股市日报 || 美的、格力九连跌，白马股能抄底吗？
2018/3/28 价值线

    

    

     来源｜价值线

     编辑｜价值线 小精

     这一轮下跌中，前期白马股的持有者最为担心。

     格力和美的已经连续跌了9天了。而刚刚公布业绩的茅台继续惨遭机构的抛售——证金公司连续四个季度减仓，持股比例从2016年的2.35%下降至1.29%。

     去年曾经暴涨的这个版块，如今阴云一片。

     天风证券预计：今年蓝筹股业绩缺乏超预期的基础，资金将逐步从蓝筹股撤出，去寻找新的投资机会。目前已经看到了这样的迹象，市场选择的方向就是以创业板指为代表的新经济方向，创业板指数已经悄悄放量上涨，并一度站在了年线上方。市场做出这样选择的一个原因是当前重点转向培育新经济，资本市场也开始转向支持新经济发展，市场对创新成长的风险偏好有所上升。

     而交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏指出：上证50大盘股的换手率再一次接近历史极端，这在历史上往往对应着上证50指数的峰值。

     机构的持仓也能说明问题：西南证券通过对2011年以来的基金持仓分析，发现一季度排名靠前基金的持仓，基本能够反映出全年行情的风格，而且具有较高的预见性。当前10的基金在一季度超配主板时，全年的行情就以主板占优，反之，一季度超配中小创时，就以中小创占优。每次从蓝筹切换到中小创，业绩领先基金的板块配置在一季度都出现较大幅度的转换。

     2018年一季度，领先基金的配置又一次出现了大幅度转变。 目前业绩排名前十的基金配置从2017年底的重仓主板，转换成了均衡配置，中小创的比例大幅度提高，从2017年四季度的16%，一下子提高到当前的60%左右。

     尽管大盘受挫，但市场仍然不缺乏热点。《价值线》昨日推荐的计算机和医药两个板块，今天依然表现不错。午后计算机板块逆市走强，一度领涨各行业板块。其中，北信源、科创信息、万集科技、博思软件等4股强势涨停。医药生物板块也一度涨幅居前，特别是细胞免疫治疗行业受到市场热捧。

     受近期中美贸易战的影响，《价值线》也提醒投资者，一定要注意仓位，尽量降低大盘波动带来的不必要损失。

     今日A股——

     今日受美股大跌影响，A股集体大幅低开，沪指震荡下行，午后跌幅进一步扩大，白马股集体大幅回调，其中家电与白酒板块回调幅度较大，仪器仪表领涨两市。

     截至收盘：沪指跌1.40%，报3111.29点；深指跌1.35%，报10630.69点；创业板指数跌0.52%，报1835.15点。

     板块方面：细仪器仪表、海南、细胞免疫治疗等板块涨幅居前，超级品牌、独角兽概念、两桶油改革等板块跌幅居前。

     后市策略——

     机构观点：

     海通证券：市场转向新经济 重点关注补短板

     在操作上依然建议投资者逢低吸纳5G及物联网，人工智能，生物科技，高端制造等板块中估值与成长性匹配度较好的核心公司，中期内建议重点关注在集成电路，医药等行业内我国具有核心技术或在核心技术上有可能取得突破的公司，这些公司可能会受政策强力支持，进而使得公司基本面发生剧变，带来企业价值的大幅重估。

     同时对于长线投资者来说，消费、金融等板块中估值较低的优质公司如果持续下跌也给投资者带来了长期建仓的好机会。

     方正证券:中期趋势向上概率大

     大盘走势仍处弱势整理，中期调整压力仍在，但创业板强势明显，中期趋势向上概率大，并继续构筑“头肩底”右肩走势。操作上，建议逢低关注“独角兽”四大产业、国改、新材料及底部成长股等。

     中金公司：盈利将成关键因素

     受市场情绪波动影响，市场仍可能有一定程度的调整，但鉴于市场估值不高、经济基本面整体稳健，阶段性调整并不影响长期趋势，A股中期走势依然积极，在A股2017年报披露将迎来高峰期的时点，预计盈利将成为影响个股表现的关键因素。

     云计算板块：

     安信证券指出：全球公有云2013～2017年均复合增速为23.5%，远远超过整个IT行业的支出。根据美国公司Clutch对300家企业的调查，大约90%的企业计划维持或者加大在云计算领域的支出，这将导致云计算在全球IT支出中的比例继续上升，云计算仍然有相当大的发展空间。

     国内云计算有巨大的发展空间。以云计算基础设施为例，截止最新一年财报，阿里云的销售收入为17.64亿美元，而同期亚马逊的销售收入为175亿美元，几乎为阿里云的10倍。从软件层面，差距就更为悬殊。国内的公司无论是收入和市值相对于海外对标公司都有巨大的发展空间。我国IT支出占GDP比例与全球相比偏低。2017年中国预计在2.80%，相对于全球4.58%的占比还有相当大的提升空间。

     安信证券认为2018年或将是中国云计算产业的拐点。2017年中国IaaS(基础设施即服务)第一的厂商阿里云的收入111.68亿元，首次突破百亿，同比增长100%；IaaS排名第三的金山云收入13.33亿元，同比增长81%。在公有云市场的高速增长之下，浪潮信息2017年预计净利润3.87亿～4.74亿元，同比增长35%～65%。金蝶国际2017年云服务实现收入5.68亿元，同比增长66.57%。

     安信证券看好两条主线：由SaaS(软件即服务)驱动细分行业市场增长的云计算转型公司以及与云计算基础设施厂商进行合作的公司。

     重点推荐广联达(002410.SZ)、浪潮信息(000977.SZ)、用友网络(600588.SH)、恒生电子(600570.SH)、石基信息(002153.SZ)、天源迪科(300047.SZ)、超图软件(300036.SZ)、恒华科技(300365.SZ)、汉得信息(300170.SZ)。

     医疗保健板块：

     兴业证券建议，继续关注创新药产业链+业绩驱动型品种。对于创新药产业链，仍坚定看好其在未来一段时间的投资机会，推荐四类标的：

     1、具有强大创新药产品力和销售能力的大型制药企业(恒瑞医药，关注港股中国生物制药)；

     2、具有新药研发型子公司，具备境外上市可能性的企业或具有多个在研重磅品种的公司(复星医药、丽珠集团，关注亿帆医药、贝达药业及港股绿叶制药等)；

     3、具有强大销售能力和良好现金流，估值较低，不断引进创新药品种的医药企业(华东医药、恩华药业等)；

     4、为创新药企提供专业化服务的CRO龙头企业和伴随诊断龙头企业(泰格医药、艾德生物等)。

     今日港股——

     市况：

     今日开盘，港股恒生指数低开0.91%，随后跌幅不断扩大，午后跌超2%。截止收盘，恒生指数跌2.5%，报30022.53点，险守30000点；国企指数跌2.44%，报12001.16点；红筹指数跌2.16%，报4395.7点。大市成交1426.44亿港元。

     沪港通资金流向方面，沪股通净流入9.47亿，港股通(沪)净流出为5.64亿，深港通资金流向方面，深股通净流出1.11亿，港股通(深)净流入为2.25亿。

     看点：

     科网股下跌。舜宇光学跌8.05%，领跌蓝筹。

     内险股下跌。中国财险(跌5.95%，中国太平跌4.96%，中国平安跌4.07%。

     航空股下跌。中国南方航空跌8.28%，中国国航跌6.96%，中国东方航空跌6.9%。

     比亚迪去年净利降两成，股价大跌10.54%，报63.25元。

     表1：AH溢价率最小前十公司

    

     表2：AH溢价率最大前十公司

    

     注：港元/人民币为0.80019

    

    

    

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