腾讯系电商集齐年报，一家快乐建立在两家痛苦之上？
2019/3/13 23:31:56 北国骑士
今天，拼多多发布了2018年财报。2018年，拼多多的商品成交总额(GMV)为4716亿元人民币，同比增长234%；平台年度活跃买家数达4.185亿，较2017年同期增1.737亿。不过，有分析认为，拼多多四季度月活跃人数2.726亿人，同比增长93%，增速较上几个季度已经明显放缓(Q3同比增速为225%，Q2为495%)，正在从创业公司步入正常发展阶段。此外，单季度新增月活4200万，环比增速为18.2%，和前两个季度基本持平，已经常态化。
此前，京东公布的2018年财报显示，全年GMV近1.7万亿元人民币，同比增长30%，截至2018年12月31日，京东过去12个月的活跃用户数为3.053亿，相比上个季度，略有增长。
唯品会的财报也显示，2018年全年，唯品会GMV为1310亿元，相比去年同期的1084亿元同比增长21%。2018年第4季度，唯品会总活跃用户数为3240万人，同比增长13%。
因为这三家都有腾讯的股份，所以一般被称为腾讯系电商。其中，京东的第一大股东就是腾讯，腾讯也是拼多多的大股东，虽然腾讯在唯品会股份并不高，但一直在增持。当然，腾讯只是股东，这些公司的实际控制权依然在创始人手中。
根据美国证券交易委员会(SEC)公布的文件，腾讯从2月27日至3月6日增持唯品会股票，在公开市场共买入582.19万股，每股加权平均价为7.46美元，总价为4341.04万美元。这意味着继2017年腾讯京东8.63亿美元联合投资入股唯品会之后，腾讯再次增持，总持股比例增至8.7%，仍然是唯品会第二大股东，仅次于唯品会创始人、CEO沈亚的12.7%。
现在的数据可以看到，京东和唯品会的业绩都不是很理想，其中，京东的年度活跃用户数已经被拼多多超越，唯品会虽然得到了微信和京东的入口，增长也没有达到普遍的预期。
所以，有机构预测，拼多多非常有可能在两三年之后在用户数和交易额上都超越京东，仅仅位居阿里巴巴之后。
这样的预测有很多前提条件，比如保持60%以上的连续增长率，这其实很难实现，从495%到225%到现在的93%，只经历了三个季度而已，照这样的降幅，拼多多的用户增长也将在下个季度回落到50%以下，更不要说以后。
如果再加上客单价的因素，即便复购率提升，用户年度消费金额也不大可能赶得上京东，拼多多整体超越京东的可能性并不是很大。另外，京东就不涨了吗？
我们如果把腾讯系的电商看做一个整体，那么，就可以很清楚的看到，拼多多现在是风头最劲，而唯品会还没有止住下跌的趋势，京东勉强维持住了稳定，这是一个此消彼长的结果。
瑞银指出，唯品会和瞄准一二线城市的京东与其用户重叠度最高(29%的唯品会用户、27%的京东用户经常使用拼多多，而淘宝的比例只有21%)，所以，拼多多的崛起最受伤的实际是唯品会和京东，这让很多以为拼多多打击了淘宝的低端市场的结论不攻自破。
按照拼多多的规划，2018年12月，拼多多正式推出“新品牌计划”，扶持优质产能，构筑全新品牌通道。通过需求侧改革推动供给侧改革，“新品牌计划”有效解决了制造企业“卖给谁、卖什么、怎么卖”的问题，实现产销无缝对接，使得大规模、定制化的C2M模式成为可能。这一计划的直接对手正是京东和唯品会，特别是唯品会的受伤幅度会很大。
在看看腾讯系电商的对手，阿里巴巴集团公布2019财年第三季度业绩(实际就是2018年第四季度)，集团收入同比增长41%达1172.78亿元。淘宝移动月度活跃用户达到6.99亿，较2018年9月增加3300万。
我们还得多说一句，比较用户数的时候需要看指标口径。阿里巴巴淘宝是“月度活跃用户”6.99亿，京东是12个月的活跃用户数3.053亿，拼多多年度活跃买家数达4.185亿，但四季度的月活跃用户是2.726亿。请注意，第四季度可是有双11的，是传统的电商最旺季，大家都是数字最好看的时候。
根据瑞银的调查分析，用户选择京东的原因是，商品品质保障和物流速度，有52%的用户，认为“折扣低价”是选择拼多多最重要的原因。另有资料显示，拼多多在2018年前三季度，花了74亿去做市场营销，几乎霸占中国所有电视综艺节目广告档。可见，广告与低价对拼多多的成长起了巨大助力，下一步拼多多需要做的是改变用户心智，这是腾讯无法帮忙的。
有人戏称，中国只有阿里系电商和非阿里系电商，在这样的比较中，非阿里系电商的增长并没有阿里系高，中国电商的江湖依然如故。腾讯多年依靠流量催熟的几家电商出现了此消彼长的格局，因为共享微信导流的原因，兼顾是不大可能的，几家的未来分别向何处去？
更为值得深思的是，遏制战略虽然让对手很不舒服，可却磨练了对手的战斗力，这真的符合自己的利益？
作者简介：马继华，公众号：北国骑士(Nknight), 2008年搜狐优秀博客；2009年移动互联网影响力人物；2010年LBS最具影响力博客；2010年通讯产业十大名博；2010年通信领域网络十大人物；2013年互联网百强自媒体；2015年腾讯科技最具影响力自媒体；2015年通信圈自媒体大神；新浪财经意见领袖，百度百家十大作者，微博签约自媒体。
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