【动态】南京医药业绩稳步增长，与WBA合作步入实质阶段
2015/2/9 医药经济报
1月30日，南京医药股份有限公司刚结束七届一次董事会——也是沃尔格林博姿联合公司(纳斯达克代码：WBA)正式入股南京医药的第一次董事会会议后，即于当日下午在南京紫金山庄会议中心召开2015年发展研讨会。
南京市副秘书长张强代表市政府出席会议并讲话，南京市国资委主任黄玉银、中国医药商业协会执行会长付明仲分别到会致辞，市政府相关部门、英国驻华大使馆、英国驻上海总领事馆、英中贸易协会等负责人应邀参加会议，南京新工投资集团、沃尔格林博姿联合公司、相关金融机构、重点三甲医院、全球和中国优秀供应商合作伙伴以及相关证券机构、媒体等派员参会。《医药经济报》总经理王莉代表医药专业媒体出席了本次会议。
多位与会业内人士对南京医药与WBA开展实质性战略合作持乐观态度，普遍认为，南京医药成功完成直接融资并引入联合博姿作为境外战略投资者，实现了资本金的补充和先进生产力的借鉴融合，为公司未来发展带来新的战略机遇，为企业步入健康运营轨道、实现跨越式发展打下了坚实的基础。市场反应也以正面为主。
经营业绩显著改善
据了解，南京医药召开2015年发展研讨会的目的，是希望增强与医药供应链上下游的合作，在新医改背景下，对战略转型、管理变革、商业模式的创新与优化等共同课题展开坦诚交流和研讨，增加相互间的理解和信任。
在投资者看来，2014年，南京医药基本面已好转。根据南京医药在1月27日发布的业绩预增公告，预计2014年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加280%～330%。
对此，南京医药董事长陶昀表示：“变革是企业发展的致胜之道。多年来，南京医药坚持以变革促发展，不断提升企业营运质量和主业盈利能力，强化规范治理，努力为股东创造价值，实现主营业务扭亏且业绩稳步增长，达到了企业发展历史上的最好水平”。
据介绍，南京医药自2013年起，以实现主营业务盈利为根本出发点，多措施提高总体毛利率、多维度控制费用额、多渠道优化资源配置，使经营业绩显著改善。摆脱了2011、2012年的艰难困境，在2013年净利润同比增长257.48%的基础上，2014年经营业绩继续向好，一季度实现主营业务3年以来的首次盈利，2～4季度保持稳步增长。
市场人士指出，2014年，南京医药踏上持续向好发展的拐点，其重要原因是企业在2014年继续集中资源，协同发展各主营业务板块，拓展市场并努力扩大有效终端销售，不断提升营运质量和盈利能力。数据显示，自2014年1季度起，南京医药主营业务持续盈利并保持稳定增长态势。
“此次召开2015年发展研讨会，应该是为了延续2014年的良好发展态势。”上述分析人士推测道。
另一方面，则是由于南京医药在2014年内陆续完成部分非主营业务子公司股权和亏损业务单元的转让，有效盘活闲置低效资产，在进一步满足与联合博姿战略合作条件的同时，亦收回长期投资，减少亏损，改善经营业绩。
华泰证券分析认为，随着新一轮药品招标的启动，南京医药有望进一步提高市场份额。目前公司药事服务收入已超过50亿元，公司准确把握公立医院改革的利益诉求，通过向客户提供设备租赁、信息系统、院内物流优化、库房管理、代客煎药等供应链一体化解决方案，在江苏省人民医院、南京市鼓楼医院的所占份额均已超过50%，同时通过信息共享，为上游厂商、保险等提供数据服务，提升盈利水平。
资料显示，南京医药目前主营业务销售稳步增长，销售网络已覆盖至苏、皖、闽等地及云、鄂、川部分地区，销售规模位列全国医药商业企业第7位，已由地区性单体企业成长为跨地区、集团化、网络型的特大型企业。
WBA进驻董事会引遐想
提及南京医药近年的动作，最为人熟知的，多是他们完成非公开发行股票暨与联合博姿战略合作，整合优化资源，提升企业核心竞争力。
其实，南京医药与联合博姿早在2012年9月16日就正式签署《股份认购协议》和《战略合作协议》，但最终的非公开发行股票和股份登记相关工作到2014年12月3日才正式完成。
据了解，在项目审批过程中，南京医药一方面通过资本运作，完成剥离外商禁止进入行业资产和三非企业，回购3家主业子公司，并通过股权置换项目，解决同业竞争的问题，增强主营业务实力;另一方面，与联合博姿多次的深入交流，为未来双方在业务上进行全面合作奠定坚实基础。
南京医药方面透露，过去两年，WBA虽未正式进入南京医药，但已经在管理方面提出了一些有益的建议，在剥离资产和回归主业方面也多有帮助。南京医药未来将以技术引领服务，借鉴外方的先进管理、商业运作及模式经验，并结合自身实际，致力成为大健康产业可信赖的集成化供应链服务商。
有意思的是，与南京医药尝试混合所有制的时间点相类似，合作方联合博姿继2012年宣布与沃尔格林公司(Walgreens)结成战略伙伴关系后，在2014年与沃尔格林完全合并。为此，最终在2015年起正式入股南京医药的WBA，是由美国最大的连锁药店沃尔格林、欧洲零售药店的市场领导者博姿和国际领先的医药批发分销配送商联合医药合并而成。这家新公司是全球最大的以药店为主导的医药保健企业，在世界级产品、服务组合，以及医疗保健方面具有举足轻重的地位，不但拥有全球最大的医药批发分销配送网络，还是全球最大的处方药和其他医药保健产品的采购方。两家合并后的巨大的体量、规模和专业经验，让投资者对南京医药未来发展充满想象。
分析人士认为，WBA作为全球医药流通行业巨头，与多家国际医药工业巨头保持良好合作关系，将大大丰富了南京医药在医院纯销业务的药品种类，增加高利润的进口药品所占的比例。作为WBA在华东的商业平台，南京医药有望充分利用其议价能力，争取进口及合资优秀品种的区域一级代理权，中长期提升毛利率水平。“若双方能将在供应链、信息化、预算管理方面展开全面合作，相信将使南京医药的运营效率进一步改善。”
南京医药方面表示，2015年是双方开展实质性战略合作的元年。WBA方面的代表透露，近期会重点关注批发业务。“WBA对南京医药的投资并不是作为一个财务投资者。”该代表强调，WBA会在技术、管理、内控、财务、物流和信息化管理等方面与南京医药进行合作。
陶昀表示，南京医药通过非公开发行股票引入境外战略投资者，在增加自有资金、降低资产负债率、进一步增强主业扩张和风险抵抗能力以及提升行业地位的同时，亦是在中国医改大背景下对混合所有制改革的一次有益尝试。“国有资本和外方资本借助各自优势取长补短，共促发展，有利于加快推进建立有中国特色的药品经营新模式、新标准，推动传统产业升级并做大做强企业，为南京医药未来发展带来新机遇。”
■李蕴明
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