一季度最赚钱的基金买了什么股票？
2019/3/25 23:52:35胡丽媛 叁里河

    

     前海成为最大赢家

     作者 | 胡丽媛

     从2019年元旦开始至上周五3月22日，根据同花顺iFinD数据终端将偏股型开放基金按今年月收益率进行排序，最新top10基金如下图所示。这十只基金月平均收益率皆高于16%，其中富荣价值精选混合A高于前10只基金平均水平36个百分点。

    

     下面重点来分析下基金的投资结构。

     2019年来月均收益率前十的基金里6只投资的股票重仓在制造业，4只在金融业。6只基金里首位重仓股分别为宝新能源(000690)、圣农发展(002299)、天孚通信(300394)、正邦科技(002157)，金融业重仓股在海通证券(600837)和山东黄金(600547)。其中海通证券(600837)、山东黄金(600547)和正邦科技(002157)为同时被两只前海系列基金持有的首位重仓股，前海系列基金6只挤进前10可能有着相似的投资结构，因为这些相似点行情的利好导致前海系列基金收益率整体的上升，因此未来基金走势极大可能会受到以上几只重仓股行情的影响，一旦行情利空前海系列可能遭遇整体“滑铁卢”。

     TOP10的基金重仓行业市值占股票投资市值比平均为62%，其中前海开源多元策略混合A和前海开源多元策略混合C 100%重仓在金融业，此外重仓股市值占股票投资市值比平均为9%左右，富荣价值精选混合A最高约为14%。下面具体从2个方面来探究2019年股票对基金的影响：

     1.重仓行业行情对基金收益的影响

     选择的对象为100%重仓在金融业的两只基金：前海开源多元策略混合A和前海开源多元策略混合C

     a.前海开源多元策略混合A & 金融业：

    

     b.前海开源多元策略混合C & 金融业：

    

     上面图可以看出100%重仓在金融业的两只基金，其收益率皆与行业总体收益率走势大体一致，或者说，前海开源多元策略混合A和前海开源多元策略混合C以上两只基金的收益率变化趋势主要受其重仓行业收益率的影响，此外，不仔细区分很难发现以上两图的细小区别，也从侧面证实际了上文提到过的这两只基金投资结构具有一定相似性。

     2.重仓股行情对基金的影响

     选择的对象为重仓股市值占股票投资市值比为14%的富荣价值精选混合A，其首位重仓股为宝新能源(000690),但鉴于重仓行业市值占股票投资市值比只有43%左右，这样一来重仓股市值占基金市值比例较小约为6%左右，不便直观比较，引入行业为中间量进行判断比较。

     宝新能源&电力：

    

    

     从上面俩图可以看出，两者的支撑位与压力位在时间是仍然具有同步性，趋势形态上具有一定相似性，特别是2019年以来到2月初都比较平缓处于小幅震荡，2月初MACD有明显的金叉，能量柱增强，开始有明显攀升趋势，3月初形成压力位能量逐渐减弱。

     能源&富荣价值精选混合A ：

    

     由于重仓股市值占基金总市值比例太小，虽然其与所在的行业仍然有一定关联，但其所处的行业对基金总体而言已经影响不大了，重仓股收益率对基金总体收益水平的影响程度需要视其比例而定。

     这10只基金中除了银华内需成立于2009年以外，其他都是成立于2015年及以后，最新的是今年月收益率最高的富荣价值精选混合A，于2018年6月成立，也从侧面看出这只股票其月收益率能在同类基金中遥遥领先可能是因为基金经理操作能力较强，选的是股市里的主涨股，但同时也孕育了巨大的波动性和风险性，一旦基金乘不了这几只股票的“东风”收益率可能会跌惨，因此需要提高配置结构合理性的重视程度。

     从历史表现来看，考虑到银华内需成立比较晚，从近半年内业绩来看最佳的依然是排名第一的富荣价值精选混合A，月均收益率在19%左右，另外9只月均收益率在5%-8%之间，其平均水平与排名第一的富荣价值精选混合A相差了11个百分点，但TOP10总体来说月均收益率较近3个月有所下降，绝大部分原因是沾了2019年股市回暖的光而不是因为基金经理研究策略水平总体的上升。

     从管理水平上看，值得注意的是，富荣价值精选混合A与前海开源工业革命4.0混合。这俩只基金中间有基金经理换届，现任经理任职不到一年，需要进一步分析其实力水平。

     富荣价值精选混合A的基金经理手上共管理了12只基金，基金收益皆高于同期同类基金收益平均水平，且有8只基金收益率为正，其余4只收益率皆小于-2%，实力总体来说处于中上游。

     而前海开源工业革命4.0混合基金经理现共管理11只基金，其中有10只基金收益为正且平均收益率在50%左右，仅一只为负且小于-5%。从经理人实力上来说，投资者不必持观望态度。

     此外，富荣价值精选混合A公所在公司管理的基金主要以偏股型及股票型为主，而前海开源工业革命4.0混合所在公司主要以偏债型和货币市场基金为主，投资者在选择基金类型时需要注意与公司管理的基金类型结构的匹配度。

     就TOP10整体来看，有6只基金为前海开源公司管理，公司管理的基金数量在80只以上，该公司管理水平较为看好，但需进一步了解这6只基金是否有着相似的投资结构，而富荣价值精选混合A所在的富荣基金公司仅管理13只基金，管理的规模较小。

     收益与风险往往是相伴而生，存在一定的正相关性。TOP10的基金平均最大回撤在20%左右，其中最高的是银华内需为37%左右，一般最好不要超过10%，退一步最好也要小于20%，银华内需在给投资者可能带来收益的同时需要其承受极大的风险，投资者在选择基金时需持谨慎之心。最大回撤率比较低的是前海开源中国稀缺资产混合C，前海开源中国稀缺资产混合A和前海开源恒远灵活配置混合，为12%左右，基金下行给投资者带来的风险相对较小。

     至于Sharpe指数方面，2019年以来，TOP10的平均水平是大于1的，总体上来说收益多过于投资者要承担的风险，但仍有5只基金在1以下，分别为富荣价值精选混合A，前海开源中国稀缺资产混合C，前海开源中国稀缺资产混合A，财通福鑫和财通成长优选混合，其中最低的是富荣价值精选混合A，需要投资者予以关注。

     此外，在基金的规模方面，同类基金的平均规模为17亿元左右，需要注意一些近期收益特别好的迷你型基金的潜在清盘风险。

     总之，投资者选择短时间收益排名靠前的基金也不一定可靠，需要究其原因并加以各方面综合考量。

     - THE END -

    

    

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