【钱老师读研报第13期】建筑工程类股票上演涨停潮
2014/12/15 价值线

    

     中国电建涨停、中铁二局涨停、中国交建涨停、中国建筑涨停、中材国际涨停……建筑工程类股票成今日市场中最大的亮点。

     提起建筑工程类股票，联想到的关建词往往是：产能过剩、劳动密集之类的，好象没有什么技术含量。果真如此吗？

     在多家机构分析师看来，建筑类股票的基本面正发生着变化，尤其是“一带一路”有望给建筑企业海外业务带来历史性发展机遇，二级市场的股价的表现值得期待。

     广发证券分析师唐笑认为，中国的经济形势十分类似美、日、德三国当年的情况。关键点上，建筑行业债务直接融资量在下降，偏好定向增发的企业越来越多。2014年我国建筑行业并购数量大幅超过日本，但与美国、德国同一时期数量仍有差距，不过正在进行的企业很多。并购的方向上目前环保和建筑工程内部的兼并正在增加。“一带一路”、高铁出海将成为“走出去”战略的重要方式。总之，我国建筑行业表现可能更像当年的美国和德国。

     申银万国分析师陆玲玲表示，推进“一带一路”将使大量海外基建等投资需求得以落实，建筑企业海外业务有望迎来新的历史发展机遇。据申万测算“一带一路”国家未来5年基建投资或为3万亿美元。根据亚投行的预测，到2020年亚洲地区基建投资总需求达8万亿美元。此外，货币政策宽松周期也启动建筑公司的ROIC提升周期，历史上降息周期建筑股都有不错的超额收益，此次周期政策着力点更多集中于“一带一路”、PPP模式推广等，加上央企改革，建筑蓝筹迎估值提升。再从估值看，未来A股逐渐开放估值坐标切换到全球视角，国际同行平均2014年PE在12~13X，PEG在0.7X，而A股建筑蓝筹仍较国际低了20%~130%，估值提升仍有空间。

     投资建议方面，申银万国分析师陆玲玲建议关注中国建筑、中国交建、中国铁建、中国中铁、中国电建等低估值建筑蓝筹。

     分析师唐笑表示，参考国外经验和我国国情，广发证券从“并购转型”、“走出去”与“改革和融资预期”三条主线进行选股：并购转型：苏交科、中化岩土；走出去：中材国际、中工国际、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国建筑；改革和融资预期：中国铁建、中国交建、上海建工、安徽水利。

     二级市场看，近来建筑类股票在不知不觉中，升幅不菲。

     “中工国际、中交建、中国铁建、中国中铁等确实已经短期涨幅巨大，也关注到中工国际等公司的高管和股东在减持股票。”海通证券分析师赵健表示，“我们认为减持可能表明了公司的短期态度和涨幅巨大的现实。但从年度策略的角度来说，国际工程主线具备较长的持续性，并不是三两天结束的主题，可以持续操作。”

     ------主持人 钱老师

     来源：《价值线》，转载请注明出处。《价值线》订阅热线：025-51861807。《价值线》微信公众号：value-line

     ----------------------------------------------

     《价值线》微信由价值线传媒有限公司主办，依托价值线杂志社和价值线研究院，为三千万中产阶级家庭和三百万高净值人群，提供大数据时代最新的价值观察和理财选择，分享诗意生活。热线电话：025-51861689。《价值线》订阅热线：025-51861807。

     订阅《价值线》微信，请在订阅号中搜索(value-line)或者价值线添加关注。

    

    

    http://weixin.100md.com
返回 价值线 返回首页 返回百拇医药