减免！美国重新豁免352项中国商品关税，“善举”背后是什么名堂？盘点A股受益公司！
2022/3/24 17:24:16 价值线

    

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    有用、有料、有趣作者：荆轲、阿月

    

     今日早间传来消息，当地时间23日，美国贸易代表办公室发布声明，宣布重新豁免352项从中国进口商品的关税。

     在美国通胀居高不下的背景下，这一“善举”背后是哪些名堂？A股哪些公司或将受益？

    

    

     A

     突发!美方豁免352项中国商品关税

     当地时间23日，美国贸易代表办公室发布声明，宣布重新豁免352项从中国进口商品的关税。

    

     根据声明，该新规定将适用于在2021年10月12日至2022年12月31日之间进口自中国的商品。

     去年10月8日，美国贸易代表办公室宣布，拟重新豁免549项中国进口商品的关税，并就此征询公众意见。时隔近半年后，美国贸易代表办公室确认了名单，并称如今的决定是在仔细考虑了公众意见，及与其他美国机构协商后作出的。

    

    

     B

     “善举”背后有什么名堂？

     美方这次关税豁免的本质是什么？

     2018年和2019年，特朗普大搞贸易战，以“301条款”为由，对中国大陆陆续加征7.5%至25%的惩罚性关税，涵盖了每年逾3500亿美元的贸易额。

     此后，特朗普政府迫于社会压力，批准对2200多项商品在一定期限内豁免关税。随着时间到期，这2200多项商品中大部分被取消豁免，只有549项关税豁免被得以延续。

     去年10月，这549种商品的豁免期也到了，拜登政府并就此征询公众意见，业内提出逾5.3万份关税宽减的请求。

     时隔近半年，美方现在是从这549种商品里，重新选出了352项商品继续豁免，但拒绝其余商品的豁免。

     也就是说，本次豁免关税的程度，尚不及去年10月之前。

     美方关税豁免的举措看上去很美。从2200项到549项，再到这次的352项，真实给予豁免的商品种类却越来越少。

    

    

     C

     通胀和贸易，美国会先顾哪一个？

     回顾2008年金融危机，美国依靠大量印钞票好不容易走出泥淖。但令人吃惊的是，美国在大量超印货币后并未出现预期中严重的通胀，堪称经济奇迹。而实际上，是中国源源不断的大量价廉物美商品出口至美国，帮着美国压住了物价的上涨。

     如今，美国再次面临着巨大的通胀压力。2月CPI同比增速为7.9%，较上月上涨0.4%，再创40年新高。俄乌战争爆发后，原油等大宗商品大幅上涨，美国通胀更是雪上加霜。本月，美国已宣布了第一次加息，对通胀的抑制效果尚待观察。

     同时，美国对中国贸易有着众所周知的警惕和压力。自特朗普上台以来一系列在中美贸易上的“骚操作”，对美国当前通胀“贡献”也不小。

     在美国应对创纪录的通胀浪潮之际，关税负担犹如火上浇油。伴随着美国通胀压力持续攀升，在美国国内要求取消对华加征关税的呼声越来越高。实际上，美国总统拜登自上台以来一直受到美国企业界和政界的压力，要求减轻针对中国商品的关税负担。

     加征对华关税是把双刃剑。据穆迪测算，美国贸易商承担了向中国加征关税90%的成本，并进一步通过涨价将部分成本传导至消费者。

     美国《国会山》日报网站近日发表题为《特朗普对华关税措施持续越久，美国所受伤害就越大》的文章，着重指出是美国企业和消费者，而非中国出口商正在承受加征关税的代价。

     2月底，美中贸易全国委员会会长克雷格·艾伦表示，美中贸易争端对美国的就业产生了巨大影响。如果关税税率下降，至少可以给美国带来超14万个就业岗位，美中双方应尽快解决关税问题。

     来自美国政界的声音也不小。1月底，美国国会众议院民主、共和两党140余名议员向美国贸易代表办公室致联名信，呼吁扩大对中国输美商品的加征关税豁免范围，并表示“301条款”损害了美国消费者利益，对中小企业打击尤为严重。

     取消对华关税一事，拜登态度却并不积极。今年1月份时，拜登曾公开表示，美国商界一直在施压他下调关税，戴琪也在为此开展工作，但“我们还没到这个程度”。

     自去年10月之后，美国贸易代表戴琪与中方官员举行了一系列视频会谈。中方就取消加征关税和制裁进行了交涉，就中国经济发展模式、产业政策等问题阐明了立场。双方同意本着平等和相互尊重的态度继续沟通，为两国经贸关系健康发展和世界经济复苏创造良好条件。

     今年2月10日，中国商务部新闻发言人高峰表示，中美第一阶段协议有利于中美两国，有利于整个世界。协议生效以来，中方努力克服疫情冲击、全球经济衰退、供应链受阻等带来的多重不利影响，推动双方共同落实。希望美方尽快取消对华加征关税和制裁打压措施，为双方扩大贸易合作创造良好氛围和条件。

     拜登曾多次承诺，将加大力度应对通胀，但拜登手上弹药储备着实有限。若美国通胀持续高烧不退，拜登是否迫于压力而取消对华加征关税，仍值得拭目以待。

    

    

     D

     A股哪些公司或从中受益？

     虽然免税力度小，但有总比没有强。还是有一些公司会从中受益。

     根据声明，被豁免的商品包括特定种类的自行车部件、电机、机械、化学品、海鲜和行李袋等。

     目前，在美国贸易代表办公室官网尚无所有352项豁免种类的具体名单。

     兴业证券研究报告指出：回顾关税排除清单可知，自2018年12月份发布排除清单起，美方倾向于优先将机械设备、电机及电气设备、精密仪器等制造业产品加入排除清单。通常来说，美国对中国依赖程度较高的产品，往往成为关税排除的优先受益者，依赖程度可以用进口金额的绝对规模或对所在产品大类的进口金额占比来衡量。值得注意的是，进口规模大的产品往往能够成为被优先纳入排除清单的品类，如机械设备、电机及电气设备等，进口金额占比高的品类虽然被纳入时间也较早，但如果该品类的进口规模本身较小，被纳入时间会往后推移。

     国盛证券则表示：从商品金额整体增速维度来看，建材、食品饮料、通信、钢铁、机械和农林牧渔行业整体增速低于-30%，受贸易战冲击较大，贸易战缓和情形下较为受益；总金额变动维度下，中游制造行业中的机械、基础化工、汽车和建材，科技行业中的电子、电力设备及新能源和通信，以及消费行业中的轻工制造和家电受冲击较为严重，贸易战缓和情形下较为受益，其中机械行业总金额同比变动超300 亿美元，受冲击最为严重且程度远高于其他行业，贸易战缓和情形下受益程度或也相对显著。

     天风证券此前在研报中给出了关税减免的潜在利好个股：

    

    

    

    

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