顺为资本许达来：用中国模式验证印度市场新机会丨在顺为
2018/12/27 19:02:56局内人 顺为资本
过去七年，顺为资本迎面拥抱了中国移动互联网的浪潮，亲自推动了中国互联网巨头和独角兽的诞生，并且见证了其发展路径。现在印度的移动互联网处于红利爆发的初期，顺为也看到了类似的机遇，投资了印度版的微博、快手等公司。顺为清楚地知道哪些商业模式已经印证成功。
许达来在中国做投资已有 15 年了，他说自己已经变得高度本土化了，看待中国市场的视角和本土投资人没有区别。对于出征印度他也充满信心，因为他已经掌握了快速地深入了解他国市场的秘诀。
专访浓缩精华版VCR
Q1：现在如何顺势而为？(02:44)
Q2：和本土投资人的视角有何不同？(09:59)
Q3：如何深刻了解他国市场？(10:47)
Q：顺为今年完成了 8 个 IPO ，过去 7 年的投资终于陆陆续续开花结果。您对顺为的 2018 年满意吗？
许达来：顺为创办于 2011 年，至今已经 7 年了。
成立初期我们在努力搭建团队，在各个领域布局，今年是顺为“收获”的一年。今年我们完成了 8 个 IPO，从深交所到港交所、纽交所、纳斯达克。
此外，今年也是“展望”的一年。虽然今年是一个里程碑，但也是一个新起点，今年顺为募集了12.1 亿美元规模的第四期美元基金。这也是一个新的开始，希望随着第四期美元基金的投资和布局，在未来，我希望顺为能够保持良好的业绩。
今年还是需要“沉着”的一年。在资本寒冬之时，我们应该居安思危，临危不乱。
Q：投资是要顺势而为，您认为现在的势是什么？第四期美元基金会如何布局？
许达来：任何的时间点仔细琢磨都会有机会。无论是创业者还是投资人，就算是资本寒冬也有好机会。资本寒冬剔除了过去的机会主义者。无论是创业或者是投资，都应该认认真真地做事情。顺为至今为止投资了 300 余家公司，分布在几大领域，从早期的移动互联网到智能硬件，再到深科技、农村互联网，还出海投资了印度、印尼的创业公司。
在我看来，今天的机会主要有两点：
第一点，中国的产业升级，而且是往高科技、高价值方向的升级。所以智能制造、深科技这两大方向应该会有比较好的发展前景。
第二点，印度及其它东南亚国家的移动互联网浪潮。随着过去将近 10 年国内移动互联网的发展，我们清晰地看到了中国科技巨头的诞生及其发展路径。而在亚洲的其他国家，比如印度和印尼，它们正处于移动互联网的发展前期。作为一个创业者或投资人，我们在国内吸取的经验可以借鉴到这些国家。
Q：顺为在印度做了很多布局，投资了印度的微博、快手、头条等公司。您觉得印度的移动互联网浪潮发展到了哪一个阶段？顺为和印度本土 VC 以及其它国家的 VC 相比有什么优势？
许达来：我认为印度现在处于移动互联网爆发的初期。我们过去两年在印度投资了将近 16 家公司，在各个领域里都有比较好的投资布局，我们在未来几年应该会继续投资印度。印度现在正处于一个很重要的转折点，即智能手机普及的时间点，类似于国内的 2011 年。普通手机转向智能手机会产生巨大的流量红利，这对于印度创业公司来说是一个非常好的机会。
我觉得顺为投资印度的有几个优势：
第一，我们经历了国内移动互联网的发展，清楚地知道哪些商业模式在国内已经印证成功。这些经验对于我们判断印度的项目有良好的借鉴意义。而且我们可以给被投公司提出有价值的建议。
第二，我们作为中国投资人能够给印度创业公司带来不同的视角。其实印度 VC 生态相当发达。一些美国主流基金在印度当地都有比较强大的团队，印度本土的基金也不少，但是我觉得顺为作为中国一个基金，带来的是不同的且有价值的中国视角，是一个刚刚经历过近 10 年移动互联网发展的视角。
第三，顺为能够作为一座桥梁帮助印度创业者对接中国的财务或者战略资源。所以我相信印度的创业公司能够从中国创业公司的发展经历中学到更多的经验，远远高于他们从美国的创业公司中所学到的。
其实多年来印度对西方投资者而言是一个令人失望的市场。但是我还是坚信今天在印度所发生的变化，移动互联网给印度带来一个全新的机会。我相信会有不少在今天刚创办的印度创业公司在未来能够成为独角兽。
Q：您在 2017 年底的时候向创业者建议能够 IPO 应该尽量 IPO 。有融资计划的，要赶紧去融资。那您对创业者在2019年有什么建议？
许达来：我在 2017 年底给大家的建议是能去 IPO 尽量 IPO ，你看今年我们有 8 个 IPO 了，连顺为自己也去募资了。
我对创业者 2019 年的建议是保持现状。
具体来讲，是在市场火热的时候不要过于兴奋，在市场遇冷的时候也别太过悲观。创业者要保持平常心，把自己的产品做好。此外，要开源节流，我认为 2019 年相对 2018 年不会有太大的变化，大家还是求稳为主。
Q：顺为在投资一家公司时会考虑这家公司十年后会发展成什么样。具体而言，“十年”拷问考察的什么？
许达来：我考核一个项目的标准还是10 年拷问，即 10 年以后这一项目是否还存在，以及 10 年后它到底有多大的市场。
其实核心的考量就是两件事情：团队是不是对的团队；所做的事情是不是顺势而为的事情。这应该也是所有投资人都会思考的问题，只是具体的方法论可能不同。
Q：您早年是在新加坡上学、工作，之后又去了美国。您对中国市场有非常深刻的见解，您看待中国市场会有一些不一样的视角吗？
许达来：我今天的视角应该跟其他国内的投资人没什么两样吧。确实我刚来中国的时候视角更多的是以海外华侨的视角看待中国市场。
视角不同是一把双刃剑，有些视角可能对我有帮助的，有些是确实自己还了解不够。但我认为在国内这 15 年的投资生涯让我变得高度本土化了，跟其他投资人没什么两样了。
Q：您是如何快速地去深刻了解一个市场，有什么方法论吗？
许达来：我投资中国市场就有很多很多中国的朋友。我开始投印度市场也交了很多印度朋友，我觉得这是非常重要的。
我一直以来都没有刻意地说我是新加坡人。做项目 Sourcing 肯定需要结交很多当地的朋友。
另外，要保持在第一线。印度过去两年我都是尽可能每个季度亲自去，亲自了解市场的一线信息，能够快速感知到市场发生的变化，然后做适当的调整。
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