什么是金融投资时代的“新船票”？丨对话经济学家管清友
2022/7/20 19:13:47 市界

    

     6月30日直播整理汇总

     1.姚长盛：您怎么总结上半年？

     管清友：上半年对我来说是消失的半年，觉得时间过得特别快。

     2.姚长盛：回到资本市场，每一代人都有属于自己的发财轨迹，过去是房地产，现在到了金融投资时代，大家有哪些机会可以“上船”？

     管清友：我觉得分两种情景，第一种是有一定的可投资产规模的人，投资方式需要转变，需要了解市场新的变化，适应市场的变化。第二种是现在很多人没有“船票”。就是工欲善其事，必先利其器。

     现在老百姓实现自己财富保值增值的手段要发生变化了，但是大部分人都没有合适的工具。监管部门、从业机构等应该给大家创造更多机会，其次市场也应该给大家创造更多的工具让大家“上船”。

     3.姚长盛：在您眼中“新船票”长什么样？

     管清友：我觉得有这么几个共同点。

     第一，从财富角度，在大城市买房就可以了。

     第二，就是从不动产投资到金融资产投资，有一个投资方式、投资工具、投资理念和专业知识的跨越。

     我们一方面是学习书本上西方的经验教训，另一方面是对于中国市场本质或底层逻辑的一些认识。因为现在的市场与其它市场不一样，发展阶段比较短，同时它又发展比较快，它承载着多重功能，所以一开始的一些设计理念未必适应今天的情况。

     悲观一点讲，现在工具、机会、投资方式都没有那么多，所以监管部门、市场建设提供更多的工具、产品来帮助我们实现投资方式的转换。这种转换比老百姓自己去弄清楚更重要。

     4.姚长盛：我们今天需要清醒地意识到房地产不是一项投资，可以把房地产比作“发钱”，但“发钱”在2017年就结束了，只不过到2021年大家才彻底相信，现在不可能用投资房地产的思路去做接下来的金融产品。

     管清友：“旧船票”换”新船票”的过程就像自行车到哈雷，这个过程你必须在基础设施和很多工具不完善的过程当中慢慢学会，不然你接下来的路就没法走。

    

     5.姚长盛：没错，现在没有人知道未来什么资产会值钱，以前是靠运气但接下来就要凭真本事了。

     管清友：这话虽然听起来容易但是做起来难。这一次巴菲特股东大会也有人问他同样的问题，有年轻人问现在通胀这么高，我该投点什么呢？巴菲特回答说你最好的投资就是投资自己，再深一点说就是无论你做什么，保持一种学习的状态总是不会错的。

     6.姚长盛：我再补充个案例，过去的房地产投资如果不是投资的话，那现在房地产还能不能投？第一你现在投房地产，你的标准是什么？第二所有的中心城市都能投吗？这些是现在做房地产投资人在思考的问题。现在考虑房地产投资就三个标准：

     第一是流动性。

     第二看租金回报。一线城市最高水平是3.5%(给大家一个参考标准，全世界的租金回报率中值大约在5.5%)。

     第三是看有没有资产升值能力。

     管清友：随着变化，房地产市场其实进入到了一个股票投资的逻辑，就是你需要清楚地知道你买的房子的置地、所在区域的情况。总体上我们确实进入到了一个投资专业化的时代，从“旧船票”到“新船票”，这中间是大部分人很难跨越过去的，是一个专业化的过程。

     7.姚长盛：从“旧船票”到“新船票”最关键的是投资变成了一堂不得不学的自习课。

     管清友：总结一下今天的内容。第一，上半年确实大家都有很多压力，要学会释放压力。

     第二，我们来到了一个资产投资新时代，例如房地产投资现在需要更加专业的知识，像一级市场二级市场投资那样去做房地产投资了。

     第三，是理财未来会成为大部分人必须要做的一个事情。

     第四，就是要学习，学习经济，学习资本市场，甚至说我们要慢慢地去了解利率、汇率等诸多要素。对抗财富焦虑，最好的方法永远是投资自己。

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