股市日报 || 美加息前夜A股跳水，假摔还是真恐慌？
2018/3/21 价值线
来源｜价值线
编辑｜价值线 小精
两会闭幕后的第一个交易日，冲高回落的行情，让人倍感矛盾。受中国平安年报影响，两市高开。但美联储加息阴云始终挥之不去。
午后的大盘跳水，到底是短暂的洗盘，还是中期调整的来临？
今日A股——
冲高回落，避险资金出逃
今日上午沪指震荡走高，站上3300点，市场整体氛围较好，证券、公交板块表现抢眼，创业板冲高回落，科技股早盘冲高无力，纷纷回落。午后两市维持小幅震荡。14点后，A股港股双双跳水，沪深三大股指尽数翻绿。临近收盘，黄金概念尾盘快速拉升，涨幅居前，软件、人工智能、医药等板块跌幅居前。
中国平安3月20日晚发布年报，2017年公司实现归属于母公司股东净利润890.88亿元，同比增长42.8%；平安寿险及健康险业务的新业务价值持续提升，同比大增32.6%。此外，经过多年孵化，平安科技板块迎来价值释放期，金融科技与医疗科技业务共孵化四家“独角兽”。
这一消息带动保险、券商、银行等金融权重板块走强，地产股亦反弹，沪指高开高走，盘中重返3300点。
然而，就怕“美联储又要半夜开会搞事情”。3月份美国加息已经板上钉钉，预计美联储将加息25个基点，将联邦基金利率推升到1.50%至1.75%区间，而且对美联储年内加息4次的预期也正在升温。随着周三午后部分资金提前出逃避险，创业板率先上演高台跳水并迅速波及两市，最终各大指数由涨转跌全线翻绿，创业板更是下挫近2%。
后市策略——
观点：美加息对A股影响多大？
申万债券称，美加息在即，重点关注国内央行操作，目前市场认为如果只是各项操作利率上调5-10bp对债市影响不大，而关于此前市场讨论的非对称上调存贷款基准利率可能性不大，一方面利率市场化已经完成，存贷款基准利率已经不作为政策利率，我们要构建的是利率走廊，寻找新的政策基准利率；另一方面，如果非对称上调存贷款基准利率，其主要考量是纠正目前国内的利率格局，而不是经济和通胀走高。
根据过去的统计数据也可以看到，加息前后A股上涨概率在60%以上，可见其对中国股市影响没那么明显。特别是在这个加息早已被充分预期，中美长期国债利率近期均有下降的情况下，投资者只需静待靴子落地。
但有观点认为，需要关注的是：今晚公布2018年加息的次数，如果高于4次，明天大盘还有向下调整；如果只有4次或者少于4次，那就是利空兑现，对大盘基本没有影响。
策略：防御为主，关注国企改革、独角兽概念及MSCI标的
巨丰投顾认为沪指和创业板双双酝酿突破，成交量仍是制约上行的主要因素。国企改革、独角兽概念是近期市场表现最为强势的品种，有望成为市场主线，建议高抛低吸。
招商策略认为：3月14日，MSCI公告推出12个与中国股票相关的指数，扩大了MSCI中国指数对A股的覆盖范围，为6月A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI全球基准指数做准备。近期众多公募基金纷纷布局相关指数产品，基金后续认购和配置将会为对应标的带来增量资金。按照初始纳入因子5%以及相关MSCI指数跟踪资金规模进行测算，A股纳入MSCI后短期之内可能带来增量资金约150亿美元。纳入MSCI的标的将持续受到资金关注，如遇市场调整将迎来较好的加仓时机，相关个股二季度有望获得明显的超额收益。
海通证券认为，市场面临美联储3月议息会议影响，短期预计仍将维持震荡整固的行情走势。策略上，仍以防御策略为主，控制仓位，等待靴子落地，在此过程中等待机会继续逢低布局消费、金融等板块中估值较低的优质公司及5G及物联网、人工智能、生物科技、高端制造等板块中估值与成长性匹配度较好的核心公司。
今日港股——
市况：
恒指今早高开0.83%，报31811点；早盘高位盘整，波澜不惊，午后突然跳水，抛压猛烈，盘中最低见31381点，最高报31978点，区间振幅近600点；截至收盘，恒指跌0.43%，报31414点；国企指数跌0.6%，报12521点；红筹指数涨0.51%，报4540点；大市全天成交1528亿港元，比昨日显著放大。
内房股走势强劲，不惧大盘回调，相关个股股价造好，截至收盘，融创中国涨3.29%，华润置地涨5.25%，万科企业涨1.99%，中国海外发展涨4.32%。
看点：
中国平安跌3.23%，报88.3港元；里昂发表报告称，中国平安去年业绩表现强劲，目标价自87元上调至100元，维持“跑赢大市”评级。
新华保险跌10.05%，报39.85港元；截至2017年12月31日止年度，公司实现收入1430.82亿元人民币，同比下降1.2%；归属于母公司股东的股东权益637.15亿元，同比增加7.8%；每股基本收益1.73元。
表1：AH股溢价率最大前10名
表2：AH股溢价率最小前10名
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