恒大出事背后，背后的信号非同寻常
2021/9/15 20:44:58 思想潮
作者 | 卢卡斯来源 | 智谷趋势
“恒大财富”暴雷了。
一时间我的工作群、微信群、读者群全都在讨论这个恒大事件。
群里有不少人，自己和父母几十万的钱，都投向了恒大财富，他们曾经都是抱着可以拿到远高于市场回报的初心的。
还有朋友买了恒大的房子，等着交房，现在开始担心会不会烂尾。
能引起这么大热度讨论的，也只有“中国第一房企”能搞出来。
这两天，恒大风波再发酵。
恒大发布公告，新聘了两位新的财务顾问。
其中华利安诺基(中国)有限公司，参与了雷曼兄弟破产案；另一个钟港资本，担任过暴雷房企蓝光发展、华夏幸福的财务顾问。 
(担任破产重组企业财务顾问的著名公司；来源：路透社)
昨天还说要“坚决履行责任”，今天开始聘请新的财务顾问，你细品......
恒大财富没办法按期兑付理财产品，只是恒大遇到的诸多麻烦事中的一件。
监管风暴从互联网，刮向了房地产。这一场风暴袭来，也许是监管层为了更多人的长远利益，忍痛主动戳破泡沫的开始。
即便你没有买恒大的房子和理财，你需要知道的，远不止恒大这一件事。
监管层正在拼凑着一张怎么样的蓝图？
要理解当下发生的危机、重构、机遇，逻辑变了。
1、房地产们，监管风暴来了
今年6月，安信证券首席经济学家高善文在演讲中提到一个重要观点，“过去中国利率水平不合理地高，A股永远都是3000点。但未来5-10年不正常的利率上升将会终结。”
这个观点里包含两个重要信息：
1)过去中国利率水平不正常。2)未来这种不正常的利率上升会终结。
字面意思没戳破，实际讲的正是过去老百姓最爱买的、收益动则7-8个点的银行理财、信托产品。而这些产品的底层资产，买的大多是房地产企业的债券。
奇高的利率背后，必须是永远卖得动的房子，永远涨的房价。
敢玩杠杆，就越能赚钱。中国房企，离不开高杠杆模式。
而恒大是这其中玩得最狠的一个。
去年8月出台“三条红线”，恒大基本踩雷，直到今年情况仍未缓解。 
但是，为什么房企要面向员工、业主融资借钱？
核心主要是，近几年房企的融资渠道陆续受限。
1、2018年，央行会议表示要加强管理影子银行、房地产金融。
在过去，影子银行随着业务扩大，不少信贷资金流入房地产市场。对影子银行监管加强的开始，同年，恒大发行了18亿美元的优先票据，票据利率13.75%。
如此高息，业内断言“基本可以确定，公司不惜代价想获取现金。”
2、去年730高层会议敲定“房住不炒”后，房企融资数据开始明显下滑。 
(图：江北嘴财经智库)
当曾经的借钱渠道变难，考虑面向自家员工也成了个方向。
在房企里，当房子卖不出去，员工内部消化也是一个明里暗里的惯常事情，内部购买自家的理财产品，员工也不会太过担心。而且，大家都相信“大而不倒”，自然没有过多的疑虑。
但万万没想到，风向一变，监管主动戳穿房地产的泡沫，警惕“大而不倒”：
1、监管打击房企疯狂的借贷和高杠杆，决心坚定，“三道红线”迫使恒大开始出售资产。
2、在监管之下，中国房地产市场热度正在放缓，北京一家知名智库国家金融与发展实验室指出，数据显示需求疲软和销售放缓，房地产市场的繁荣“出现拐点信号”。
核心是——监管层不让钱往房地产流，供需都不允许。
2、战略转移，共同富裕
今天出了最新消息，要聘请两家处理过暴雷、破产的公司，大家不禁一句问“恒大真的黔驴技穷了吗？”
好歹也是中国第一房企，世界500强。
要理解这一事件，我们需要站在更长远的角度去思考。
今年以来，部分房地产企业都在出现债务违约，例如华夏幸福、泰禾、蓝光、中弘、福晟、实地、阳光100等大型地产商都遇到过这样的麻烦。
而另辟蹊径走商业地产、租赁模式的SOHO中国，也因与黑石的收购合同失败，股价三天暴跌超30%。
投资大师罗杰斯最近有一次重要讲话，他提到“在价格和价值偏离得非常厉害后，就会有事情发生，具体的导火索是什么还不一定，有的时候过高的价格就足以引发问题。”
他给各国，给老百姓的建议是，“尽可能地降低债务水平，不要搞得负担太重。一旦有一个人出问题，由于雪球效应，总会牵扯上其他人。”
说到这里，其实已经很清晰。席卷整个房地产的监管风暴，实际上是监管层主动、坚决地戳破泡沫，定点排除风险，为更长远利益布局。
更长远利益是什么？从共同富裕的角度去理解高层的决策，你会更加清晰。
监管层正在拼凑着“共同富裕”的蓝图，有两个方向：
1、打击贫富分化，打掉压住老百姓的三座大山。高房价无疑是重头。
最近整顿教培、学区房、医药集采，都是为老百姓的民生考虑。
2、坚持经济增长，不靠传统的基建、投资、房地产，而是扎扎实实靠技术的突破、产业转型，高新科技、高端制造任重道远。
疯狂加杠杆的时代结束了；
扎扎实实搞产业的时代来了。
宁德时代、隆基股份等优质企业敞开了一条新路，这是一个极好的范本。还有上千个 “专精特新”企业，正在孕育未来多个细分行业的隐形冠军。
中国有绝对的决心，在产业上创造更多未来，为经济发展提供更充足长远的动力。
3、钱，往哪里流？
前面我提到高善文的观点，其实还有后半句。“10年国债收益率将来会跌到2%。这将极大影响权益市场，A股过去10年很煎熬，未来10年会好得多。”
中国要重仓优质企业，股票、基金自然成了备受关注的重点。
在我写稿的同时，热钱流向又有了新动向。
1、7家新三板公司原本申请摘牌，都申请了撤销，为的是进北交所这个未来的注册制重地。
2、在新能源炒得不能再炒时，新能源的上游出了新政策支持：676个整县推进光伏名单公布。 
所以，不流向房地产，钱往哪里流？
第一个方向，新能源电池。第二个方向，以光伏为首的清洁能源。第三个方向，“专精特新”小巨人。
中国要解决自己的卡脖子，要解决经济增长瓶颈，要真的践行共同富裕，必然是摆脱房地产金融。扎扎实实搞产业才是解法。
而普通投资者要做的，很简单，跟着大势走。
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