A股攻上3000点！被低估的机会在哪？
2019/3/4 15:07:51道君 道君说财

    

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     今天(3月4日)，沪指轻易攻破3000点整数关口!

     时隔9个月，A股终于重新站上3000点。

     下跌带来烦恼，但上涨也一样会引发困惑。

     最典型的困惑之一，就是本君在上周回访中普遍存在的一个问题：“沪深300都是正常估值了，还适合定投吗？”

     “低估买入”是我一直推荐的，但指数估值正常当然可以继续定投，一般要到“高估”时才会建议止盈。

     当然，所有人都觉得低估的指数投起来更放心，也算人之常情。

     我抽空整理了一下近期几大主流指数的估值情况↓

    

     沪深300和上证50已经回归正常估值区间，但仍有中证500、创业板指、中小板指、深证100和中证红利位于低估区间。

     那么问题来了：在还是低估的这几个指数里，哪个更值得投入呢？

     对我最有吸引力的“中证500”

     如果只能选一个，我毫无疑问会直接选“中证500”。

     为啥？理由有二：

     1、中证500目前的百分位是5.22%。

     这意味着历史上超过94.78%的中证500估值都高于当前；

     2、从历史表现来看，它是一只高弹性指数。

     在2005年、2014年的牛市行情以及2008年反弹行情中，涨幅领跑沪指、同期股票型基金及混合型基金。

     我们将A股市场中所有上市公司按规模从大到小排序，选取前800家公司，前面300家是属于“沪深300”指数的，剩下的500家就组成了“中证500”。

    

     “中证500”综合反映A股市场上中小市值公司的表现，它的成分股行业分布很均衡：

     前五大行业(医药生物、电子、化工、计算机、电气设备)权重仅为38%，集中度不高，不易受某一行业波动的影响，也更能充分把握各行业，尤其是新兴行业的投资机遇。

     像是医药卫生、信息技术、电信业务这些相对新兴行业，在中证500中占比远高于沪深300。

     如果“沪深300”是事业有成的大叔，那么“中证500”则是还在打拼阶段的热血青年，大多数成份企业是细分行业第一梯队的，利润增速较高，上升空间更大。

     可以说是，“不偏科+潜力股”的头号代表，涨的时候会比“沪深300”牛气，在震荡市和熊市又比“创业板指”抗跌。

     从当前的估值买入中证500，持有到不再低估，等到估值水平恢复正常，历史数据显示“中证500指数的中长期收益均值逐步降低”。

     但若突破60倍PE，收益率和胜率又会出现陡升，可以理解为急涨的牛市里，资金无视基本面疯狂流入造成。

     这就是本君鼓励从低估买入，无视波动坚持定投，到牛市卖出的依据：

    

    

     具体的基金该如何选择？

     那跟踪中证500指数的基金那么多，该怎么选呢？

     首先你要选择是在“场内定投”还是“场外定投”。

     场外定投，就是可以去天天基金网、蚂蚁财富、腾讯理财通等第三方平台申购基金，目前市场上最低的优惠费率普遍是申购费1折，这样的平台还可以制定定投计划，自动扣款，免得你忘记，优点是方便。(戳此回顾)

     场内定投，就是在股票市场里买上市交易的“中证500ETF基金”，它的好处是交易手续费低，ETF基金不收印花税。

     很多券商也没有单笔交易最低5元佣金的限制，所以即便是和上面1折后的申购费相比，交易成本也不足五分之一。

     如果你选择场外定投，那么选择的标准就是两条：1.规模大，2.费率低。

     规模大能保证基金长期存续，费率低能帮你节约成本，省下来的都是你赚的钱。

     如果你选择场内定投，那么选择的标准还是两条：1.流动性好，2费率低。

     进阶版：指数增强基金

     除此之外，市场上还有“中证500的指数增强基金”，又该怎么选呢？

     “指数增强基金”是指在跟踪指数的基础上，通过基金公司主动选股或者量化选股，追求跑赢指数的一类基金。

     从过往业绩看，指数增强基金确实存在相对于指数的超额收益，所以如果你愿意冒一点险，可以选择指数增强型的基金。

     但要明白它有2个缺点：

     1、管理费率比被动跟踪指数的高。

     普通跟踪指数的费率是0.6%/年，指数增强费率在0.65%-1.35%，这些费率是基金不赚不赔你也要每年付出的成本。

     2、风险更大些。

     想要追求比指数更好的收益，也就要承担万一跑不赢指数的风险。

     选指数增强基金主要看历史业绩、规模和成立年限，目前市面上很多是成立1年以内的，这种就先别看了，总得跑一段时间看看确实有增强效果再说。

     我把成立1年以上的中证500指数增强基金总结了个表：

    

     选择的标准就是历史业绩好、费率低、规模大，这次没办法三全了，这些基金各有优势，所以大家看数据自己权衡咯~

     有些人会嫌定投前期不赚钱，或者等待赚钱时间太长选择放弃，买入股票或其他资产，也就收不到坚持到牛市才能有的收益。

     对于大多数人来说，我一直觉得定投是绝佳策略，选择靠谱的指数，规划好每个月的扣款，坚持定投，时间自然会开出花来。

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