韩国特色“免费租房制”,要把楼市拖垮了?
2023/4/11 18:00:00 三联生活周刊
*本文为「三联生活周刊」原创内容
文|谢九
房价全球第二高的韩国,在经历持续疯狂上涨之后,正面临楼市崩盘的危险。韩国财长秋庆镐近日表示,今年公寓、联体住宅等共同住宅的基准房价同比下降18.6%。在韩国的这一轮房价下跌浪潮里,韩国独一无二的免费租房制度,可能会成为房价下跌的助推器,加速韩国楼市的崩盘。
《恩珠的房间》剧照
在韩国,民众如果想要租房,可以有两种选择,一是全球普遍采用的月租制,租客按月向房东支付租金,二是韩国独有的全租制。
在全租制模式下,租客一次性向房东支付一大笔资金作为保证金,通常相当于房屋总价的60%-80%,然后签订一个相对较长的租约,比如两年。在收到租客的大笔保证金后,房东将房子免费提供给租客居住,租约到期之后,如果不续约,房东就将当初租客缴纳的全部保证金退还给租客。在整个租约期间,租客只需要缴纳水电气等基本开支,而不需要缴纳房屋租金,看上去就像租客在房东屋子里白白免费住了几年。
《黑暗荣耀》剧照
当然,对于租客而言,全租制并不是真的免费。因为租客将一大笔资金交给房东,相当于免费借贷给房东,虽然免了租金,但真实成本是这笔资金的利息收入。房东拿到这笔资金,两年时间里可以随意使用,或者存进银行吃利息,或者去炒股,更多的还是拿这笔钱去买房。所以,很多炒房者利用租客的保证金去买房,然后继续出租获取更多资金,然后继续买房,由此无限循环滚动,将炒房杠杆运用到极致,有人通过这种模式,购买了高达上千套房子。
过去很多年,韩国房价持续上涨,首尔房价以15万人民币/平方米的价格高居全球第二。这些通过租客资金炒房的房东们,在这一轮房价大涨中赚得盆满钵满,而韩国房价持续大涨,一定程度上也是因为这些韩国房东们加杠杆的推动。韩国房东们炒房越是疯狂,韩国房价上涨越快,而房价上涨越快,反过来又刺激了更多的韩国房东们加杠杆炒房,由此形成了一个彼此成就的循环。
《月刊家》剧照
但是,这个看上去完美的闭环,最终被美联储加息戳破了。2022年3月,美联储开启了一轮史上罕见的加息周期,为了避免外资大规模外流,以及韩元大幅贬值,韩国不得不跟随美元的加息步伐。毕竟,1997年韩元暴跌给韩国经济带来的剧烈冲击,是韩国人永远无法忘却的惨痛记忆。不仅如此,韩国自身的通货膨胀也在快速上涨,多重因素下,韩国不得不实施了史上最强的一轮加息周期。
大规模加息迅速终结了韩国的资产泡沫,韩国股市大跌,楼市也迅速转冷。对于韩国独有的全租制,大规模加息更是致命一击。因为韩国全租制这种模式之所以能够运行,核心之处在于利息较低,一旦利息升高,全租制就失去了基础。
综艺《帮我找房子吧》剧照
对于租客而言,将一大笔资金一次性交给房东,以此换取免费租金,这种做法是否合算,租客的主要考量就在于利息收入和租金支出孰高孰低。由于韩国长期实行低利率,对于很多全租的租客甚至提供低利率的贷款,所以,很多租客愿意选择全租制,但是,随着韩国持续大幅加息,租客一次性交付大笔资金的成本越来越高,对于租客而言,如果手上有大笔资金,存在银行的利息收入可能比租金还高,与其如此,租客当然不会再选择全租。对于那些依靠银行贷款给房东交钱的租客,贷款利率越来越高,也无力承担全租制下的高额资金需求。
所以,韩国加息之后,全租制也就越来越难以维系,很多租客到期之后,就选择不再续约。对于房东而言,就必须将大笔资金退还给租客,很多高杠杆的房东就只能将手上的房屋抛售套现,由此就给本已摇摇欲坠的韩国楼市更增添了下跌的动力。还有很多无力偿还租客保证金的房东,干脆选择了跑路。
《今生是第一次》剧照
当前韩国经济的动荡,让全球投资者开始担心韩国可能会重演1997年的金融危机。在1997年东亚金融危机期间,韩国成为重灾区,由于外资大幅外流,股市、楼市和韩元暴跌,外汇储备一度只剩39亿美元,而韩国政府的债务高达1500亿美元。
为了避免国家破产,韩国发起了一场收集黄金运动,为国家筹集外汇储备。韩国民众将家中收藏的黄金首饰拿到银行,银行用大幅贬值之后的韩元予以收购,两个月时间,300多万韩国民众献出了价值20多亿美元的黄金。但这还是无法阻止韩国走到破产边缘,无奈之下,韩国只能向IMF求救,虽然最终获得了500多亿美元的贷款,但是不得不丧失部分经济主权,按照IMF的要求进行大尺度的经济改革,金融业向外资全面开放等等。韩国在1997年的遭遇,被很多韩国人视为国耻,韩国人甚至将这段经历拍成了一部名为《国家破产之日》的电影。
《国家破产之日》剧照
在经历了1997年的危机之后,韩国经济重新恢复了增长的动力。过去20多年,韩国是全球表现最好的经济体之一,2021年更是被联合国正式认定为发达国家。从发展中国家跃升为发达国家,韩国也成为全球不多的成功跨越中等收入陷阱的正面典范。
不过,韩国经济快速发展,导致韩国的贫富差距越来越大,为了改变现状,越来越多的韩国人开始各种投机活动,试图通过投机来改变命运,股市、数字货币、楼市等热门资产,韩国人一个也没有错过。
《钱》剧照
从楼市来看,过去几年韩国房价持续上涨,很大程度上得益于韩国实体经济的支撑。楼市是实体经济的放大器,当宏观经济向好时,楼市的繁荣往往大幅领先于实体经济,但是,一旦实体经济开始向下,楼市泡沫破灭的程度往往几倍于实体经济的衰落。
类似的教训在日本早就发生过,上世纪80年代,在日本经济的高峰时期,日本房价领涨全球,日本人号称卖掉东京的土地就可以买下整个美国。但是,随着日本经济开始进入“失去的十年”,日本房价泡沫迅速破灭,时至今日也没有回到30年前的高点。失去了实体经济的支撑,资产泡沫最终都会破灭,没有一个国家可以逃过这样的规律。
排版:小映/ 审核:然宁
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