股市日报 |波动之下，你能否坚守蓝筹的慢牛行情？
2017/11/28 价值线

    

     来源｜价值线综合

     编辑｜价值线 边江

     导语

     2017年大盘呈现出震荡攀升的慢牛格局。年初大盘在3000点上方适度反复后逐步企稳回升站上3200点；4月份监管趋严使得市场迎来较大回调，但经过5、6月份的震荡整固后，大盘站稳3000点并逐步震荡攀升，上涨持续近6个月，临近年末出现高位震荡，但总体仍呈现出震荡慢牛格局，下半年好于上半年。蓝筹板块表现较为强势，成为市场上涨的主要动力。

     近两日投资者对于一些短期市场风险点的担忧造成市场大幅波动，今日东莞证券2018年上半年策略报告中认为经济、政策、资金、市场四大方面都支撑2018上半年蓝筹继续慢牛的行情。

     市况：白马企稳反攻

     盘面上，昨日大幅反弹的雄安新区板块一日游，板块集体回落，看出对低位一些超跌反弹的个股追涨意义并不大。受到苹果新iPhone需求刺激超预期，无线充电市场出货量暴增5倍的消息刺激，早盘无线充电概念大幅反弹，硕贝德领涨。南威软件大幅拉升，带动网络安全概念大幅反弹，创业板指数随即反弹翻红。5G通信，芯片，人工智能等前期的科技热点板块的反弹力度比较大。

     午后大富科技封板，助攻5G概念反弹，西部建设封2板，引领新疆股反弹。韶钢松山涨停，带动钢铁股大涨，山煤国际大涨带动煤炭股走强，周期股的反弹，带动沪指翻红。近期开板的贵州燃气午后震荡下行，逼近跌停，带动开板新股走弱；而连续深调后的白马股、蓝筹股纷纷止跌企稳，价值线2017最佳上市公司第一名信维通信大涨超过4%，前10名表现均企稳。具体如下：

    

     核心资产仍存牛市的逻辑

     2018年上半年市场环境分析：

     经济：2018年上半年经济运行可能呈现出稳中略降的格局。一方面全球经济稳步复苏，外围环境偏暖，而国内消费的稳定作用仍将延续；另一方面，固定资产投资受到地产调控、供给侧改革等因素影响，面临适度下行压力，对经济增速有所拖累。

     政策：在国内供给侧改革、防范金融风险以及美国持续加息的预期背景下，货币政策将更加谨慎，财政政策预计继续偏积极。十九大明确提出要进一步深化改革，预计2018年上半年将是改革深入推进时间窗口。

     资金面：预计2018年上半年可能维持中性态势。一方面货币政策中性以及宏观审慎政策的大基调决定了资金不会过于宽松，而融资规模仍较大也对市场资金面有所压制；另一方面，资本市场加大开放力度带来海外资金的配置需求，还有养老金、社保、保险等资金的持续介入。

     市场：目前市场的整体估值水平并不算特别高，仍有提升空间；机构投资者逐步占据市场主导地位，其对市场的影响力日益增加。

     2018年上半年市场展望：经济增速的稳中略降、货币政策的相对偏紧、融资压力的持续以及市场风险偏好的持续中性，使得市场缺乏足够的、持续上涨的动能；但2018年是深化改革年，市场的总体估值也仍有提升空间，机构投资者占比的不断提升，对市场起到更多的稳定作用。因此，对2018年上半年的市场行情，我们不悲观，市场的总体仍有望保持震荡攀升的慢牛格局，蓝筹板块仍将是引领市场上涨的主要因素，但市场分化趋势可能逐步趋于平衡，二线蓝筹以及部分成长股也存在修复性机会。

     后市建议

     短期市场仍存担忧点：解禁+减持(也是在这次市场大幅波动的主要原因)

     解禁：2016年新股大扩容，现如今解禁潮拉开了帷幕：2017年11月解禁市值1037.73亿元；2017年12月两市A股限售股解禁市值超2900亿元，为大小非解禁全年最大的一个学份；2018年1月解禁市值达5700亿元，为是近两年以来解禁最大的一个月。

     减持：明星股京东方A开了个不好的头。

     这两个点短期还是会对对市场造成一定冲击，反而就是这个时候存在调仓换股的机会，最近市场上的很多大机构也就是这么做的，所以也加剧了市场的波动。

     东莞证券给出了操作策略及投资主线：注意节奏和结构，把握以下三条投资主线：

     (1)价值主线：低估值蓝筹板块，如银行、保险、券商、地产、交运等；

     (2)消费主线：如医药、食品饮料、农业、家电、旅游等行业；

     (3)政策及科技主线：国企改革、PPP、5G、TMT、高端装备制造等板块 。

     (部分资料来源：东莞证券)

    

    

    

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