美国经济真如特朗普说的那么好？这才是真相……
2019/10/8 23:53:38 历史真有意思

     请点击上面

     免费订阅!

     版权声明：【我们尊重原创。文字图片素材，版权属于原作者。部分文章推送时因种种原因未能与原作者联系上，若涉及版权问题，敬请原作者联系我们,立即处理。】

     如果您对上述内容感兴趣，请点击上方“历史真有意思”蓝字，扫描二维码，关注“历史真有意思”，会有更多惊喜

     致读者：为防失联，更多精彩内容会发布在备用小号，文章都不一样，欢迎朋友们扫码关注

    

     特朗普高调炫耀美国经济，但实际是如何呢？

     1

     截至到9月底，亚特兰大联邦储备银行刚刚公布美国三季度季节调整后的经济GDP增长率实时预估为1.9%，比去年3%的全年增长率显著减缓。但是，这个增长率在全球主要发达国家中仍属于相对领先地位。

    

     美国亚特兰大联储公布的3季度经济增长率实时预测

     纽约联邦储备银行(截至9月20日)对美国三季度GDP增长预估是2.2%。可以看出其中制造业和贸易数据疲软，对于美国上半年经济增长是减项，而对于下半年经济增长预期也整体疲软，但是比二季度的预估有所调高。

    

     纽约联邦储备银行的GDP分项预测

     包括纽约的五个联邦储备银行的制造业数据都显示，从今年年初以来的景气指数下滑。目前整体在50上下，贸易摩擦应该是导致制造业萎缩的主要原因。

    

     推动美国经济发展的核心是消费。而消费的主要驱动力来自就业的工资收入。

     过去几年美国就业数据很好，特别是制造业就业人数不断增长。比如密歇根大学的消费者信心指数在2018年年底下跌，但是在今年以来反弹明显。媒体公司的消费者信心指数在最近达到2000年以来的新高。

    

     Bloomberg消费者信心指数回升

     当然，物价稳定对消费者信心也有帮助。6月底最新的美国实际消费者价格指数，也就是通货膨胀率，数据显示是1.5%。而核心通胀率，也就是去除食品和能源两个高波动率类别的通货膨胀情况是1.6%。

    

     美国的通货膨胀率和核心通货膨胀率

     数据来源：Daily Shot

     当然，消费者信心的主要来源还是就业情况。目前美国就业数据相当不错。截至到8月底，失业率在3.7%，属于1969年以来的新低。

    

     美国成年人口失业率，1948-2019

     数据来源：劳工部

     宏观经济上，除了企业和个人，剩下的就是政府收支和贸易情况。由于2017年底通过的减税法案，从2018年开始，美国的政府赤字大幅上升。预计今年联邦政府赤字将会超过1.1万亿美元。

    

     美国联邦预算赤字

     数据来源：福克斯新闻研究

     伴随着巨额联邦政府的财政赤字，美国最近几年贸易赤字也持续上升：

    

     美国货物贸易赤字

     数据来源：BurningPlatform

     总结：从目前美国宏观经济的几大部分来看，消费强劲，企业制造和投资疲软，政府赤字加大，贸易赤字加大。可以说数据喜忧参半，需要综合考虑各个方面的因素。

     2

     值得关注的是：美国9月制造业活动降至10年低点，主要因为贸易紧张局势打压出口，这加剧了金融市场对美国第三季度经济放缓的担忧。

     美国供应管理协会(ISM)周一表示，9月制造业采购经理人指数(PMI)下降1.3，至47.8，为2009年6月以来的最低水平。

     该协会表示，制造商“反映出商业信心持续下滑”，并指出“全球贸易仍然是最重要的问题。”

     9月的数据标志着该指数连续第二个月跌破50大关。该指数已连续6个月下滑。

     尽管PMI指数需要降到42.9以下才显示整体经济出现衰退。但分析师表示，该指数持续下滑将对美国有史以来持续时间最长的经济扩张构成巨大风险。

     “这很严重，”德意志银行首席分析师Torsten Sl?k对路透社表示。“经济放缓看不到尽头，衰退的风险是真实存在的。”

     在调查公布后不久，美国总统特朗普在推特上写道：“正如我预测的，杰伊·鲍威尔和美联储让美元变得如此强劲，尤其是相对于所有其他货币，我们的制造商受到了负面影响。”

     制造业衰退可能迫使美联储在10月再次降息。美联储9月调低了基准利率，这是今年第二次降低利率，目的是保持经济扩张势头。
美联储主席鲍威尔上月表示，贸易政策的紧张局势“起伏不定，不断加剧的不确定性对美国的投资和出口造成压力。”

     鲍威尔称，美联储的市场调查对象表示，贸易政策的不确定性“使他们不愿投资于自己的企业。”

     3

     应当承认美国9月失业率为3.5%，为1969年12月以来最低，是经济强劲的迹象，多个行业和公共部门的就业人数都出现增长。但制造业的情况则大不相同，美国供应管理协会(ISM) 9月制造业指数萎缩1.3个百分点至47.8。

     那么，哪一个是可信的呢？

     答案是两者皆言之有理——这也就导致了一个没有明确未来方向指示的“疯狂”经济状态。制造业往往是经济走向的先行指标，ISM指数低于50则是总体萎缩的迹象。

     ISM报告称，9月，从服装、家电到塑料和石油等15个行业出现萎缩。

     虽然制造业放缓在经济上是一件很麻烦的事，但这并不意味着在可预见的未来美国将出现衰退。例如，2015年和2016年，美国制造业收缩，进入“小型衰退”，然后在2017年又出现强劲反弹。同样的事情可能会再次发生，特别是如果中美贸易战问题得到解决。

     然而，随着不确定性继续笼罩着经济，人们一直担心可能会发生衰退。包括我在内的经济学家普遍认为，未来12至24个月内，经济可能会出现衰退现象。但同时，也存在一些乐观的因素，如就业率和消费支出。

     仔细看看就业情况，我们可以看到，招聘人数增加的一个可能原因是，在当前的经济环境下，增加就业人数以增加产量比投资于新设备、技术和生产工厂更可取。

     换句话说，企业更偏向于选择投资于那些代表可变成本的人员，而不是固定的资本设备和生产能力成本。因为如果经济放缓，裁员可能比取消或停止资本支出容易得多。一旦购买了固定资本，企业就很难“缩小”它们的规模。

     这种想法在很大程度上解释了企业在建筑和设备上的谨慎支出。企业投资一直在下降，第二季度年增长率下降了1%，这是自2015年第四季度以来企业投资的最大降幅。

     在此背景下，贸易战和双方针锋相对的关税升级，继续引发人们对其对经济影响的担忧。例如，中美贸易战导致美国硬木木材出口大幅下降，引发该行业的失业率增加。据报道，中国市场曾占美国所有硬木木材出口的一半左右，每年约20亿美元。

     除了贸易战，美国经济还面临其他压力，最明显的是对欧洲经济萎缩的担忧。

     就连一直是美国经济亮点的消费者支出最近也在放缓。8月份消费支出的下降表明，消费者也可能受到同样的经济担忧的影响，这种担忧普遍影响了企业，尤其是制造商。

     对于企业管理者来说，参与经济预测毫无用处。对经济未来的错误预判是最危险的，尤其是在评估长期投资决策时。在这种“疯狂”的经济中，大体趋势可能会朝着某个方向迅速变化，所以观望才是最好的方法。谨慎仍是企业的最佳策略，尽管总体而言，它确实会让人们对经济到底有多弱或多强感到困惑。

     总之，美国经济已经越来越接近变化的拐点了。年底之前应当见分晓了。

    http://weixin.100md.com
返回 历史真有意思 返回首页 返回百拇医药