科创也应该有暴力牛市
2022/12/12 12:48:00 陆家嘴午餐
编者按
文章开始前，先跟大家说件事。
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源自：星辰大海的边界
最近股市交易的逻辑是“经济复苏”：金融地产为代表的上证50一个月涨幅11.8%，领涨了A股宽基指数；互联网为代表的的恒生科技一个月涨幅36.5%，创历史最佳表现。
与此同时，科创50指数却从一个月前的1033跌到了1001，跌回了2年半前指数设立的起点——1000点。
在这时，我要呼吁各位相信国运、相信科技、相信未来的朋友们，坚守在科创的战壕之中。
即使被戏称为科技渣男，曙光只会迟到，而不会缺席。
科创也应该有暴力牛市，前三年不涨不跌1000点，死水一潭的背后是业绩高速成长消化估值。
未来三年我的判断，科创会剑指3000点，用一波造富浪潮彻底驱动经济结构转型。
以下讲讲三条逻辑：政策、增长、周期。
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1. 政策：拿着尚方宝剑炒股票。
短期，周末的一条消息令人振奋无比，裁判员的态度非常重要。
上交所开会强调了好几点：科创属性把握、优化定价机制、完善并购重组、搭建有效估值体系、提升科创板吸引力、助力高水平科技自立自强……
打个形象的比喻，就好比：“上交所说：上周大家中字头都赚钱了吧？下面我们要布局科技股了，跟上的朋友扣666!”
毕竟2号上交所才推动央企估值回归，随后几天中字头集体高潮，可见对于资金流向，是实实在在重要的。
这里面的“完善并购重组”值得注意，现在科创板的企业账上都囤积了大量现金，一旦并购政策放开，就跟13~15非常像了，外延式的扩张能让估值迅速降低。
中期，加杠杆的主体只能是G端，而G端只可能在科技加过头。
政府，企业，居民，三大杠杆主体。
企业杠杆一直全球偏高，赌性坚强，所以18年开始去杠杆，这波更是信心严重受损，空间不大。居民杠杆跟全球持平，但东亚人出了名地喜欢储蓄，现在信心有点负反馈的意思，也很难加。政府杠杆最可控，一声令下，千军齐发，会是主导明年行情的主线。
现在G端能加杠杆的地方有很多——消费、绿电、科技、基建……
但是能够没有限度、没有顾忌地去刺激的方向，依然还只有科技一条路。
长期，从时间和空间上，科创板都有望复刻创业板的暴力行情。创业板，2009年10月第一批企业上市，波动下跌到2012年12月见大底，历时38个月。
科创板，2019年7月第一批企业上市，到今日为止，科创50仍然是1000点，历时41个月。
创业板最低跌到585点，科创板最低跌到853点，虽然下跌深度不够，但是这轮我们用的是以时间换空间的方式来消化高估值，经过了10月的压力测试，科创50的853低点基本确认了大底。
创业板指在见底之后，仅仅用11个月时间就从585涨到了4087，相比之下，科创板指剑指3000并不过分。
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2. 增长：A股从不辜负高成长。
我们身处一个发展中国家的资本市场，资金进来买的一定不是安全收息Dividend，而是高速成长Growth。
所以观察到的现象就是价值股越来越低估，真成长越来越高估，稀缺性决定水位。
A股从不辜负高成长，只要增速高(非周期)，一定戴维斯双击。
根据荀玉根12月刚发布的年度策略，2023年全部A股的归母净利润同比增速预期是11%，而科创50的预期增速高达60%，远远高于其他宽基指数。
华夏科创50ETF的数据显示，截止到12月7日，科创50的PE(TTM)是39.3倍，考虑到明年60%的增速，PEG只有0.66。
参考过去几年的估值，目前最低估的是科创50，甚至比恒生指数还要便宜，所以排在每日估值数据的最上面。
高成长+相对低的估值=高性价比。
3. 周期：行业周期会在明年走向顺风。
指数是由众多行业的公司组成的，也就是各行业周期的叠加，研究这点很重要，有助于我们甄别盈利预测的可靠性。
我在6月写过一篇文章，当时观点是提醒风险，有一条重要逻辑在于不看好指数的行业成分。
现在有了一些变化：
半导体在过去半年加速完成了周期下行，虽然还会继续一段时间，但是斜率最陡的时候已经过去，估值也已经完成调整，现在大家都在预期明年周期拐点，这个是不可证伪的，也就是无敌状态。
就算判断错了，后年也肯定会周期拐点，就像买航空股赌FK一样。
新能源q4数据也已经展现了颓态，把预期调整下来了，考虑到政府要大力刺激经济，可能这块还会出刺激政策提振一把明年业绩。
医药&医疗器械已经进入了政策的顺风期，冠脉集采结果比上一次量价齐升。
所以科创板里面的行业，在接下来一年都是逐渐走向顺风的，也就是说盈利预测达成的可能性是比较高的。
综上所述，笔者看好科创板的一轮暴力牛市，未来三年剑指3000点，做多硬科技，为中华民族复兴的主要矛盾尽自己的一份力!
源自：星辰大海的边界
近来走访不少券商、私募，也认识的很多牛散、游资、投资大佬，竟发现他们多了一个新的共同点，就是在他们公司的玄关、案几、办公桌上，最近都供奉着一位常胜将军——武神赵子龙!
这里还真有一些故事。
纵横国际的常胜之师——中国国家乒乓球队，牛吧？但你可知道，国家乒乓球集训基地就在河北正定？
而今的河北正定，就是古三国的常山。说到常山，就不得不提三国名将、百战百胜的常山赵子龙了。
于是，也不知道从哪个时候开始，财金商界、投资圈，就流行供奉这一位英俊潇洒、忠毅仁勇、百战不殆的传奇英雄人物——常胜将军赵子龙。尤其是在投资行业，私募、牛散、游资、大户，几乎成为各位投资大佬秘而不宣之镇市必备神器。
百战百胜，这个意头也是实在太好了。现在比较流行的说法是，地盘、店铺、公司、堂馆会所，入门都要先拜关公，但老板自己的办公室内，现在流行的是老板身后或身旁位置，都要供奉一尊赵子龙。
无他，“大敌当前，横枪立马，浑身是胆，令君侧安心者，唯子龙也”。
这一件雕塑的原作者，是著名的广州美术学院叶正华教授，创意取自《三国演义》中“当阳长坂坡赵子龙百万军中藏阿斗”的典故。作品体现出赵云勇护幼主的义气忠心、天下无双的武艺以及气吞山河的气概!
作品材质有铸铜、铸不锈钢、玻璃钢等多款限量版本。诚为商界投资圈送礼自奉的首选，全网唯一，独一无二；霸气、正气；吉祥、好意头。
百战不殆，有如神助；笑傲江湖，独尊武神赵子龙!牛散的身边，他，神一样地存在...
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