一季度GDP增速4.8%背后有啥信号？高端制造业增长强劲，服务业很“受伤”，房子卖得很差，出口强力上蹿，最新解读来了！
2022/4/18 14:24:54 价值线
4月18日，国家统计局公布了今年一季度经济数据。国内生产总值270178亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%，比2021年四季度环比增长1.3%。
分产业看，第一产业增加值10954亿元，同比增长6.0%；第二产业增加值106187亿元，增长5.8%；第三产业增加值153037亿元，增长4.0%。
一季度，面对国际环境更趋复杂严峻和国内疫情频发带来的多重考验，面对今年GDP5.55%的总增长目标，一季度4.8%增速能否达到外界预期？数字之中，透露出哪些信号？下半年在哪些领域会有强刺激政策出台？
A
4.8%
背后透露哪些信号？
1、工业产能利用率回至2019年水平，
高端制造业增长强劲
一季度，全国规模以上工业增加值同比增长6.5%，3月降至5.0%。环比看，3月份，规模以上工业增加值比上月增长0.39%。
分三大门类看，采矿业增加值同比增长10.7%，制造业增长6.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长6.1%。高技术制造业、装备制造业增加值分别增长14.2%、8.1%，增速分别比规模以上工业快7.7、1.6个百分点。
3月份，采矿业增加值同比增长12.2%；制造业增长4.4%；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.6%。
统计局数据显示，一季度，全国工业产能利用率为75.8%，比上年同期下降1.4个百分点，与2019年一季度基本持平。
分三大门类看，采矿业产能利用率同比增加，制造业及电力、热力、燃气及水生产和供应业均出现了不同程度的下降。
一季度，采矿业产能利用率为77.0%，比上年同期上升1.7个百分点；制造业产能利用率为75.9%，下降1.7个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业产能利用率为73.8%，下降0.7个百分点。
2、农业(种植业)增加值同比增长4.8%
一季度，农业(种植业)增加值同比增长4.8%。气象条件总体良好，农业生产服务持续加强，春耕备耕平稳有序推进。据全年种植意向调查显示，全国小麦、稻谷意向播种面积总体稳定，大豆意向播种面积增加较多。
一季度，猪牛羊禽肉产量2395万吨，同比增长8.8%，其中猪肉、牛肉、羊肉产量分别增长14.0%、3.6%、1.4%；牛奶产量增长8.3%，禽蛋产量增长2.5%。一季度末，生猪存栏42253万头，同比增长1.6%；其中能繁殖母猪存栏4185万头。
3、固定资产投资增长9.3%，民间投资过半
1—3月份，全国固定资产投资(不含农户)104872亿元，同比增长9.3%。其中，民间固定资产投资59622亿元，同比增长8.4%。从环比看，3月份固定资产投资(不含农户)增长0.61%。
分产业看，第一产业投资2522亿元，同比增长6.8%；第二产业投资32428亿元，增长16.1%；第三产业投资69923亿元，增长6.4%。
第二产业中，工业投资同比增长16.3%。其中，采矿业投资增长19.0%，制造业投资增长15.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长19.3%。
第三产业中，基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长8.5%。其中，水利管理业投资增长10.0%，公共设施管理业投资增长8.1%，道路运输业投资增长3.6%，铁路运输业投资下降2.9%。
分地区看，东部地区投资同比增长9.5%，中部地区投资增长14.4%，西部地区投资增长11.3%，东北地区投资下降1.4%。
4、社会消费品零售总额增长3.3%，
人均工资性收入增长6.6%
一季度，社会消费品零售总额108659亿元，同比增长3.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额97920亿元，增长3.6%。扣除价格因素，一季度社会消费品零售总额同比实际增长1.3%。
3月份，社会消费品零售总额34233亿元，同比下降3.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额30560亿元，下降3.0%。
一季度，全国居民人均可支配收入10345元，比上年名义增长6.3%，扣除价格因素，实际增长5.1%。分城乡看，城镇居民人均可支配收入13832元，增长5.4%，扣除价格因素，实际增长4.2%；农村居民人均可支配收入5778元，增长7.0%，扣除价格因素，实际增长6.3%。
按收入来源分，一季度，全国居民人均工资性收入5871元，增长6.6%，占可支配收入的比重为56.8%；人均经营净收入1733元，增长5.4%，占可支配收入的比重为16.7%；人均财产净收入920元，增长6.1%，占可支配收入的比重为8.9%；人均转移净收入1822元，增长6.3%，占可支配收入的比重为17.6%。
2022年一季度居民人均可支配收入平均数与中位数
5、制造业投资增长15.6%
商品房销售额下降22.7%
一季度，全国固定资产投资(不含农户)104872亿元，同比增长9.3%。分领域看，基础设施投资同比增长8.5%，制造业投资增长15.6%，房地产开发投资增长0.7%。全国商品房销售面积31046万平方米，下降13.8%；商品房销售额29655亿元，下降22.7%。
6、出口增长13.4%
一季度，货物进出口总额94151亿元，同比增长10.7%。其中，出口52260亿元，增长13.4%；进口41891亿元，增长7.5%。进出口相抵，贸易顺差10369亿元。一般贸易进出口增长13.9%，占进出口总额的比重为63.2%，比上年同期提高1.8个百分点。民营企业进出口占进出口总额的比重为48%，比上年同期提高1.4个百分点。3月份，进出口总额32065亿元，同比增长5.8%。其中，出口17535亿元，增长12.9%；进口14530亿元，下降1.7%。
7、CPI上涨1.1%，
猪肉价格下降41.8%
工业生产者购进价格上涨11.3%
一季度，全国居民消费价格(CPI)同比上涨1.1%。其中，城市上涨1.2%，农村上涨0.7%。
食品烟酒价格同比下降1.3%，粮食价格上涨1.7%，鲜果价格上涨6.9%，鲜菜价格上涨3.7%，猪肉价格下降41.8%。
扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨1.2%。3月份，全国居民消费价格同比上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.6个百分点。
一季度，全国工业生产者出厂价格同比上涨8.7%。其中，3月份同比上涨8.3%。一季度，工业生产者购进价格上涨11.3%。其中，3月份同比上涨10.7%，涨幅比上月回落0.5个百分点；环比上涨1.3%。
8、失业率5.5%
比上年同期略高0.1个百分点
一季度，全国城镇新增就业285万人，全国城镇调查失业率平均值为5.5%。3月份，全国城镇调查失业率为5.8%，比上月上升0.3个百分点。31个大城市城镇调查失业率为6.0%。全国企业就业人员周平均工作时间为47.3小时。一季度末，外出务工农村劳动力总量17780万人。
B
机构观点：
2季度增速有望5.3%
国信证券认为，4.8%或许是市场对国内经济增长状况感受的冷暖分界线。
该机构表示，综合2021年四季度和2019年以来的GDP复合同比增速综合考虑，如果2022年一季度公布的实际GDP同比增速超过4.8%，则市场主流对经济增长状况的感受偏正面，反之偏负面。
此前，1-2月经济数据的不俗表现让机构普遍看好一季度数据，但3月以来，多地面临严峻的奥密克戎疫情，对经济的方方面面产生了影响，多家机构因此下调了预测值。
民生银行首席研究员温彬表示，二季度稳增长政策将保持较大力度，货币政策将进一步鼓励金融机构加大信贷投放力度、降低实体经济融资成本，减税降费等政策会集中落地并逐渐发挥作用，经济有望延续复苏态势，预计二季度GDP增长约5.3%，全年GDP增速将保持逐季上升态势，有望实现预期目标。
C
哪些领域会有“稳增长”强刺激出台？
1、货币政策调控
中国人民银行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。温彬表示，在当前时点降准十分必要。他说，考虑到当前经济下行压力较大，为实现今年的经济增长目标，必须进一步加大政策支持力度，发挥货币政策的逆周期调节功能，支持受疫情严重影响的行业和中小微企业，对稳定经济基本盘十分必要。
此次降准不同以往，本次降准在整体下降0.25%的基础上，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，再额外多降0.25个百分点，体现出了差异化支持的特征，目的是为鼓励地区性金融机构加大对当地的支持力度。
以往降准的方式多会采用“对冲式”降准，即降准的同时通过MLF回收部分流动性。但此次降准并未采取类似操作，而是直接向市场释放了约5300亿元的流动性。
中国人民银行有关负责人表示，将继续实施稳健货币政策。一是密切关注物价走势变化，保持物价总体稳定。二是密切关注主要发达经济体货币政策调整，兼顾内外平衡。同时，保持流动性合理充裕，促进降低综合融资成本，稳定宏观经济大盘。
2、减税降费
财政部部长刘昆近日撰文提到，今年继续实施更大规模组合式减税降费。中央财政周密设计总体方案和具体路径，阶段性措施和制度性安排相结合，退税与减税并举，为稳定宏观经济大盘提供强力支撑，预计全年退税减税约2.5万亿元。
3、基建投资
基建投资在今年稳增长中角色持重。2022年《政府工作报告》提出，今年要积极扩大有效投资，中央预算内投资安排6400亿元，围绕国家重大战略部署和“十四五”规划，适度超前开展基础设施投资。3月29日召开的国常会亦再次强调，部署用好政府债券扩大有效投资，促进补短板增后劲和经济稳定增长；决定新开工一批条件成熟的水利工程，提高水资源保障和防灾减灾能力。
4、地产和消费
近日召开的国务院常务会议，部署一系列促进消费的政策举措，协同发力、远近兼顾，综合施策释放消费潜力。会议指出，要应对疫情影响，促进消费恢复发展。抓紧把已出台的餐饮、零售、旅游、民航、公路水路铁路运输等特困行业纾困政策落实到位，鼓励地方加大帮扶力度，稳住更多消费服务市场主体。做好基本消费品保供稳价，保障物流畅通。科学规划建设一批具备综合功能的城郊大仓基地，应急状况下就近调运生活物资。
会议在扩大重点领域消费方面进行部署安排，如鼓励汽车、家电等大宗消费，各地不得新增汽车限购措施，已实施限购的逐步增加汽车增量指标；支持新能源汽车消费和充电桩建设等。
中信证券联席首席策略师裘翔称：稳地产和服务业纾困的政策料将加力提速，当下各部门集中精力疏导长三角地区供应链和工业生产，待疫情得到控制后，预计政策会根据受损情况全面加码刺激消费。当前降准降息等货币宽松难以直接缓解投资者关切，市场仍在等待疫情拐点和复工复产，中期修复行情或有所延后，但悲观预期已经充分释放。
文｜ 荆轲 边江
源网页 http://weixin.100md.com
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