创纪录收购吉利德？AZ最新回应医药经济报
2020/6/8 21:06:22 医药经济报

    

    

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     6月7日，彭博社援引知情人士消息称，英国制药巨头阿斯利康在5月份就潜在的合并事宜和美国制药企业吉利德进行了初步接洽。倘若二者成功牵手，此项交易将超越百时美施贵宝在2019年收购新基所创下的740亿美元记录，成为医药行业有史以来规模最大的一宗并购案。与此同时，合并后的阿斯利康也将导致全球十强药企再度重新洗牌。

     针对该消息的真实性，《医药经济报》分别向阿斯利康中国和吉利德中国进行了求证。阿斯利康相关负责人表示，“阿斯利康中国对目前的市场传言不做任何评论。”而在吉利德方面，截至记者发稿，暂未收到其确切回应。

     交易合理性遭质疑

     据上述人士透露，阿斯利康在上个月非正式地接触了吉利德，以评估其对可能并购案的兴趣，并未给出任何交易的指定条款。而吉利德尽管已经与顾问讨论了阿斯利康的提议，但尚未作出任何决定，两家药企并未进行正式谈判。该知情人士也表示，吉利德科学目前无意出售或是与另一家大型制药公司合并，而是更倾向于合作或是较小规模的收购。

     凭借能够让新冠肺炎患者获益的在研抗病毒新药瑞德西韦，吉利德在近段时间可谓是赚够了眼球。据统计，吉利德的股价今年以来已上涨18%，总市值飙至962亿美元。目前，瑞德西韦已在日本被批准用于治疗感染新型冠状病毒的患者，美国FDA也授予了瑞德西韦紧急使用授权(EUA)，用于治疗新型冠状病毒肺炎重症的住院患者。美国投资银行SVB Leerink预测，该药在2022年销售额可能达到77亿美元。当前，吉利德支柱产品仍是抗艾滋病药物，该板块在2019年的销售收入达164.38亿美元，贡献占比达73.32%。

     而手持Tagrisso、Imfinzi和Lynparza三款畅销抗癌药物的阿斯利康，现阶段以1413亿美元的总市值超过老对手葛兰素史克，稳坐英国制药企业头把交椅。据数据提供商EvaluatePharma预测，到2022年，阿斯利康有望凭借其“重磅炸弹”级的新药，重返全球前十大制药企业行列。如果能顺利收购吉利德，这一目标或将提前实现，诞生一家市值近2400亿美元的医药巨无霸企业。

     不过，该项交易也遭到部分人士质疑。有业内人士指出，吉利德的抗病毒药物瑞德西韦目前还不足以证明阿斯利康有理由去进行一笔规模如此庞大的交易，同时这笔交易也可能将削弱阿斯利康在新冠病毒疫苗研发方面的工作。据悉，阿斯利康与牛津大学合作开发的新冠病毒疫苗有望在6月进入Ⅲ期临床试验。以此进度来看，阿斯利康并不需要为并购案承受额外的压力。

     但也有分析人士表示，阿斯利康的现金需求可能是其与吉利德接触的原因。“鉴于两家药企间几乎没有任何治疗和战略重叠，潜在的合并可能看起来相当异常，但吉利德拥有大量现金，而阿斯利康可能正在寻找现金，尤其是用来支付股息。”

     超级并购命运多舛

     如此庞大规模的并购案对阿斯利康来说并不陌生，只是此番收购邀约是由自己发出。早在2014年，美国制药巨头辉瑞出于节省成本和减少税额的考虑，提出690亿英镑(彼时约合1000亿美元)的天价欲将阿斯利康收入囊中，不过最终以后者的拒绝画上句点。

     在业内看来，双方或可互补的产品线，以及现任高管都曾就职于另一家制药巨头等因素，都让这场并购案有了更多的想象空间。但值得注意的是，从近些年医药行业发生的超级并购来看，成功牵手的案例寥寥无几，而且过程并非一帆风顺。

     在2019年1月，百时美施贵宝宣布计划收购新基。消息刚出，便遇到来自最大股东之一惠灵顿投资管理公司的反对，其不相信对新基的收购交易是一条有吸引力的通往“确保差异化科学和扩大未来收入基础的业务”的道路。直到4月中旬，各大股东才终于被说服，投票赞成了这项收购事宜。

     除投资者的反对以外，新基持有治疗牛皮癣和银屑病关节炎的“重磅炸弹”药物Otezla(apremilast)也成为这起“豪门”并购的一大阻碍。由于Otezla适应症与百时美施贵宝已上市的银屑病关节炎药物Orencia和在研口服TYK2抑制剂BMS-986165高度重叠，为防止形成垄断，美国联邦贸易委员会(FTC)要求剥离新基的Otezla才能继续进行合并。此后，安进(Amgen)同意以134亿美元的价格收购Otezla，才得以解决该问题。百时美施贵宝在11月才完成了这宗740亿美元的收购交易，比原本预计的时间多耗费了3个月。

     而在今年5月，艾伯维(AbbVie)亦宣布完成高达630亿美元对艾尔建(Allergan)的收购，耗时将近一年时间。两家药企的合并之路也是充满荆棘。为了满足美国联邦贸易委员会(FTC)对此次收购的反垄断审查要求，艾尔建不得不将用于治疗自身免疫疾病的在研IL-23抑制剂brazikumab出售给了阿斯利康(AstraZeneca)，还将两种胰酶制剂出售给了雀巢(Nestle)。

     阿斯利康与吉利德的“联姻”事件是否空穴来风仍有待继续关注，但以过往的经验判断，完成超级并购并没有那么容易，仍有诸多难关待闯。

     ■编辑 陈雪薇

    

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