一个“利空”
2023/3/30 13:18:04 陆家嘴午餐
编者按
文章开始前，先跟大家说件事。
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源自：投研帮
首先聊聊AI方向的一件大事儿。
第一是今天美国波士顿的一个研究机构公布一封公开信，呼吁所有AI实验室立即暂停训练比GPT-4更强大的AI系统至少6个月，有些大佬参与了签名，其中就有爱整活儿的马斯克。
然后Reddit(类似于国内贴吧)下面的第一条评论是：guess who‘s not gonna stop：china，你不做，中国就会做。潘多拉的魔盒打开了，就停不下来，有点类似黑暗森林法则了。
PS：黑暗森林法则出自三体，大意是宇宙就是一座黑暗森林，每个文明都是带枪的猎人，竭力不让脚步发出声音，连呼吸都必须小心翼翼。因为林中到处都有与他一样潜行的猎人，如果他发现了别的生命，能做的只有一件事：开枪消灭。
在这片森林中，他人就是地狱，就是永恒的威胁，任何暴露自己存在的生命都将很快被消灭。
对于AI进展太快取代人类这事儿，我目前是持有悲观态度的，我不认为AI能够有超越人的意识。
人的意识和人性是在人类经历了几百万年的进化中形成的，这中间有对恶劣环境的奋力适应，有对资源的疯狂抢夺，也有互相合作度过难关，也有超大规模统一管理形成国家……我们的细胞在经历这些事情之后，才逐渐汇聚成了意识和人性。
AI 目前的发展方向则是单纯的对物理学和数学的穷尽，是对底层不变的客观规律的探索，但很难理解为什么两年前“没有时代的马云”，到昨天的“严厉打击网上恶意损害企业和企业家形象声誉等违法违规行为”，这是个哲学问题。
正好今天工信部副部长在博鳌论坛上谈到数字经济时表示，“数字经济在发展初期时，要秉持审慎、包容的态度，在看不清的情况下宁愿‘让子弹飞一飞’，即法无禁止皆可为。”翻译一下：现在政府部门也不知道怎么做，民营企业撸起袖子去做吧，看能闯出什么名堂。做好了政府来做推广，做得不好就出台法律法规限制。
这种执政的学问，别说AI，即使是人类的脑袋，能明白的都不多，感兴趣的看看电视剧《大明王朝1566》里嘉靖皇帝的帝王术。
至于很多人担心的AI会替代部分白领工作的问题，我觉得也不用太担心。
好比线上购物兴起之后，最开始也的确是革了实体商铺的命，开实体店的受到了冲击，但是最先转型拥抱直播购物的厂家，却收割了更多的份额。
同时在这个过程中，整个国家也完成了“实体税收”机制的转换——线下商铺的年代，房地产就是实体经济的税，整个实体经济都在给房地产打工。转型到线上之后，商铺则对平台缴税。平台经济摇身一变成为了“新一代的房地产”。
所以从这个角度，我们也能理解为什么国家要进行“平台型经济反垄断”，这跟给房企设置三道红线，是一个道理，本质是对互联网这个“新一代的基建”，套上枷锁。
回到AI，在AI发展的早期，有这种偏负面的讨论，是非常好的，这对规范技术的发展，是非常有益的。好比最初的区块链技术，本意是用来解决“金融无监管”的问题，但现在也被很多人用来发行虚拟币割韭菜，或者洗钱。
这个消息对于A股的AI的炒作，算是一个降温式的“利空”。
到现在，我们也可以回归一下 AI 这轮行情。
这一轮之所以很多公募和机构踏空，是因为它爆发得太突然，毫无征兆，而且跟以往的产业链趋势有比较大的不同。
比如说一般科技产业链趋势都是爆发在流动性宽松周期，但是现在全球都是货币紧缩周期，而且是在大熊市，历史上这种时候诞生这种概念是很少的。
另外产业链趋势一般都是能在一两年内看到利润的快速落地，量价提升完成主升浪，而当前的A股的 AI 公司，半年到一年内都很难落地到业绩之上。
最重要的一点，我认为这次AI并不是单独的概念，而是接棒了数字经济，也有部分中特估的助力。真正属于AI的行情，只有在英伟达发布芯片之后的最近一周，由软件炒到了硬件和 AI 应用端。
这次之后，估计有很多投资者去更新他们的投资策略，希望未来不错过类似的行情。但能够总结的普世的规律，并不算多，尤其是作为股票多头，很难完全脱离业绩去看某一个板块。
但我认为最重要的一点，是对行业发展的“边际变化”，应该给与足够高的重视。
不管是消费要是新能源，还是白酒，如果行业内有一些以前没有发生过的变化，才可能是一大段行情的开始，或者是一大段下跌的开始。
比如21年药监局对创新药me better的鼓励，对me too的打压，是医药行业几年来很大的政策变化之一，基本主导了2021年到2022年整个医药行业的行情。
2022年末的房地产融资政策的三支箭，是三年以来的第一次对房地产的大放松，也带来了“夕阳”房地产行业的一小段牛市。
再比如即使是消费行业，市场也更加关心有新产品周期，或者是新渠道周期的公司，而并不是单纯按照业绩给与估值。
市场就是这样，只见新人笑，不见旧人哭。......
来源：投研帮
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