【钱老师读研报第45期】寻找还能涨一倍的计算机黑马
2015/1/26 价值线

    

     在大蓝筹降温的同时，拥有清晰产业成长前景和亮点的计算机板块成为A股市场新热点。截至1月23日，计算机板块年内整体涨幅21.79%，是今年以来表现最为抢眼的行业，也是唯一一个整体涨幅超过20%的板块。个股方面，计算机板块132家公司，今年以来，截至1月23日，仅4家小幅下跌，其余公司均有不同程度的涨幅，其中南威软件阶段涨幅98.9%、银之杰、用友软件、中科金财涨幅超过50%。

     警惕估值过百倍个股回调风险

     计算机板块短线走强，一是因为目前计算机产业正在裂变，比如大数据迅猛增长，已成为计算机产业新的产业成长引擎；二是计算机板块拥有强大的互联网基因，可迅速切入互联网金融等领域。比如用友软件前期公告进军P2P互联网金融领域，且发展势头迅猛。而银之杰等则因为在个人征信领域的布局持续大涨。

     方正证券等多家机构表示，2015年是改革攻坚之年，中国经济面临转型压力，产业结构升级和消费升级趋势不可逆转，信息技术将在这个过程中扮演重要作用，坚定长期看好计算机板块。

     渤海证券认为，计算机板块中大部分个股走势是之前大幅回调后的反弹，加之资金回流中小板及创业板，行业走势持续走强。计算机板块中处于互联网化转型期的企业存在价值重估的可能，加之行业内热点题材频现，互联网经济的炒作热情仍然不减，互联网医疗、互联网金融、车联网以及移动支付等概念板块有望继续获得投资者的青睐。

     不过，由于计算机板块以中小个股为主，受大盘走势影响明显，且虽然前期行业的估值有所回调，但行业内多数个股仍然估值较高，估值回调压力依然存在，在经过短线的大幅上涨后，需要警惕该板块中估值超过100倍个股的回调风险。

     常山股份，尚未被市场挖掘的黑马

     那么，在板块已经大幅上涨后，还有没有尚未被市场挖掘的潜力公司呢，安信证券分析师胡又文建议重点关注常山股份。

     常山股份主营纺织，但公司拟以逾21亿元的价格购入北明软件100%股权，进军信息产业，该重组预案最快2月可以获批。北明软件是国内领先的IT服务提供商，客户均是业内翘楚，如中行、建行、国家电网、百度等，预计2015年净利润可以超过2亿元。常山原管理层在收购方案中耗资2亿元参与定增，实现激励，原主业有望扭亏为盈。

     其次，北明软件借助上市公司平台和充裕的现金，未来将聚焦电商和征信两大创新业务，以公司深厚的技术积累和客户资源，加之“建行网上商城”、“居民家庭经济状况信息核对平台”等标杆项目，未来商业模式的创新和业绩的弹性空间非常大。

     最重要的是，常山股份目前的价格有着绝对的安全边际。公司是河北正宗的“地王”，在石家庄市中心拥有1200亩土地已经被国家收储，拍卖完成后90%收益返还公司，仅此一项目预计可收回现金超过100亿元，这为公司未来外延扩张提供巨大的操作空间。而按照1月23日收盘价计算，公司目前总市值仅为81.9亿元。安信证券称，常山股份2015年的合理市值应该在200亿以上，其重组预计下个月能够获批，现在则是最佳的配置良机，按此计算，常山股份离目标位还有超过100%的空间。

     -----主持人钱老师

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