投资风口 | 资本大鳄举牌被套，抄底主力，等他们疯狂自救？
2016/5/14 价值线
来源|投资快报
编辑|价值线 子墨
在市场震荡整理的背景下，部分股权分散的公司成为资金争抢的对象。今年二季度以来，资本大鳄对上市公司举牌的热度不减，两市共有11家上市公司被举牌，阳光私募成为近期举牌主力。
不过，由于近日A股市场持续震荡调整，部分举牌概念股的价格已经跌破举牌人的平均举牌成本。浙商证券认为，此时投资这些个股的安全边际更高，投资者可选择长期持有至举牌人减持之际择时退出。也有机构认为，部分公司举牌会引发股权进一步争夺，进而推高股价。
二季度11家公司获举牌
第二季度，资金对上市公司举牌的热度不减。统计数据显示，自4月1日至今，两市共有11家上市公司被机构举牌，其中有4家举牌方为阳光私募。具体来看，康达尔(000048)、廊坊发展(600149)、博信股份(600083)、欣泰电气(300372)、大名城(600094)这5家上市公司在4月份被5机构举牌，其中康达尔在半个月内被京基集团举牌两次，欣泰电气与大名城分别被两家阳光私募举牌。
5月以来，莫高股份(600543)、生益科技(600183)、*ST亚星(600319)、大名城、法尔胜(000890)、*ST生物(000504)和天目药业(600671)被8机构举牌，其中举牌法尔胜和大名城的机构均为中植资本旗下全资子公司，*ST亚星被两家机构举牌。在以上11家被举牌上市公司中，只有生益科技、康达尔和大名城总市值超过100亿元。
从二级市场来看，由于获中国民生信托举牌，天目药业5月11日强势涨停，同一天公告获原大股东举牌的*ST亚星也以红盘报收。而5月9日晚间，大名城和法尔胜同时公告被“中植系”举牌，当天法尔胜也以涨停报收。
截至昨日收盘，机构第二季度举牌上市公司多数出现账面浮盈。其中，举牌莫高股份的金陵投资控股有限公司、西藏华富信息科技有限公司账面浮盈最多，达到8268.84万元；此外举牌大名城的嘉诚中泰文化艺术投资管理有限公司、举牌廊坊发展的恒大地产、举牌法尔胜的江阴耀博泰邦投资中心等机构账面浮盈在1000万到4000万元不等。第二季度增持上市公司股份后出现账面浮亏的机构有3家，其中周二晚间公告举牌天目药业的民生信托和4月举牌博信股份的西藏康盛投资管理有限公司，浮亏在5000万元左右。
私募成近期举牌主力
统计显示，今年以来共有38次举牌公告，涉及上市公司25家。其中，康达尔从1月16日至4月13日总共发布6次举牌公告，举牌方均为京基集团，从而使股权争夺呈现白热化态势。
5月份以来，A股市场又掀起上市公司被举牌的小高潮。与一季度险资表现活跃相比，二季度的举牌方目前还未有险资的身影，倒是私募资本成为近期的举牌主力。
根据大名城的公告，5月5日至5月9日，嘉诚中泰文化艺术投资管理有限公司及西藏诺信资本管理有限公司增持公司股份总计1.01亿股，占股份总额的5%。嘉诚中泰和西藏诺信构成一致行动人关系，而嘉诚中泰实际控制人为“中植系”核心成员解蕙淯。
法尔胜近日公告称，江阴耀博泰邦投资中心(有限合伙)通过二级市场交易累计持有公司股票达1898.21万股，占公司股权比例为5%。江阴耀博的实际控制人为解植鲲，同样为“中植系”的核心人物。
连续举牌通达动力和欣泰电气两家上市公司后，广州市创势翔投资有限公司又于4月21日第二次举牌了欣泰电气，从而获得欣泰电气10%股权，晋升为第二大股东。创势翔投资成立于2009年12月，在业界有阳光私募“黑马”之称。
部分公司股价跌破举牌成本
A股市场上一次的密集举牌潮发生在2015年下半年。彼时，在经历了暴跌之后，各路资本纷纷低价抢筹。对于今年这一轮举牌潮，分析人士认为，在市场弱势调整的背景下，二级市场股价相对偏低，吸筹成本相对便宜，部分股权分散的上市公司成为各路资金争抢的对象。
在今年公告被举牌的股票中，莫高股份的举牌方金陵投资控股有限公司的投资收益最高，其累计举牌成本为9.55元，而该股11日收盘价为14.59元，目前收益率超过52%。其次是博信股份的举牌方西藏康盛投资管理有限公司，其累计举牌成本为15.30元，而该股昨日收盘报19.70元，收益率超过30%。其他举牌方收益超过10%的股票还有康达尔、金宇车城、山东地矿、海欣股份和博通股份。
不过，由于近日A股市场持续震荡调整，部分举牌概念股的价格已经跌破举牌人的平均举牌成本。统计数据显示，今年以来共有39次举牌公告，涉及上市公司26家，总共有10家公司昨日收盘价跌破举牌方的举牌成本，所占比例为四成。这些股票包括永新股份(002014)、*ST山水(600234)、万丰奥威(002085)、长江证券(000783)、成都路桥(002628)、TCL集团(000100)、通达动力(002576)等。浙商证券认为，此时投资这些个股的安全边际更高，投资者可选择长期持有至举牌人减持之际择时退出。
掘金点
大名城(600094)
两周内两度举牌大名城，中植系出手之凶猛令市场注目。5月10日，大名城披露收到股东嘉诚中泰和西藏诺信的告知函，至5月9日，两股东所持公司股份已占到总股本的10%。据披露，在5月5日至5月9日的三个交易日内，嘉诚中泰和西藏诺信分别增持了公司330万股和9727.76万股，合计占公司总股本的5%。以增持均价计算，其合计耗资约10.67亿元。事实上，嘉诚中泰的前一次举牌大名城同样迅猛，也是在三个交易日内(4月26日至28日)即增持了1亿股股份，总成本约9.6亿元。
举牌者系资本大鳄中植系。如此大力度的增持，加之中植系近年来在市场上的盛名，还是引来市场人士的广泛猜测。有券商人士指出，双方可能有一个相对宏伟的规划，落脚点极有可能就是大名城目前正在全力打造的金融板块。
生益科技(600183)
去年9月上位生益科技第一大股东后，广东省国资企业广新集团并未停止增持的脚步。生益科技5月5日公告，公司于5月4日收到广新集团的《增持告知函》。2015年9月15日—2016年5月4日，广新集团通过上交所集中竞价交易及大宗交易增持了生益科技5627.61万股，占现公司总股本的3.91%，增持均价为8.16元/股，增持金额约4.59亿元。广新集团表示，看好行业未来发展前景并认可公司价值，不排除未来继续增持。
本次增持前，广新集团持有生益科技8.39%股权，广新集团的全资子公司广东省外贸开发公司(简称“省外贸”)与广新集团为一致行动人，省外贸目前持有生益科技7.87%股权。广新集团与一致行动人合计持有生益科技16.26%股权，为生益科技第一大股东。本次增持后，二者合计持股达到20.01%。
生益科技在去年9月宣布第一大股东变更事宜。由广东省政府全资拥有的广新集团上位公司第一大股东，东莞国资委旗下的国弘投资退居为第二大股东。不过，当时二者的持股比例非常接近，广新集团持股合计16.26%，仅比国弘投资的16.15%高出0.1%。通过本次增持，二者的持股差距进一步拉大。
天目药业(600671)
天目药业5月10日晚间发布公告，自4月7日起，中国民生信托管理的民生信托聚鑫1号资金信托通过上交所证券集中竞价交易系统买入天目药业股份累计608.9万股，占公司总股本的5%。
中国民生信托表示，本次增持是因为认可并看好天目药业潜在的发展机会，希望通过此次增持，获取上市公司股权增值带来的收益，不排除在未来12个月内继续增持天目药业股份的可能。
值得一提的是，相比天目药业惨淡的经营情况，公司在资本市场上的运作就显得风生水起。资本教父宋晓明与天目药业原大股东杨宗昌和现任大股东长城集团的股权争夺，贯穿了2015全年，不亚于时下的“宝万相争”。原本长城集团希望通过并购科泰生物拉开与宋晓明的股权差异，然而在4月1日，天目药业最终公告终止此次重组，而这已经是天目药业第五次重组失败，同时也预示着，天目药业的股权争夺仍有继续下去的可能。
莫高股份(600543)
莫高股份5月3日晚间公告称，截至5月3日，金陵投资控股有限公司(简称“金陵控股”)及其一致行动人西藏华富信息科技有限公司(简称“西藏华富”)合计持有公司股份1640.64万股，占公司总股本的5.1%。
权益变动书显示，自然人王广宇为金陵控股和西藏华富的共同实际控制人。截至5月3日，金陵控股购买莫高股份普通股股票累计达到1590.63万股，占公司总股本的4.95%；西藏华富购买公司普通股股票累计达到50.02万股，占公司总股本的0.16%。此外公告显示，截至5月3日，金陵控股还持有上市公司天马精化20.67%股份，为该公司拥有单一表决权的最大股东；并持有中泰桥梁7.88%股份。
此外，金陵控股于今年4月刚刚完成对天马精化的入主。公告显示，天马精化控股股东天马集团协议转让给金陵控股的11810万股股份于4月12日完成了过户登记手续，转让价格为11.20元/股，转让总价款为13.23亿元。上述转让完成后，金陵控股以20.67%持股比例成为天马精化拥有单一表决权的最大股东，王广宇成为该公司的实际控制人。
法尔胜(000890)
法尔胜5月11日公告称，公司近日接到江阴耀博泰邦投资中心(有限合伙)通知，耀博泰邦通过二级市场交易目前已合计持有1898.21万股法尔胜股份(占公司股权比例为5%)，由此触及举牌线。
对于耀博泰邦，投资者应并不陌生，法尔胜2015年9月推出的资产重组方案中便曾出现其身影。彼时，法尔胜计划以发行股份并支付现金的方式，收购摩山保理、中盈投资和华中租赁三家标的公司股权，上述标的资产合计作价33.6亿元。而在其交易对手方阵营中，耀博泰邦、京江资本和首拓融兴属一致行动人，其幕后控制人均指向“中植系”核心人物解直锟。而若本次重组顺利实施，“中植系”上述三大平台所持标的资产股权将悉数转化为法尔胜对应股份。一个有意思的现象是，作为“中植系”旗下核心运作平台之一，中植资本管理有限公司似乎对江阴市的上市公司情有独钟。
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