投资风口 |融创4倍万科新高，探寻地产大鳄上涨的密码！
2017/9/17 价值线

    

     来源｜价值线

     编辑｜价值线 边江

    

     最近港股市场的地产股可谓风起云涌，龙头个股融创中国从今年年初股价6港元左右到目前超过33港元，涨幅已经超过4倍，而且目前上涨的势头依然很强劲。融创中国大幅上涨的逻辑到底在哪？

     融创中国今年涨4倍，万科近日不断创出新高，为何大型地产企业的股价不断上涨？下一个融创会是谁？

     1周五盘面：周期跳水，地产护盘

     盘面简述：高潮的基因测序板块开盘高开低走，贝瑞基因领跌，房地产板块延续强势，中房地产2连板，万科A大涨，股价创历史新高，带动房地产股大涨，资源股早盘人气不佳，多数个股相继杀跌，云铝股份，方大炭素等前期强势股补跌，新能源汽车龙头安凯客车今日开板，盘中再度回封，但未能带动新能源车走强。午后神火股份和云铝股份高位跌停，打击资源股人气，锂电池概念补涨股盐湖股份封板再度被砸开，360借壳概念股中信国安盘中大幅拉升冲击涨停，带动360概念股大幅反弹。

     盘面最亮眼的是地产板块：中房地产2连板，带动地产股涨幅居前，中房地产，合肥城建，南国置业，阳光股份涨停，万科A涨逾8%，卧龙地产，万泽股份涨逾6%。而周期三熊(钢铁、煤炭、有色)大跌成为盘面的砸盘主力军带动指数轮番跳水!

     广东万隆认为8月经济数据全面走弱成为引发两市连续回调的幕后推手。其中投资、消费等宏观数据不及预期让“新周期”的乐观论调不攻自破，资源股涌现恐慌抛售潮，并直接拖累周五大盘全天震荡走低，最终勉强在20日线附近获得支撑。

     2行业探秘：行业集中度提升

     首先先来看融创的月K线!

    

     从今年年初的股价6港元出头到目前超过33港元，已经翻了足足超过5倍。而且目前上涨的势头依然很强劲。那么融创中国大幅上涨的逻辑到底在哪？

     融创中国上半年加大推盘力度，实现合同销售金额约为1088.5亿元，同比增长94.2%；权益合同销售金额约为750.3亿元，同比增长107%。根据克而瑞17年1-7月销售排名，公司位列第6。结转收入方面，公司上半年收入总和为133.33亿元，同比增加25.9%。与此同时，融创中国上半年毛利率为19.6%，同比提高6个百分点；归母净利润截至上半年约为13亿元，同比增加1683%。

     截至中报，公司资产负债率为92%，同比增加4个百分点；有息负债率43%，同比增加4个百分点。虽然融资规模扩大，但公司平均加权利率为5.8%，同比下降0.56个百分点。此外，公司账上现金和现金等价物(包括减值现金)为924亿元，同比增长32.4%。公司上半年现金同比大幅增加，运营资金充裕，加强了公司抗风险的能力。

     同时业内人士称目前支持房地产股价上涨的因素还有：市场集中度持续攀升。

     房地产服务机构中国指数研究院发布的报告显示，销售规模靠前的房地产百强企业占据的市场份额在近几年大幅跃升，对应的市场份额从2012年时的28%上升至2016年的40.8%。过去一年，百强企业的市场份额上升了4.7个百分点，增幅远高于2015年度的1.1%。

    

     于是，市场认为，后期即使整个房地产市场规模不变，甚至萎缩，龙头企业仍能依靠市场份额的提升，获取10%-20%的年度业绩增速，PE可以稳定在10-20之间。

     3谁将是A股的融创？

     《价值线》研究院筛选出目前A股市场地产股市值前20名上市公司如下：

    

     华夏幸福

     公司上半年受雄安新区概念暴力炒作了一把，之后大幅回落之后一直处于横盘震荡整理，由于高位套牢资金比较多，所以最近这一波消化整理的时间比较长。

    

     基本面来看，公司的估值在几大地产股中算是比较低的。2017年上半年，公司销售额共计696.20亿元，较上年同期增长19.14%，已完成全年销售计划(1450亿)的48%，考虑到下半年的金九银十，公司大概率能够完成销售目标。公司房地产项目已售未结金额为1274 亿元，比2016年末增长28.37%。

     财富证券预测公司6-12个月合理价格区间为37.83~43.65元，合理区间较NAV折让6%-20%。公司为环京区域行业龙头，全国领先的产业新城运营商，业绩稳健，受益雄安新区、京津冀一体化，看好公司长期发展

     技术面关注：中房发展

    

     在港股地产股风起云涌之际，本周四A股市场开始的跟风，其中技术面走的最强的当属中方发展，目前走出二连扳!

    

    

    

    http://weixin.100md.com
返回 价值线 返回首页 返回百拇医药