信号！全球制造业衰退仍在蔓延，主要出口订单都在下滑！中国9月份PMI仍在荣枯线之下
2019/10/1 14:12:26魏书光 券商中国

    

    

     9月30日，中国统计局公布9月份制造业PMI数据，录得49.8，较预期有所改善，但仍然处于荣枯线之下。

     尽管短期出现改善迹象，但是市场仍然对于制造业进一步改善持有疑虑。随着10月份国庆假期因素和贸易环境不确定性等综合影响，10月制造业PMI恐仍将回落。

     环顾全球，越来越多的信号表明，出口导向型制造业的衰退正在蔓延到整个经济领域。9月30日当天，日本公布的数据显示，8月日本工业产出环比下降1.2%，降幅远超市场预期，并几乎完全抵消了7月份1.3%的增长。这是日本经济及其制造业因全球贸易冲突而面临压力的最新警告信号。

     在全球贸易顺差最大的国家——德国，经济情况更为糟糕，就业岗位增速早已开始骤然放缓。德国9月制造业采购经理人指数(PMI)出人意料地下跌至41.4。而德国综合PMI下降了2.6，至49.1。这是近七年来的最差值，直接指向了经济衰退。

     即便在全球进口规模最大的地区——美国，也面临出口制造业放缓的情况。9月27日，美国商务部下属美国普查局公布数据显示，若除去国防订单，美国8月份耐用品新订单环比下降0.6%。

    

     中国9月份PMI出现改善，仍在荣枯线之下

     9月30日，中国9月制造业PMI数据正式公布。数据显示，9月份 9月制造业PMI数据录得49.8，预估为49.6，前值为49.5。

    

     数据表明，制造业情况略有改善，但还在荣枯线下，说明制造业还没有进入完全复苏阶段。特别是从，企业规模情况来看，小型企业PMI仍然偏弱。而大型企业PMI则处于明显扩张阶段。

     国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，新订单指数为50.5%，环比回升0.8个百分点，5月份以来首次升至扩张区间。生产活动有所加快，生产指数为52.3%，环比上升0.4个百分点，其中农副食品加工、纺织服装服饰、专用设备、电气机械器材等制造业生产指数位于55.0%以上较高景气区间。

     当天，9月财新中国制造业PMI录得51.4 连升三月。9月30日公布的9月财新中国PMI录得51.4，较8月上升1个百分点，连续三个月回升，为2018年3月以来最高，显示制造业景气度持续改善。这一走势与国家统计局制造业PMI一致。

    

     9月财新中国制造业PMI的改善，主要源于新订单指数和产出指数的明显回升。财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示，改善主要得益于内需的潜在增强，而中美贸易冲突对于出口、生产成本及企业家信心仍有明显冲击。

     日本工业产出仍在下降，8月产出数据下滑1.2%

    

     上图为，9月24日，日本9月PMI初值从上月的49.3降至48.9，再次低于50枯荣线，为近7个月以来低点。10月2日，日本制造业PMI指数9月份终值将公布。

     9月30日，日本经济贸易产业省公布的最新数据显示，8月日本工业产出环比下降1.2%，降幅远超市场预期，并几乎完全抵消了7月份1.3%的增长。这是日本经济及其制造业因全球贸易冲突而面临压力的最新警告信号。

     日本经济贸易产业省公布的数据显示，8月工业产出环比下降1.2%，降幅远超分析师预期中值0.5%，并几乎完全抵消了7月份1.3%的增长。钢铁产品、工厂生产设备和汽车生产的下降抵消了电子产品和化学品产出的增长。

     但是，日本经济贸易产业省调查的制造商预计，9月工业产出将增长1.9%，但10月将下降0.5%。日本经济贸易产业省总体上降低了对经济活动的评估，称最近有所减弱。

     德国PMI指数仍在下滑，经济即将陷入衰退

     相比之下，过去几年，全球贸易顺差最大的国家——德国，制造业数据更为糟糕。9月24日，德国9月制造业采购经理人指数(PMI)出人意料地下跌2.1，至41.4。而德国综合PMI下降了2.6，至49.1。这是近七年来的最差值，直接指向了经济衰退。

    

     9月24日，法国、德国、欧元区相继公布9月PMI数据初值，数据明显不及预期。其中，德国9月制造业PMI初值录得41.4，低于预期；而欧元区9月制造业PMI初值，也创下2012年10月以来的最低水平。

    

    

     美国耐用品订单堪忧

     9月24日，金融信息服务商IHS Markit公布的美国9月份PMI指数，也从8月份的50.7，上涨到了51，令市场颇感意外。

    

    

     9月27日，美国商务部下属美国普查局公布数据显示，美国8月耐用品订单环比初值增长0.2%，高于预期-1%，大幅不及前值2%。值得注意的是，整体数据主要是受到国防飞机及其零部件的支撑，新订单环比增长30.3%。若除去国防订单，耐用品新订单环比下降0.6%。

     耐用品是整体零售额的一部分，约占所有消费者支出的三分之一，同时被视作是了解美国家庭长期财务状况的关键指标。报告显示，美国国防资本商品新订单在8月激增15.4%，但人们对新车、电脑、家电的需求有所下降。其中，8月电器产品和设备新订单环比下降1.3%，创2018年11月来最大降幅。

    

    

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