重磅下架！增额终身寿产品再次被监管点名整改
2022/12/16 19:25:00 叶云燕说理财

     11月18日，中国银保监会人身险部发布《关于近期人身保险产品问题的通报》(以下简称《通报》)，点名一众保险公司，要求自查产品。

    其中增额终身寿险是重点关注对象，并且要求内各家保险公司在收到本通报之日起，到12月5日前，针对在售的增额终身寿进行自查，若发现产品有相关问题需立即停售。一石激起千层浪。

     要知道，近年来随着利率持续走低，增额终身寿这种收益稳健、支取灵活、风险超低的产品已经成为家庭保底资产配置的标配之一了。按照监管要求，一大批产品可能要被下架，投资者顿时就有些迷茫了。本次监管主要核查哪些问题？

     1.增额比例超过产品定价利率

     增额终身寿的预定利率是其产品收益率的上限。随着2019年监管要求下架一大批4.025%的产品之后，目前市场上增额终身寿的定价利率基本以3.5%为最高。但实际上还有一些产品的“基本保险保额”有的会按照3.8%的固定比例增长，这个比例值超过了3.5%的收益率比例。有的投资者分不清这两者之间的区别，会把增额比例混淆为产品收益率。因此，这类产品被叫停的原因，其实就是为了避免对消费者造成误导。

    

     2.利润测试的投资收益假设超过公司近5年平均投资收益率水平

     增额终身寿的收益是保司基于对未来投资收益率的假设而得来的。保险公司在做利润测试的时候，一般会使用5-5.5%的投资收益假设，但实际上，我们知道，过去的这几年，受疫情影响、国际地缘政治、美元加息等各种因素影响，国内经济低迷，很多保司过去5年平均投资收益率根本达不到这个水平。

     也就是说，保险公司通过“高估自己未来投资收益”的方式，来给消费者“变相补贴收益”。

     这就存在很大的利差损风险了。

    

     另外，随着国内长期利率下行，保险公司本身的收益也在降低，保险公司的投资收益，大都来自存款、国债等稳定固收，会受到市场无风险利率下行的影响。

     而保单锁定的3.5%利率，实际上是把利率下行的风险，转移给了保险公司。

     为了保证未来保险公司能够如期按照合同金额进行兑付，那些可能会给保司点来风险的高收益的增额终身寿险产品，就需要下架或整改了。

     3.产品定价的附加费用率假设明显低于实际销售费用

     要知道，销售一款增额寿，是需要成本的。成本越低，能给到客户的利益就越高。为了提高产品竞争力，给到客户更高的利益，一些保险公司在报送监管审批的时候，会选择把产品的假设成本压低。而这些产品实际的成本费用是远远高于假设的，那多出来的成本怎么办呢？保险公司只能靠投资来弥补。如果投资收益不行弥补不了呢？那保险公司只能自掏腰包了。因此，监管叫停这些产品的原因，一方面是为了避免销售误导，更重要的是因为保险公司给到客户的利益太高了，在利率持续下行的大背景下，保险公司将来的兑付压力会比较大。毕竟，监管关注的是保险公司的长期发展。对于消费者来说，这样获得高收益的产品更合适，因为一旦投保，保险公司就必须按照合同约定来兑付。就好像90年代买了8%高利率保单的人，保险公司必须一直按照约定兑付8%。

     已购买的保单会受影响吗？

     不会。监管这次的文件中，也明确要求，保险公司在停售的同时做好已销售保单的保障服务工作。

    

     增额终身寿之所以近年来备受欢迎，也是因为在当下收益不景气的环境里，其依然可以保持稳健3.5%收益且在利率持续下行的未来，能锁定几十年甚至上百年的利率。

    比如有个企业主在18号之前购买了100万*5年的传世爱(尊享版)增额终身寿，那么未来这个保单将依然持续按照3.5%复利增值，不会因为本次监管有所变动。

     当前入手增额终身寿合适吗？

     《通报》发布当天，已经有4款增额寿险产品，被要求立即停售。那么，现在购买市场上的增额终身寿还合适吗？

     要知道，增额终身寿首先是一款保险产品，其最主要的目的是长期的资金保障，能为家庭提供稳健保底收益，而非短期投机和高收益。

    

     如果家庭想要长期稳健的保障性资产配置，那就建议赶快入手，尤其是当前充满不确定性的市场环境，增额终身寿的较高的稳健收益无疑是家庭资产兜底的优质选择。

     从当前利率持续走低的趋势来看，3.5%的产品是否会全面下架尚未可知。家庭如有一笔长期闲置资金，那就抓住机会赶快上车吧。

    

    

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