商业市场，变幻不惜，往往三十年河东，三十年河西，谁也无法永远站在时代的巅峰，稍不努力，看错未来，就有可能被时代所抛弃。

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