不出意外的话，明年一定会出意外
2022/12/11 17:46:00 陆家嘴午餐
编者按
文章开始前，先跟大家说件事。
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作者：钟灏
来源：米筐投资(ID：mikuangtouzi)前几天我写了《明年会发生的几件事》，那是根据一些基本的规律做出来的大概率判断，不出意外的话就一定会发生的。但问题是，现在人们的普遍心态是什么？就是——不出意外的话，一定会出意外的。是的，这几年的经历，对人们的心理生了巨大的冲击，因为偏离了正常的社会运转轨道，也伤害了法制基础。于是大家普遍出现了：强烈的不安全感、对未来的不可掌控感、面对突发状况的无力感，以及面对未来不确定性的焦虑感。明年的生意还要不要扩大了？本来准备购进的生产设备要不要暂停？未来还会有哪些突发政策？哪些行业会被抑制？所以今天我们来点出一些小概率事件，争取能够提前做好心理准备。
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意外之一——放开之后，几乎必然会来一轮大面积的冲击，感染人数陡峭上升。尽管重症率已经非常非常低，但当这个感染基数变大之后，是不是会流传出一些原本有严重基础病的人的“悲惨案例”？进而使得支持重回管制的声音放大？进而加剧正策和舆论的博弈？尤其是，会不会出现新的毒株。就像2021年底出现了omicron一样，新毒株会有新的毒性特征。我们可以看看三年来这个病毒的进化节奏：2019年底出现了第一代，2020年底出现了第二代“德尔塔”，2021年底出现了第三代omicron，基本上一年进化出一代。马上要到第四年了，会演化出第四代吗？这个真的不能确定。如果真的出现了，而且毒性较高的话，管制方式会再倒回去吗？会再来一轮“流动性管理”吗？如果重回管制 → 经济产业可能真的要垮掉 → 整个社会出现大问题；如果继续开放 → 会有短期的冲击，人们自发减少经济活动 → 舆论可能会出现重新管制的呼声，摇摆博弈再次展开。
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意外之二——会不会因为要抢回失去的三年，在刺激经济的力度上大大增加，导致新一轮经济过热、通胀走高、资产价格快速上涨？今年年初定的GDP增长目标是5.5%，现在来看，达到3%都有点勉强。看一眼11月的PMI，48%，在萎缩；看一眼11月的CPI，1.6%，在通缩；看一眼11月的出口额，-8%，在暴跌……地方上真的缺钱了，连大白都开始讨薪了。所以浙江和苏州才这么积极，刚一放开，就组织了海外抢单团去拉业务了。
这种低迷，有没有可能会激起政策层面的大反弹!然后导致刺激过剩？出现一种意外的通胀和过热现象？目前普遍认为明年经济会企温回升，但还不至于暴发性增长的程度。包括股市和房价，大概不会来什么大牛市——这是常规推演。但如果意外呢，的确有可能从一个极端走向另一个极端。不能排除这种可能性。
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意外之三——美国或欧洲是否会出现金融危机。从目前的各项数据和苗头来看，普遍认为明年欧美的经济衰退几乎是确定的。但出现巨大的风险事件以引爆金融危机倒还不至于。但什么叫意外呢，就是从完全没想到、没看到、没注意到的某个小角落，冒出来一只黑天鹅，然后导致整个局面的变化。就像两个月前，大家关注欧债危机只是关注希腊和意大利这样的高杠杆国家了，谁会想到英国，就因为新上来的首相特拉斯出台了大幅减税而导致国债被抛售，差点引发英债危机。特拉斯正是因为这件事辞职了。其实从1982年之后，西方尤其是美国的每一次经济衰退都和风险事件有关，或者准确说是“都伴随着风险事件”——比如1991年的“储贷危机”，众多银行倒闭，还有2001年的科网股泡沫破灭以及2008年雷曼兄弟破产。今年以来，全球宏观环境从“低通胀-低利率-低波动”变成了“高通胀-高利率-高波动”，至少会延续到明年。在这种转变的过程中，以前大量建立在“低利率-低波动”惯性下的投资行为和策略，都会在明年受到重大的挑战，并有可能引发流动性危机，最终演变成某个事件的导火索。那么，究竟会是哪个倒霉蛋呢？
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意外之四——是否会开启更加激烈的军备竞赛和国际冲突？俄乌是否只是一个序曲，战争是否会蔓延开来？过去的几十年，欧洲因为民众普遍的反战诉求，军事力量大大削弱了，军费一减再减。电影中也不再把军人塑造成英雄形象，而多是展现出战争的残酷和对战争的反思。但今年的大鹅行动，彻底打醒了安逸的欧洲人：不是你不想打，别人就不打的。所以他们会怎么应对呢？欧盟会不会从一个经济联盟，变成军事联盟呢？成立欧盟武装部队基金会？反正很多国家已经开始了提升军备的进程：德国计划增加1000亿欧元来提升军备，国防长克里斯蒂娜兰布雷希特表示，将购买美国的F-35战斗机；美国大幅增加了国防预算，最近还公开展示了最新研制的B-21突袭者隐身战略轰炸机；日本正在讨论把未来5年的防卫费提升到40万亿日元至43万亿日元水平，比上一界高了1.5倍。美国正在准备向台湾提供高达100亿美元的军备支持……所以，明年的意外究竟是什么？我们能否度过普通而平凡的一年？如果明年没出意外，一切按照正常逻辑在运转，那就真的出意外了。作者：钟灏
来源：米筐投资(ID：mikuangtouzi)
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