格局决定命运：别人都在变轻，为什么阿里选择变“重”？
2020/10/13 18:15:43 思想潮

    

     来源 | 陈风破浪

     来源 | 思想潮

     10月13日，阿里巴巴的美股股价突破306美元，创下历史新高。不到7个月时间，阿里股价上涨78%，走出了一条陡峭的爬坡曲线，目前阿里巴巴市值达到约8288亿美元。

     虽然是亚洲市值最高的科技公司，在BATJ的角逐中一马当先，即便拿到全球舞台比拼，也仅次于苹果、亚马逊、微软、谷歌，但在阿里巴巴高层看来，阿里当前的市值仍然被市场低估。

     9月底的2020年度全球投资者大会上，阿里CFO武卫明确表示，目前的市值，仍未体现阿里的价值。

     武卫给出了充分的理由：阿里过去一年商业板块里的核心交易市场业务的盈利(经调整EBITA)达到290亿美金，即便按市场给予同比公司的最低的估值倍数25倍计算，这部分业务价值就应达到7250亿美元，这个数字已经接近阿里巴巴目前的总市值。

    

     要知道，这还没包括菜鸟、新零售、本地生活、Lazada、天猫国际、阿里云、蚂蚁股份、系列战略投资的公司等等。而这些估值未被包含的业务，几乎每一个都是市场的领导者。

     武卫话音刚落，股价即创新高。市场于这番论断的认可，已经迅速通过股价直观表达。

     评估阿里的关键，不仅在于阿里现有的核心业务，更在于它持续不断的创新。在中国，很少有公司像阿里巴巴这样，不断拓展自身主营业务，并通过自身的业务创新推动全社会的数字化转型。就在9月的投资者日上，阿里方面透露阿里云即将盈利，菜鸟现金流即将转正，在新业务上的投入迎来收获时刻。

     而阿里让人更乐观的一点是，像阿里云和菜鸟这样的创新在其内部从未停歇。它始终以一个创业者的姿态，不断创造新的物种，而且推出的频率还在不断加快。

     就在刚刚过去的9月，“犀牛智造”、“小蛮驴、“大山雀”，一系列的创新吸引了外界的眼球。在亮眼的财务数据之外，每一个新业务都在拓展阿里巴巴的想象力。人们也在关心，像雨后春笋般迅速冒头的新业务，在阿里的大棋局中，到底扮演了何种角色。

    

    阿里“动物森友会”，进入创新井喷期

     今年以来，阿里又一波“创新物种”接连破土而出。时间上的紧凑，功能上的前沿性，颇为罕见。

     刚刚二十岁的阿里，迎来了新的一波创新高潮。

     其中，“新制造”的旗舰项目“犀牛制造”尤其受关注。2016年，阿里提出“五新”战略，“新制造”是关键一环，“犀牛”工厂则是阿里“新制造”的一号工程。相对传统服装工厂要1000件起订，15天交付，“犀牛智造”可以做到100件起订，7天交付。市场普遍认为，这一创新工厂，有望在服装行业引发一场革命。

    

     “犀牛”出山之后的第二天，9月17日，阿里紧接着又在云栖大会上，放出一头前所未见的驴，叫“小蛮驴”——阿里的第一款物流机器人。

     这款机器人，是达摩院人工智能和自动驾驶技术的最新集大成者，自动驾驶率达到99.9999%，大脑应急速度是人类的7倍。这头“小蛮驴”，峰值运力一天可达500单，也不怕雷暴闪电等极端天气。众所周知，在快递行业，“最后三公里”是最难啃的一块骨头，消耗了快递小哥的大半时间。“小蛮驴”的横空出世，为“最后三公里”提供了最高效的解决方案。

    

     “小蛮驴”面世之后一周，在黄浦江畔的外滩大会上，蚂蚁集团又放出一只“大山雀”。据了解，阿里开发了一套应用于农村金融风控的卫星遥感技术，内部代号为“大山雀”。

     在以前，农民申请贷款，贷款机构得通过人力跋山涉水，实地勘查，累，而且效率很低。有了“大山雀”，农户只要拿着手机绕地走一圈，卫生便能识别出土地的面积和作物类型，准确率在93%以上。这项技术，可以让农民的贷款时间从一周缩短到一天，在以前同样不可想象。

     短短一个月时间内，接连放出“犀牛”、“小蛮驴”、“大山雀”，一时间，阿里的“动物森友会”热闹异常。

     阿里近期的每一个新招，都瞄准了一个细分行业：诸如“犀牛智造”会改变传统服装制造业、“小蛮驴”有望改造物流配送体系、“大山雀”将让农户申请贷款更加触手可及。

     这些措施针对的行业看似不同，但不难看出，这些举措背后都有一条清晰的主线。阿里巴巴要通过数字化能力，深度助力实体经济的转型，尤其是帮助中小企业和农户等过去相对弱势的市场参与者，平等地分享数字化红利。

     从短期来看，这些项目未必能给阿里带来显著的财务收益。但从长期来看，这些项目却体现出阿里巴巴清晰的创新战略，一方面是构建数字化基础设施的坚定目标和理想主义，另一方面是在宏大目标下明确一个又一个小切口，为理想的落地寻找现实主义的路径。

    

    

    阿里创新进入“深水区”

     阿里巴巴最初是一家电商公司，虽然说一直在做交易这件比较复杂的事，但淘宝、天猫这些产品的形态还是比较轻的。

     但从2009年开始，阿里变得越来越“重”。从云计算到物流，都是重投入的项目。

     2015年以后，阿里巴巴的创新业务变“重”的趋势更加明显。从盒马新零售到犀牛新制造，从“平头哥”芯片到“小蛮驴”机器人，阿里巴巴不仅做平台，做软件，也开始做越来越多的实体和硬件。

    

     在中国的互联网公司里，像阿里这样做的其实是异数。

     相对较“重”的项目，投入周期长，财务回报慢。对于很多追求规模快速扩张，以相关数据来支撑市值或估值的企业而言，它们宁可投入市场战、补贴战，也不愿意做这样的长期投入。

     阿里越做越“重”，但它介入的产业链条却越来越“轻”。尤其是犀牛工厂的出现，让阿里已经从商业平台，进化成为产业平台。阿里不仅可以连接买家和买家，还能够连接商家和工厂。对于商家而言，“新制造”工厂的出现意味着创新产品门槛的降低和运营成本的压缩。

     “犀牛”工厂把数据技术引入生产流程，做到迅速响应市场需求，风向有变就立马减产甚至停产，真正实现以销定产，从而消灭库存。高库存，从来都是服装企业的不能承受之重，“犀牛”的问世，就是要让服装厂家轻装上阵。

     做“重”其实是一种能力，这种能力的本质，是通过数字化提升全社会的效率。“大山雀”卫星遥感技术，大大简化了农户的贷款审核流程；“平头哥”的芯片技术，其算力识别拍立淘商品库每天新增的10亿商品图片只需五分钟，使用传统GPU需要1小时；“小蛮驴”机器人，充上4度电，能跑100公里，从而解决配送过程中“最后三公里”的问题。不难看出，阿里近期一连串的创新，背后是鲜明的问题导向。

    

    

    “履带式发展”已见成效

     要理解阿里巴巴在新领域，尤其是在智能制造、智慧物流、科技金融这些领域越来越“重”的投入，就要回到阿里发展的独特哲学——“履带式发展”。

     所谓的“履带式发展”，就是阿里经济体每一个阶段都要有带动整体快速增长的主引擎。阿里巴巴董事会主席张勇前不久在投资者日活动上再次表示，履带式发展，就是我们永远为今天而工作，为明天而投资，为后天而孵化。我们通常通过8-10年的时间去潜心地孵化、培养、帮助一个新的业务去成长。

     从支付宝，到阿里云、菜鸟，都是阿里“履带式发展”的重要引擎。而近期新面世的犀牛、小蛮驴、大山雀，也将进一步巩固阿里在云计算、物流等领域的既有优势，或者开辟出“新制造”的新赛道，拓展阿里“履带式发展”战略的新空间。

     往大了说，这样的布局源于阿里巴巴的使命驱动，以及构建数字新基建的目标。而从现实角度来看，阿里“履带式发展”的战略也让阿里实现了收入结构的多元化，提供了更大的增长想象力，这也是资本市场格外青睐阿里巴巴的原因。因为投资者看的不仅是当下，更是未来。

     在阿里投资日上，在核心电商之外的业务的亮眼表现，引起了投资者的广泛关注，也印证阿里创新战略的成功。

     以盒马为代表的新零售业务，已经成为阿里新的收入引擎。在截至6月30日的季度，新零售业务所在的“其他”营收301.06亿元，在阿里总营收的占比已经连续两季度超过20%；增长也同样喜人，同比增长80%，继续成为阿里各版块的增长明星。

    

     阿里云即将在本财年实现盈利。创立超过10年的阿里云，是国内最早的云计算平台，在创业之初也曾一度前景不明，但阿里坚持了下来。今天阿里云是亚洲第一、全球第三大云计算服务商。“上云就上阿里云”成为中国公司的主流选择，超过60%的A股上市公司都在使用阿里云的服务。

     阿里云不仅为阿里开拓了一片业务新蓝海，更带动了中国云计算市场的整体增长，提升了中国企业的数字化水平。

     菜鸟同样是顺应时代进行“履带式创新”的产物。这项诞生于2013年的业务，在一开始也不被人理解——一个快递公司拼凑起来的信息平台，能产生什么价值？

     然而，随着电子面单的普及，物流骨干网络的建设，智能物流技术的应用，菜鸟实实在在地重构了中国的物流基础设施，带动了全社会物流能力和速度的整体提升。同样在这个财年，菜鸟的经营现金流将要转正。

    

     无论是阿里云还是菜鸟，在多年长期投入之后都迎来了收获期。

     财报的数字同样显示，阿里云、菜鸟和本地生活对阿里巴巴的收入的贡献率分别是8%、5%和5%。它们和新零售等新业务的持续增长，让阿里巴巴已经成为一家拥有多个增长的公司。

     这不仅让阿里巴巴在财务和战略上都更加稳健，也增强了阿里体系化服务商家和消费者的能力。今天，阿里巴巴在C端是能够覆盖消费者吃喝玩乐全过程的平台，而在B端也能够给商家提供包括数据、物流、金融、流通在内的全流程服务。

     站在这个角度，我们就能够更深刻地理解阿里最新的创新布局。无论是犀牛工厂的柔性制造，还是阿里云最新公布的“无影”云电脑，阿里巴巴正在给商家和企业提供越来越多的生产力工具。

     阿里巴巴的触角正在从商业，自然而然地向产业链的更上游延伸。“阿里巴巴商业操作系统”已经不是一个概念，而变成越来越立体的产业实践。

    

    顺应时代的“造风者”

     阿里巴巴的创新从来不是散点式的。从横向来看，阿里的创新都指向消费者和客户的整体价值；而从纵向来看，阿里的创新都和时代的趋势息息相关。

     阿里巴巴最初做外贸，契合中国成为“世界工厂”和加入世贸组织，快速融入全球化浪潮的背景。

     从创立淘宝开始，阿里打造了一个完整的电商生态，与中国消费升级的趋势同步，更有力地推动了线上线下的消费融合。

     而阿里云、菜鸟、新零售、新制造等等业务的持续出现，也是要把握一个大势——中国经济要从“工业时代”迈向“数字时代”，实体经济面临着数字化转型和升级的历史性机遇。

     高瓴资本创始人张磊，对阿里有很客观的分析：“阿里巴巴作为一家电子商务网站起家，在这个过程中，不断用创造性思维解决问题，把解决方案变成了不同的产品，成为一家综合型科技公司。”

    

     其实，阿里从电商网站走向科技公司的过程，正是中国经济转型升级的缩影。而阿里巴巴在实体经济领域的持续耕耘，也成为中国互联网公司“脱虚向实”的最好范本。

     今天的阿里巴巴，已经形成了一张由数字化牵引的“大网”，为消费者和商家提供系统化的服务，这就是“阿里巴巴商业操作系统”。

     张勇这样阐释这个系统的价值：“帮助我们的企业客户在完成数字化、新零售的基础上，从零售走向营销、走向渠道管理、走向生产制造、走向商品设计、走向品牌建设、走向客户服务、走向金融服务、走向物流服务、走向数字化的组织运营和云化的IT基础设施。”在他看来，只有这样，阿里巴巴才能和所有企业一起共同走向数字化、智能化的未来。

     在今年这个特殊的年份，人们更加清晰地感知到转型的必要。新冠疫情和外部环境变化的冲击，让企业和商家都必须主动求变。10月12日，张勇在第三届数字中国建设峰会上说：“疫情加速了整个中国的数字化进程。技术不仅成为免疫力，更是生产力。”

     这也从另一个角度诠释了阿里在制造、物流等领域的创新。阿里巴巴的技术正在成为越来越强大的生产力源泉。

     现在距离2020年的双十一正好一个月。十一年前，天猫双11的出现成为阿里巴巴商业创新的标志性事件。而站在今天的视角来看，阿里已经形成了商业创新和产业创新双轮驱动的新格局。来自淘宝天猫、新零售、本地生活庞大的消费者和商家资源，给阿里深入改造实体经济提供了丰富的商业场景和数据洞察。阿里巴巴正在以自身的实践，让服务业和制造业打破界限，融为一体。

     这正是“阿里式创新”的价值。阿里巴巴的每一个创新都很务实，但这些务实的产品和服务最终会拼成一张大图，这不仅是一张阿里经济体的业务大图，也是中国乃至世界迈向更高效、更普惠的数字化路线图。

     正是这样的长期战略定力，让阿里巴巴始终保持着创业公司的冲劲，而没有沦为一家只会赚钱的平庸公司。

     对真正的好公司而言，创造商业价值和社会价值是统一的。阿里巴巴之所以能够得到市场的持续认可，正在于它持续创新给客户、消费者乃至全社会创造的巨大红利。

     超过8000亿美元市值的当下，只是阿里面向未来的一个起点。

    

    

    

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