【关注】这家老牌药企收入首次下滑, 23亿商誉高悬头顶
2018/9/17 17:37:23 药智网

    

    

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     2004年登陆资本市场的老牌药企贵州益佰制药股份有限公司(以下简称“益佰制药”),通过一系列并购动作后,外延增长力也疲态初显。

     近日,益佰制药公布的2018年半年报显示,公司实现营业收入18.93亿元,同比下降3.03%;公司归属于母公司所有者的净利润为1.66亿元,同比下降9.63%。历经近十年的收入递增后,益佰制药的营业收入首次出现下滑。

     自2013年起,益佰制药大手笔展开外延并购,将原有业务从医药工业拓展至医疗服务领域。

     益佰制药董秘李刚在接受媒体记者采访时称,公司目前的医药工业板块与医疗服务板块是各自独立,分开考核的。“近年公司外延并购纳入的资产,一方面会按照公司医药工业板块做药的思路,对其供应链进行改善。譬如淮南朝阳医院,让其盈利水平增高。另一方面会对购入的医院资产,进行重点科室建设,从外引入专家资源,打造特色科室,进一步增进科室的收入及医疗服务技术。”

     收入首降

     1995年创立的益佰制药,前身为贵州妙灵制药有限责任公司,是一家“夫妻档”企业。当时,窦啟玲与叶湘武二人合计持股65%,掌握公司控制权。直至2010年前后,二人离婚。叶湘武离开公司,创办了景峰医药。窦啟玲则继续以控股股东身份,对益佰制药大权在握。

     窦啟玲目前持有益佰制药股份1.85亿股,占公司总股本的23.42%。公司前十大股东中的其余九名,所持股份均不超过5%。

     益佰制药主营业务为药品研发、生产和销售,药品涵盖中成药、化学药和生物药等多个医药细分行业,其在肿瘤、心脑血管领域研产的艾迪、洛铂,更成为核心产品。

     不过,随着近年来中成药受招标降价、医保控费等政策影响,益佰制药的医药制造板块增长乏力。2018年上半年,公司整体营收更首次下滑3.03%。而公司医药工业板块营收14.7亿元,同比下降7.64%。

     2016年和2017年,益佰制药持续在医疗领域跑马圈地,先后并购淮南朝阳医院管理公司、绵阳富临医院有限公司等资产。以控股民营医院、与医院合作建设肿瘤治疗中心以及组建肿瘤医生集团的形式,大手笔铺设医疗服务板块。

     截至2018年上半年,益佰制药直接运营5家医院,开放床位数2230张,还有1家在建医院。此外,公司还投资25个肿瘤治疗中心项目,设立了7家肿瘤医生集团。

     大手笔投入下,益佰制药的医疗服务板块也成为业绩向上的驱动引擎。2018年上半年,医疗服务板块收入为4.22亿元,同比增长17.50%。

     益佰制药在半年报中称,医院医疗水平提升带动了业务量的增长,以及富临医院新并表因素的影响,医疗服务实现同比增长,医疗服务板块收入占营业收入的比重为22.31%。

     尽管如此,目前医疗服务板块的发展速度仍未达到益佰制药预期。益佰制药在半年报中坦言称,受因治疗中心和新建医院的业绩拖累所致,报告期内,公司归属于母公司所有者的净利润为1.66亿元,同比下降9.63%。

     实际上,益佰制药在医疗服务板块上豪掷亿元并购资产过程中,“女掌门”窦啟玲对股权质押融资青睐有加。截止到9月11日,窦啟玲所持股份中处于质押状态的股份累计为1.64亿股,占其所持公司股份的88.55%。

     当记者问及大股东质押资金用向时,李刚表示并不知情,“质押属于大股东个人行为,质押筹措资金的用向,公司并不清楚。大股东也没有义务披露。”

     商誉突增

     尽管一系列外延并购后,益佰制药的业绩实现立竿见影的提升。不过,高价并购带来的巨额商誉,也让公司隐忧无穷。

     据益佰制药最新财报数据,截至2018年上半年,公司“商誉”账面价值总计23.03亿元,在总资产中占比高达31.2%。

    

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