资本疯狂之路：从杠杆牛、举债买房到狂热比特币、山寨币ICO的超级庞氏泡沫
2017/9/8 21:00:00 道君说财
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ICO要是再没人管，就这么搞下去，肯定要出事的。幸好，大哥出来一脚把ICO这个野摊子给踹翻了。
开宗明义，笔者是支持并看好比特币的技术和思想的，因为区块链技术与理念能解决现有经济体系内很多难以解决的问题。
但比特币现在的问题是价格波动太大，不稳定特性导致其未来相当长一段时间也不可能成为标准意义的货币，而纯粹成了投机炒作和洗钱的工具，这就完全违背了中本聪创立的本意。
至于山寨币ICO，自生自灭去吧。
--商道君
1
比特币、山寨币与超级庞氏骗局
如果说比特币是人类历史上最大最美丽的一个泡沫的话，那么现在各路山寨币的ICO就是全宇宙最大最恶臭的庞氏骗局泡沫。
然而，嘣，一声巨响，ICO炸了，剩下了一帮ICO项目狗满地找牙!
9月4日下午，中国人民银行、中央网信办、工业和信息化部、工商总局、银监会、证监会、保监会七部门联合发布了《关于防范代币发行融资风险的公告》，正式定性ICO本质上是一种未经批准非法公开融资的行为。
刚才怎么说来着？大哥把场子砸了。跟我抢铸币税权，门儿都没有，你再搞，小心把你抓起来。
各大代币闻风全线暴跌。根据火币网的平台数据来看，比特币自最高点一度下跌幅度高达4、5千元，从历史最高点的32350元/枚，跌到笔者看K线图时已有最低22592元/枚的价格了。
一万大洋就这样跌没了!
一夜之间，网上无数“经济学家”兴高采烈开始落井下石撰文抨击，什么“10万人一夜套牢”，“一个暴富神话破灭”，“ICO疯狂到死亡”等等文章开始在网上肆意泛滥，言语之间是对币圈短期暴利的行径不齿之词并颇有醋酸之意。
不就是你没从中间赚到钱，让一群理工男赚了钱眼红么。
当然，话说回来，这些山寨币的ICO有问题，并且问题还不小。
网上泛滥的文章基本不能看，对区块链的了解过于肤浅。
首先，做个定义，在笔者看来，区块链数字货币只有两种——比特币和山寨币。当然，这几年出现了后起之秀——以太坊和莱特币，这个另说。
那山寨币ICO到底是什么呢？
简单说，就是比特币这些年牛逼了，牛大发了，从2010年7月全球最大的比特币交易网站Mt.Gox成立以来，能查到0.05美元/枚的报价之后，到现在前段时间最高飙到近5000美元/枚，足足涨了10万倍!
10万倍啊，当年荷兰郁金香泡沫的涨幅也没这么夸张，极度暴利让无数人眼红!
但是正因为比特币现在价格太高，并且开采难度大(通过计算争夺记账权来获得比特币)，全网目前算力这么高，就算你再搞几台阿瓦隆矿机也很难挖到比特币了。
没有抓到机会的高智商理工男内心极度不爽。
于是，这帮拥有技术实力的理工男就想模仿比特币的原理，对外宣称做一些改进和优化，来推出自己的虚拟货币，这就是山寨币!
但问题来了，搞这东西需要钱，第一波搞山寨币项目的理工男大多都是穷屌丝，没钱，怎么办？发股权啊，众筹募集资金，大家都来当股东，等这些虚拟币搞出来后，推向市场不断烘高价格，一变现大家都有钱赚啊。
这就是ICO。
看到这儿大伙估计就明白后面的故事了：
山寨币ICO的暴利涨幅，借着区块链和比特币的名头对外忽悠，疯狂炒作变现，大佬和大V一块儿参与一块儿忽悠等等旁氏骗局的特征，成了ICO的专属特征。
当我们冷静下来复盘一下ICO的崛起和封杀后，虚拟币的问题出在哪儿了？
很简单，比特币是开源货币，他的源代码都是开放的。
如果按照去中心化货币的思维来讲，每个人都有权利并且可以发行不记名的代币。
但要知道，不管是政府法币还是私人货币，它的背后一定要有强大的信用背书!这是关键!
但整个货币体系的建立是需要每个个体共同充分达成共识，并且这种共识机制要务必建立在与现实社会所有物品价值重合之上才可以实现的。
而这些年，由于区块链技术并无相关交易标的载体，所以作为区块链第一货币的比特币就成了大家对区块链技术的一种价值认可。
但这种对区块链技术认可的形式被法币交易所赋予了价格，导致很多人误以为比特币以及这些山寨币目前就真的可以充当法币，并且行使法币的功能，这就全错了。
我们要明白，比特币还需要漫长的发展，区块链技术的价值并无法作为货币信用体系的核心，你必须要把整个生态搭建起来之后，要使账户上面衡量财富的数字被公认。
这里面的核心本质是你账户所对应的资产或者信用被另一方的所有人所认可，才能完成充当货币的职能——交易。
最早一批研究区块链的极客，我想他们对比特币的理解也并不仅仅是把比特币当成一种与法币夺权的货币，恰恰相反，他们是想把区块链这种技术和理念用来搭建一套能改变世界的交易架构和生态。
而现在这一帮搞ICO的人，他们眼里只有获益，大嘴巴的吹牛和一些技术而已。
如果你能把前面前几段话读懂，基本甩开哪些山寨经济学家和币圈很多人几条街了。
2
比特币暴涨的背后，国内资本大流窜
如果你看到这儿，以为笔者只是单纯讲比特币与山寨币ICO的话，那你就错了。
比特币最近几年为什么暴涨？
这跟我国的资本流窜密不可分，跟国内央行的货币政策变化和热钱流动密不可分。
一直以来，没有人全面回答这个问题，当然，如果你问一个币圈的人，他肯定回答区块链技术牛逼啊，比特币是数字黄金，黄金总市值现在是50万亿，比特币未来总市值肯定是……
所以，没法跟他们沟通。
经过几年的洗礼，币圈里的大部分人已经跟股市的韭菜没多大区别了。
笔者要讲的，是你在其他地方看不到的。
2013年6月之前，比特币经历过三次暴涨暴跌，当中的原因有用户比特币被盗、4年比特币产量减半、矿机投入使用、区块链分叉、塞浦路斯事件、比特币“丝绸之路”网站等等事件驱动影响，但是现在回过头来看，都是小波折。
我们看一下比特币最近7年走势图。
2013年6月之后，比特币出现过三波超级上升期。两次急涨，一次缓涨。
这三次上升期背后对应的是什么呢？是中国货币、资本、汇率的变化!
1第一波上涨：央行体系变天，大佬建仓，比特币趁机上涨
2013年，我们的央行体系出了问题，人民币的内质发生了深刻的变化。
大家都记得2008年的次贷危机，一夜之间，大量海外订单被毁约。中央政府为了解决2000多万产业工人年后返城工作就业的问题，推出了四万亿货币政策来拉动内需。
当然，当时情急之下推行的四万亿政策的确解了燃眉之急，但是，凡事有利也有弊，如果印钞能解决一切问题，那么也不需要那么多经济学家了，大家只管印钞就好了。
最大的恶果就是地方债务问题，由于央行给了商业银行大量的资金让他们把钱借给地方政府和国央企，地方政府拿着钱四处建设各种基建项目，但这些基建项目很难在短期产生正向现金流。
于是，到了2012年底，网络上一篇《地方政府欠债20万亿，房地产若崩溃地方政府恐破产》横空出世，引爆舆论。
文章一出来，中央吓了一跳，赶忙下去调查，结果发现几年下来地方政府债务简直是一团乱麻，没人捋的清。
于是2013年上半年，央行开始收紧银根，但是正是这次不算过于严厉的紧缩却带来了一场灾难——钱荒!
上海银行间隔夜回购利率飙到史无前例的30%，7天回购利率最高达到28%。而在过去，这两项利率往往不到3%。接下来就是股市崩盘，债市暴跌。
没办法，银行只能继续放水。6月扔下去了4100亿的SLF。
但是，这次放水跟之前不一样。
2013年之后，央行发明了三个补充流动性的武器：常备借贷便利(SLF)，抵押贷款补充(PSL)和中期借贷便利(MLF)。
这三个工具意义极为深刻，因为它背后的含义是——我们自己印钞!
过去央行放水，大部分原因还是外汇的冲击，基础货币被动增加，央行增加信贷货币，而上面这三个工具，则是实实在在自己在增加基础货币!
随着2014年4月PSL开始投放和当年10月MLF开始投放。
终于，运行了二三十年的央行的货币政策开始变天了!
有些资本大佬和科技公司的大鳄先知先觉嗅到了这个变化，开始大举建仓比特币，比特币的价格从2013年6月100美金/枚，一路缩量上涨到年底1100美元/枚。
大鳄们建仓完毕，等待环境变化。
2第二波缓涨
2014年8月后，央行的外汇储备就开始一路下滑，与之伴随的就是外汇占款的持续减少。
这是一件大事，我们央行的资产主要来源就是外汇，外汇占款的持续减少，理论上我们是要注销掉相应的人民币的。
你问央行敢把发行出去的人民币在注销掉么？
再来一次钱荒？再崩一次盘？
敢么？
不敢!
怎么办？
继续印钞!
2014年下半年开始启动的印钞，终于让货币泛滥了，资本去哪儿了？
哪来钱快去哪儿!
答案：发动股市!
这些钱还要还利息的，怎能能快速拉起来呢？
答案：股市加杠杆!
于是，一场杠杆牛的奇迹到来!
2014年的股市牛市过于耀眼，使得所有市场的投资回报都被蔑视，各个售楼部冷清，古玩市场无人关顾，股指期货每天都能上演暴富神话，大街小巷都是人们再讨论那只股票能涨停。
而此时比特币也进入了缓慢并且深度的回调时，回撤幅度高达70%以上，这段时间也逐渐淡出了大家的视野。
到了2015年6月，当局开始下命令拆杠杆，股市一片哀嚎。到了8月，811汇改，人民币从6.2跳贬到6.6。
资本是逐利的，股市中短期是个零和市场。股市有人亏钱，就有人赚钱。
伴随股灾到来的股民哀嚎，高位套现的大佬和大鳄再寻找下一个目标。
楼市!和小众大佬看上的比特币。
楼市就不多讲了，讲的太多了，关键是后者，比特币从股灾之后伴随人民币的持续贬值，开始一路缓慢上涨，2015年年中到2016年年底从200、300涨到了700多美金一枚。
与此同时伴随中国一二线城市的大幅飙升。
资金被国家拉到了楼市里。为什么这么说?
过去楼市回暖，基本都是一段时间内交易量放大，伴随成交价格上涨以后，带来库存减少，继而房价上涨。
但2016年这一轮楼市的上涨与过去截然不同，首先是沪深两地房价飙升，带动市场恐慌后成交量才起来，这只国家的大手力量过于明显。
目的是为了什么？圈住资本，防止资本流出，也防止老百姓的钱到处乱窜，到现在看来，居民杠杆上升的这么快，如果再出现某个市场有机会，你会发现：你没钱了!没钱了!
外汇管制下，比特币的特征成为了资本出境的不二选择，方便、自由、不受任何人的监管!
3第三波上涨：楼市冰封下的资本疯狂之路
比特币第三波上涨，也是比特币回归大家视线，并且聚焦无数关注的这一波疯狂上涨周期的发动事件是今年3月19日。
记住这个日子!
我们回想一下，3月19日前几天发生了什么事情呢?
有些人可能想起来了，没错，“317”北京房地产调控新政。
可能好多人觉得是巧合，比特币是世界民主货币，怎么可能一直跟中国的资本转向有关？
但是你翻看我上面那么多陈述的轨迹，每一个时间节点下资本的切换都是如此的行云流水一般，你还会觉得这仅仅是巧合么？
“317”北京房地产调控新政彻底让楼市里的投机资本无法生存。并且，热钱该出去的基本也都出去了，但国内这些热钱资本怎么办。
中国可投资的市场真的很少，只有股市和楼市。
或者——比特币？!
还记得笔者刚才讲的13年建仓的大佬和科技大鳄们么？
正是这些大佬和国内的资本，下面无数跟随的理工男们，合力推升了比特币的价格。
疯狂的山寨币ICO如瘟疫般开始扩散向社会，大佬们的站台，一些ICO项目募集只要比特币，这些疯狂的融资行为又不断抬高比特币的价格中枢，直到开头我们看到的那一幕。
眼看他起高楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。与此不同的是，这一帮人，不值得怜悯。
就此，这段历史结束，但未来资本的演绎依然会继续……
后记：
这是一篇横跨央行货币政策、股市、楼市、比特币市场的文章，当笔者写这段后记的时候，窗外已是暮色降临。
我相信，如果你耐心读完这篇文章，对这几年发生的很多事情都会有更全面深入的了解。我们的资本市场依然会有精彩的演绎，市场的演变也永远会突破你的认知，改变你的人生观。
希望我们能一同前行，大家都不要掉队!
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