券商暴动！牛市利器重出江湖？
2019/3/6 21:00:00道君 道君说财

    

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     作为牛市的风向标，券商股的行情变化通常是非常重要的一个参考指标。

     因为每一轮牛市，券商板块从未缺席。

     今天(3月6日)，沪指站上3100点，券商板块成为两市涨幅最高的板块，超过10只个股涨停。

     数据统计显示，2月以来，券商板块整体市值由2月1日的1.9万亿元，飙升至2.44万亿元，短短十几个交易日内市值增加了5200亿元。

     若是牛市，必有连续的券商暴动行情

     券商是一个与市场活跃度息息相关的行业：大家交易活跃，券商自然大有钱赚；交易清淡，券商也难免裁员过冬。

     券商的业绩决定了股价的表现，因此券商股风光的时候，也往往是股市大牛的时候。

     我们可以一起看看从03年到现在券商股与大盘的走势对比：

    

     从上图可以看出，最近十多年时间，无论A股是小级别的反弹，还是大级别的牛市，券商股都从未缺席，而且从启动时间点来看，券商股通常优先于大盘走出行情。

     而且一旦出现确定的牛市，券商股的收益都远高于大盘指数!

     比如06年底到07年，券商板块涨幅达到惊人的637%；14年下半年到15年中，券商板块涨幅达到263%。即使是反弹行情，09年券商股收益也达到122%，13年则有55%。

    

     我抽空复盘了2004年到现在的券商暴动行情(板块涨幅超过8%)与大盘走势，可以明显看出：

     当券商暴动行情密集出现的时候，通常是牛市的起点，或者是大跌中继时的反弹(后续还将大跌)。

     以2014~2015年这轮牛市为例，在2014年12月，短短一个月时间里，券商暴动行情就出现过6次，而股灾来临后，券商板块也有过抵抗性的暴动反弹。

     现在A股已经调整了接近3年时间，当前行情显然不是大跌中继时的反弹。

     但券商暴动行情要比较密集地出现，才具有指导意义，单独的暴动通常只能算是独立行情。

     换句话说，若是牛市，则必有连续的券商暴动行情。

     今年的券商暴动行情刚刚起步，想要带动整个市场走牛，依旧任重道远。

     一系列利好政策已上路

     除此之外，最近还有多项利好券商的政策，监管层正在酝酿两项新政：

     1、指导交易所完善融资融券交易机制，包括拟取消“平仓线”不得低于130%的统一限制。

     2、拟对风控指标实施逆周期调节，鼓励券商加大权益类投资。扩容能够活跃市场交易，有利于提升券商收入和净资产收益率。

     另外，A股减税降费征求意见、QFII额度再扩容至3000亿美元、鼓励并购重组、股指期货有望全面松绑等等，目前看来对于券商都显得十分友好。

     机会是留给有准备的人

     接下来，我们可以重点关注一个券商板块相关的指数“中证全指证券公司指数”。

     这个指数是2013年7月发布的，由中证全指中38只券商股组成，权重较高的是中信证券、海通证券、国泰君安这些龙头公司。

    

     从估值水平来看，中证全指证券公司指数当前PB为1.48倍，低于历史平均值，处于指数发布以来的16.58%分位，仍具有较高的性价比。

     具体该如何布局券商板块呢？

     照旧，我将分别从“场内”和“场外”两个渠道来说：

     “场外”也就是咱们平时可以在第三方平台上买的券商主题基金，我把市场的券商主题基金大致梳理了一些：

    

     其中有，“券商+保险”的组合，比如鹏华中证800证券保险等，如果想把握这两个行业的看官倒是可以考虑。

     某种程度上也能起到一点分散风险的作用，但如果只是想布局券商，那跟踪上文的“中证全指证券公司指数“的基金或许更精准。

     比如，目前所有产品中运作时间最久的一只“招商中证证券公司”，也是基金规模最大的一只。

     从指数跟踪效果来看，普通指数基金的要求是“日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%”。

     招商中证证券公司2015年-2018年的年化跟踪误差为1.28%，指数复制效果算还可以的。

     今年以来指数涨了22.66%，这只“基”收益率是20.92%，也算是较好的把握住了券商反弹行情。

     当然，这个仅仅是我个人的看法，不构成具体的投资建议，仅供各位看官参考。

     如果熟悉股票操作，追求高效投资，或者想要把握短期行情，本君还是建议直接在“场内”股票账户里购买“券商ETF”。

     在跟踪“中证全指证券公司指数”的4只ETF中，国泰的成交量最活跃，可以重点关注。

    

     具体的操作很方便，输入证券代码，像买股票一样买入ETF基金，最低交易单位也是100股。

     ETF基金比股票的优势是买入手续费很低，股票最低收5元，而有些大户或券商，买入ETF基金佣金等费用低至万1，还免收印花税。

     收笔前，差点还忘记了另一个很重要的机会，就是“金融IT板块”。

     有一个小故事大家可能都听过，19世纪中叶美国加州淘金热的时候，淘金子的那些人因为条件艰苦、竞争激烈，最后大富大贵的人很少；真正赚到大钱的，反而是那些卖水的、卖铲子的人。

     大行情一旦来了，券商是大家很容易想到的那类卖水、卖铲子的人，但其实还有一群吭哧吭哧做底层金融IT系统的上市公司也值得关注。

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