【市场】券商股狂飙 沪指创三年新高
2014/11/24 价值线

    

     受降息消息刺激，本周一沪深股市双双大涨，在券商、地产、保险股的带动下，沪指大涨1.85%创三年新高。

     在降息利好下，“价值线”微信(微信公众号：value-line)此前多次提示的券商板块今日狂飙超过7%，连同地产股早盘大幅高开，而保险、煤炭等紧随其后，共同推动指数上行，沪指盘中大幅走高，午后一度涨逾2%，上摸至2546.75点，创出近三年的新高点，之后沪指小幅回落，涨幅有所收窄。盘面上，除了稍有利空的银行以及前期涨幅较大的题材股外，多数个股上涨，两市成交今日大幅度放大，共成交5844亿元。

     巨丰投顾认为，今日两市长阳升起，沪指不仅突破前期2508点的压力位，更是创下三年来新高，同时成交量也异常放大，沪指早盘便惊人达到2000亿之巨。整体来看，指数在这个敏感的节骨眼上选择大举翻多，证明场内做多资金的决心。

     广州万隆认为，周一大盘股大涨释放了三大信号，投资者须注意市场风格持续向蓝筹股切换。首先，周一早盘大盘量能惊人的达到2065亿，如此巨幅的成交量说明有场外资金大举入场。而主板与创业板背离，则说明这些场外资金更看重主板低估值的权重股，而非高高在上的题材股；其次，大盘股疯狂飙涨，仅中信证券早盘便有82亿的巨额成交量，说明当前市场不差钱，央行降息更让市场对流动性宽裕产生了强烈预期；最后，大盘巨量创新高，且已运行到11年11月份重压力位的2536点，此处蓝筹股巨量引领股指冲高，释放了大盘后市反弹空间仍较大的信号。

     不过，经历了周一的大涨，也有一些机构对于市场短期的波动存一丝谨慎。但对于中长线而言，还是看好居多。

     高盛今日就发布研报称，依然维持中国股市“超配”的评级，预计2015年有望继续获得14%的回报。高盛在报告中指出，中国央行宣布降息有助于提升短期市场情绪，不过需要警惕一季度经济放缓的风险。高盛分析师认为，虽然中国股市明年全年有望带来强劲回报，但一季度表现可能不佳，因为春节前反腐等因素可能导致明年一季度GDP环比增速从今年四季度的8.0%降至6.1%，况且中国股市历年一季度表现都不佳。

     链接：

     申万预计还有三次降息空间

     针对两年多来央行的首次降息，申万研究认为，这是货币逆周期调控的标志性事件，未来还存在3次降息空间，而在两次降息之间还会有降准。

     首先，还存在3次降息空间。央行降息实际上意味着央行稳增长力度的加大，除非经济增长企稳或者出现通货膨胀，央行会不断通过宽松货币来稳定经济增长。央行在下调存款利率的同时扩大了上浮幅度，名义上没升没降，实际上市场可以在利率决定中发挥更大作用，目前存款仍是稀缺资源，存款利率变化可能不大。由于资金来源端利率并没有实质下降，因此真要降融资成本，必然还要降息。但第二次降息存款利率就不用着急上浮了，这样利率才能真正下降。考虑到2015年CPI上涨2%，降息之后，理论上还存在75个BP的下降空间。

     其次，两次降息之间，会有降准。一是前期创新工具到期，需要新的货币投放；二是同业纳入存款多缴纳准备金，需要下调准备金率，而不至于还要多缴纳准备金；三是根据经济疲弱，乘数过低状况，提高货币乘数。假如降息是需求管理的话，降准就是供给管理，两者结合，效果才能出来。考虑到今年PSL以及MLF到期，以及同业存款纳入存款计算范围，追缴存款准备金需要对冲，需要投放3万亿左右资金，理论上需要准备金率下调6次左右。

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