IPO新报|| 6过2！拒不披露上亿会议费去向的药企等被否
2018/4/17 20:23:17 价值线

    

    

     来源｜一云投资

     今日原本6家IPO企业上会，但中科海讯在上会前夕撤回申报材料，证监会决定取消第十七届发审委2018年第64次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。业内人士表示从公司近几年的净利润规模来看，中科海讯的撤单属于预期之内。

     当下，主板要求最近一年净利润超过8000万，三年净利润合计共1.5亿元。创业板要求最近一年净利润不低于5000万，三年净利润合计达1亿元已成业内默认规则。

     除了1家取消审核外，其余5家审核结果为2家通过，2家被否，1家暂缓表决。详情如下：

    

     中和药业 被否

     拒不披露推广费交易对手情况，是否涉嫌商业贿赂

     招股书显示，中和药业主要从事多肽类及核苷类药物的研发、生产和销售，是国内最早专业研发生产“全化学合成多肽类药物”的制药企业之一，主要产品有胸腺五肽及胸腺法新、恩替卡韦等。

     公司2015年-2017年的销售费用分别为1.01亿元、1.78亿元、3.49亿元，占营业收入的比值分别为28.7%、35.66%、49.68%。

    

     查看销售费用的构成情况发现，占公司销售费用比例最高的是业务推广费。报告期内，该项目金额分别为8,779.44万元、1.61亿元和3.27亿元，其年化复合增长率则高达92.99%，其占公司各期销售费用之比分别为86.77%、90.64%和93.46%，既占据了公司销售费用中绝对的大头，其增速又明显高于销售费用中的其他各项目。

     招股书披露公司销售费用大幅变动的原因是“主要因业务推广费用大幅提升”。而且承认，与公司合作的“医学推广服务商近100家”，并且“公司市场推广活动主要由推广服务商组织实施”。

     值得注意的是，中和药业2015年-2017年学术会议及宣传费用分别为2308.85万元、8359.91万元、1.85亿元。

     这部分猛增的费用，体现在学术会议频次的猛增上，中和药业2015年-2017年学术会议次数分别为340次、1117次、2701次，这意味着2017年平均每天都有7次以上的会议召开。

     证监会在2018年1月5日下发的《海南中和药业股份有限公司首次公开发行股票申请文件反馈意见》中第25条就明确要求“请发行人补充披露：……(3)业务推广费支出的对手方情况，是否存在直接汇入供应商及无商业往来第三方账户的情形”。

     在更新后的招股说明书中，中和药业仍然未对上述100家推广服务商及其与公司之间的业务往来情况给出详尽的披露，甚至连最主要的前10家或者前5家推广服务商的具体情况也没有任何披露。

     公然违背监管部门要求有什么难言之隐，是否是公司存在涉嫌商业贿赂情节无法披露？

     同时制药企业的环保问题一直备受关注。中和药业在招股说明书中披露，“公司在生产过程中会产生一定的废水、废气、噪音、固体废弃物、实验室废弃物等污染物，从而对环境产生一定的影响。公司已经按照有关环保法规的规定对有关污染物进行了有效的治理，采取了包括购置安装环保处理设施、收集并交由有资质的企业处置等措施，相关污染物已经达到环保规定标准，未曾发生过环保违规情形。”

     尽管中和药业否认曾发生过环保违规，一条海南省政府网站督察督办信息却明确公司曾出现过环保违规现象。

     中科海讯：取消审核

     过度依赖少数客户 不确定性大

     公开资料显示，中科海讯专注于声纳领域相关产品的研发、生产和销售。公司的主要产品包括信号处理平台、声纳模拟仿真系统、矢量阵声纳系统等声纳领域相关产品。

     2014年至2017年6月，中科海讯实现营业收入7846.27万元、9667.72万元、13245.87万元和8265.60万元，同期净利润分别为1778.70万元、2784.73万元、827.06万元和3112.92万元。

    

     值得注意的是，报告期内，中科海讯前五大客户销售收入为7846.27万元、9600.98万元、13245.87万元和8265.60万元，占同期营业收入的比重分别为100%、99.32%、100%和100%。中科海讯提示，军工行业具有客户明确且高度集中的特点，如果公司与军方或下游客户的合作发生不利变化，同时开拓其他领域客户存在一定的不确定性，则可能对经营业绩产生不利影响。

     其余过会企业也存在问题

     如光伏企业浙江芯能科技近年来主业营收连续大幅下降,招股书披露，2015年至2017年，芯能科技的收入分别为160,287.50万元、114,859.03万元和93638.55万元。前五大客户收入占比分别是93.56%、85.77%和43.96%，占比亦逐渐减少。

     从单个客户看，发行人2015年、2016年对前五大客户中的浙江正泰分别实现3.5亿、3.3亿，而2017年度该公司已经不是前五名的客户。

     而令人费解的是，与此同时公司的应收账款与存货却逐年上升。

     报告期内，公司应收账款净额分别为12,080.96万元、22,885.21万元和12,199.69万元，应收账款净额占当期营业收入的比例分别为7.54%、19.92%和13.03%。存货的账面价值分别为20,187.65万元、20,720.90万元及26,060.35万元，占资产总额的比例分别为13.44%、12.32%及11.87%。

    

    

    

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