啄木鸟 || 锐明技术IPO：“神秘人”若隐若现，上市后将获利百倍？董事长家族企业吊销5年仍为供应商！
2019/10/23 16:50:36 价值线
来源｜价值线研究院综合
编辑｜价值线研究员 文林
10月17日，三年前以“急需资金”故决定“先吸引外部投资者”而主动撤回申报材料的深圳市锐明技术股份有限公司(下称“锐明技术”)，终于如愿通过了发审会。
与首次申报IPO剑指主板不同，锐明技术这次悄然将上市的目的地已经改换至门槛更低的中小板。
锐明技术的成功过会，其身后“神秘人”当初的投资，或将暴增百倍。
锐明技术董事长赵志坚的姐姐赵颖惠及姐夫杨植树100%控股的一家企业，早在2012年3月31日就因未办理年检已被吊销了，然而公司报告期内，2016、2017年仍在向其采购。
吊销5年的关联公司，仍是供货商
公开资料显示，锐明技术主要从事以视频为核心的商用车监控信息化产品的研发、生产和销售，其主要产品包括车载视频监控设备、车载摄像机、驾驶主动安全套件、司乘交互终端等智能车载设备及管理平台软件等。其创始人兼实际控制人为赵志坚与望西淀，二人共持有锐明技术61.01%的股份，为一致行动人。
翻看锐明技术的招股书，最让人觉得不可思议的，就是公司直到2017年还在向一家已在2012年就被吊销的关联公司采购。
这家公司名叫“南京宁加悦电子技术有限公司”，是锐明技术董事长赵志坚的姐姐赵颖惠及姐夫杨植树100%控股的企业。
网上资料显示，南京宁加悦电子技术有限公司位于江苏南京市洪武路267号洪武大厦2501。主营产品:摄象机、球机、各种线材、嵌入式硬盘录象机、楼宇对讲、监控器材、连接器。
根据招股说明书，锐明技术的关联方南京宁加悦电子技术有限公司已于2012年3月31日吊销，但其身影赫然出现在公司2016年、2017年的供货商名单中。2016年采购了296.77万元，2017年度采购了144.47万元。
价值线研究员又查阅了公司2016年报送的第一版招股书，但其对于南京宁加悦电子技术有限公司只字未提。
值得关注的是，尽管宁加悦的名称出现在新版公司招股书中，但锐明技术依旧“遮遮掩掩”，未对这几笔关联交易进行详细说明。
公司为何持续从一家已被吊销的公司频频采购商品，且这家公司的实控人为董事长的亲属，不由令人疑窦丛生。这背后是否有利益输送及税务、工商方面的违规行为，值得深思。
“神秘人”将获利百倍？
据IPO日报报道，锐明技术的股东中有一个“神秘人”。
招股书显示，早期，锐明技术的境外销售主要通过深圳中电投资股份有限公司(下称“中电投资”)以买断式销售进行出口。
2013年-2018年，锐明技术经中电投资报关出口的销售金额分别为1.18亿元、1.48亿元、6013万元、5240.97 万元、687.39 万元和0万元，占锐明技术境外销售的比例为98.83%、96.26%、78.32%、28.79%、2.95%和 0%。
2013年-2015年，上述报关收入占总营业收入的比重分别为30.26%、36.27%、14.85%，中电投资对锐明技术的“贡献”越来越小，特别是2015年缩水了59.37%。
中电投资“贡献”锐减的2015年，也是锐明技术开始进行上市辅导的那年。天眼查显示，中电投资的实控人为中国电子信息产业集团有限公司(下称“中国电子”)。
而锐明技术的一位重要股东，恰好与中国电子颇有渊源，且还有一位“神秘人”浮现。
这位重要股东全称为Charter Trinity Investments Limited(下称“嘉通投资”)，其在锐明技术申报主板时的持股比例为24.5%，在申报稿中小板时持有锐明技术22.69%，均超20%。
中小板申报稿显示，嘉通投资是陈汉波与谭文誌为投资发行人于2007年5月在香港设立的有限公司。截至当前，嘉通投资除持有发行人22.69%股权外，未开展其他业务或持有其他投资。
谭文誌是A股上市公司深科技的董事长。而深科技的实控人正是中国电子。
虽然中电投资的实控人中国电子与公司重要股东嘉通投资有所渊源，但锐明技术在两次申报稿中均表示，中电投资为非关联方。此外，谭文誌的名字甚至没出现在主板申报稿中，成为了一个“神秘人”，且彼时嘉通投资的董事已换为陈浩然、陈汉波。谭文誌到底是出局还是隐藏在了幕后？外界不得而知。
值得一提的是，嘉通投资入股锐明技术的收益颇丰。
2007年11月，嘉通投资以600万元收购锐明技术30%的股份，以此计算彼时锐明技术总估值为2000万元。
4年后，嘉通投资于2011年12月向锐明技术的员工持股平台转让锐明技术5.5%的股份，转让获得403.7万元。
本次中小板IPO，锐明技术拟募集资金8.82亿元，发行不超过2160万股(占发行后的25%)。以此计算，达到目标时的市值为35.26亿元，嘉通投资持股的市值为6亿元(发行后持股比例降为17.01%)。
另外，嘉通投资也享受了锐明技术的分红，比如锐明技术2016年至2018年累计分红9216万元，而嘉通投资的持股比例均在22.69%至24.5%，以此计算三年内享受分红的区间为2091.11万元至2257.92万元。
据IPO日报初步统计，嘉通投资当初的600万元，至少已“变现”3419.02万元。如果持有的股份上市成功，其价值可能为6亿元，升值百倍。
而神秘人谭文誌又将获利多少呢？
证监会罕见点名!招股书“文字错误多”
早前虽然也有拟IPO企业的招股书偶尔出现文字错误被市场人士贻笑大方，但被证监会书面点名批评的，却是近年来头一次，是的，这罕见的一幕发生在锐明技术身上。
早前在2016年就已经有过一次申报IPO经历，锐明技术可谓经验丰富，但在其此次向证监会申报的IPO材料中，却依然出现了多处文字错误，惹得证监会不得不书面发文对其点名批评，证监会在对其此次IPO反馈函问题的第61问中直言”招股说明书存在较多文字错误“并要求”发行人和保荐机构仔细校对，切实提高申报文件质量。”
这已经就不禁让人对锐明技术的信披质量暗生隐忧。
叩叩财讯报道称，此次锐明技术的中介保荐机构与其2016年IPO时同样为国信证券，保荐代表人为古东璟、周服山。 公开资料显示，古东璟，国信证券投资银行事业部业务部门业务总监，2006年开始从事投资银行工作，先后参与、负责赛格股份重大资产出售财务顾问项目、中金岭南海外重大资产收购项目、天沃科技IPO项目等。周服山，国信证券投资银行业务部总经理，曾负责四川美丰可转债项目、坚瑞消防IPO项目、张化机IPO项目等。
价值线将继续追踪。
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