【钱老师读研报第31期】中青旅、众信旅游各具特色
2015/1/6 价值线

    

     2015年，股票怎么买？哪个行业会出黑马？《钱老师读研报》从今天继续连载最新一期《价值线》(微信公众号：value-line)封面文章《2015年A股淘金》系列，详细解剖2015年重点行业、重点公司的投资机会。

     【旅游】中青旅、众信旅游各具特色

     机构预计2015年旅游业景气依旧，子行业方面，在线旅游、休闲度假景区被相对看好，并建议关注子行业中的龙头公司。

     中银国际分析师旷实认为， 结合细分子板块景气度、产业链延伸以及消费“互联网化”、资本驱动以及并购投融资等因素，对2015年子行业景气度评级以及排序如下：在线旅游(增持)>免税(增持)>休闲度假景区(增持)>自然景区(中立)>传统旅行社(中立)>酒店(中立)>餐饮(中立)。投资机会方面，旷实看好基本面稳定，业绩成长性和确定性俱佳的各细分子行业龙头——中国国旅、宋城演艺、中青旅、众信旅游、腾邦国际等。

     关于中青旅，旷实认为古北水镇2014年全年100万客流基本锁定，2015年景区内涵持续完善(冰雪项目、酒店、温泉、商铺等)，客单价和客流量均有提升空间；此外，遨游网发展前景以及上海迪斯尼“溢出效应”均值得期待。

     东方证券杨春燕看好乌镇景区的发展。2014年11月19-21日，首届世界互联网大会在乌镇举行并将其定为永久会址，这是对景区的高度认可，品牌知名度进一步提升。未来随着“文化乌镇”品牌影响力的不断深化，景区收入有望持续增长。刚过去的第二届乌镇戏剧节，17部特邀剧目大戏，56场演出，108位嘉宾出席，300多个作品1000多名艺术家共计1500场古镇嘉年华演出，接待近13万游客总量。前三季度已接待游客517万人次，同比增长24.08%，全年业绩有望超预期。此外，古北水镇今年接待人次有望突破百万，人均消费180-200元，温泉、冰雪项目等配套设施有望明年一季度推出，高品质休闲度假景区的定位深受市场好评，将成为公司利润的又一重要来源。杨春燕认为，中青旅会展在传统业务方面优势明显，并积极开拓体育等新市场，未来有望继续保持高速增长，发展前景看好。

     对于众信旅游，宏源证券孙妍认为，众信旅游与悠哉旅游网战略合作的基本诉求是——众信旅游做一个产品的制造者和提供者，希望在 C 端线上能够找到一个合作者，在这方面构建一个全方位线上线下相结合的架构。众信与悠哉旅游战略合作，实现线上线下一体化。公司通过“委托贷款、部分参股”悠哉旅游网的方式，以最小的成本、最快的速度，加快线上业务发展，实施“批发零售并举，线上线下结合”的多渠道运营的发展战略。旷实认为众信旅游在产业链线下持续整合(并购竹园国旅)、线上加速布局(参股悠哉旅游15%股权)，看好出境游高景气度下的龙头市值成长空间。

     ——主持人：钱老师

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