保皮？保毛？还是保命？
2016/10/15 凭海观潮

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     所有关于保汇率还是保房价的讨论都是浪费时间，当你的命都保不住的时候，你根本没有任何选择。

     保皮？保毛？还是保命？

     作者：贝乐斯 来源：岭峰资本

    

    

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     泡沫的破裂不是一个政治经济问题，而是一个数学问题。资产价格要成为泡沫，必须至少是指数级别的快速增长，严重的泡沫甚至达到了“超指数”快速增长。大学一年级的微积分告诉我们，以自然对数底e的指数增长公式e^x，其导数还是其本身，也是e^x。这个数学结论的含义是什么呢？在单位时间内，价格的增量也必须是指数增长。也就是说泡沫的单位时间内的增量也必须随着时间的推移，以指数增长。不仅价格要涨，而且增长的幅度也要以指数增长。这样以来，价格指数增长所需要的资金也必须是指数增长，而且资金的增量也必须是指数增长。现实世界中资金的增量不可能永远指数增长。一旦资金增量跟不上了，泡沫也就破了。

    

    

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