小米变局迎来丰收季：上市首份成绩单超预期，互联网业务价值飙升
2019/3/20 19:36:59程羽 野马财经

    

     作者｜程羽

     来源｜野马财经

     将“小米9”卖到断货的雷军，可不只会做手机。

     2018年，是小米的变局之年，蓄势待发的一年。在经历了一年多的大规模业务调整之后，已经愈发成熟的小米，在这个阳春三月交出了它上市后的第一份成绩单。在已连续多天上涨提前消化利好的情况下，3月20日开盘小米股价出现回调。一些投行也仍然重申“买入”，瑞信、中信里昂等甚至上调目标价。

     营收超预期，互联网业务蓄势待发

     3月19日下午，连续两个交易日股价翻红的小米集团(1810.HK)，终于在股民的殷殷期盼中，交出了首份上市业绩答卷。财报显示，2018年小米集团实现营业收入1749亿元，较上年同期增长52.6%，经调整后的净利润为85.5亿元，较上年同期增长59.5%。

    

    (来源：小米集团2018年年报)

     对于这样的成绩，雷军在自己个人公众号发布的《致投资人公开信》中毫不吝啬地给予了“超过市场预期”的高度评价，同时表示成功上市只是开始。

     作为集团核心业务之一的智能手机业务，算是去年一整年表现最为亮眼的部分。因为在2018年全球智能手机市场出货量同比下滑4.5%的情况下，小米手机不仅依旧保持了强劲增长的亮眼业绩，还一度占据2018年整个集团营收的大部分江山。

     据IDC数据统计，2018年小米智能手机出货量排名全球第四。报告期内，小米智能手机业务实现营业收入1138亿元，较上年同期增长41.3%;手机销量达1.2亿部，较去年同期增长29.8%。

     值得一提的是，就在今年2月份，小米还发布了一则手机销量数据公告，数据显示红米Note 7销量自2019年1月15日开卖以来，短短不到一个月仅在大陆区出货量就超过了100 万台。前不久新上线的小米9更是出现了供不应求，“秒罄”的火爆场面。

     显然，在经历了短暂的优化产品组合的战略调整之后，小米智能手机业务的市场表现，可谓成效显著。

     事实上，不仅智能手机业务实现逆势增长，和小米手机业务并驾齐驱的IoT与生活消费产品业务、互联网业务等核心业务，均保持了强势的增长态势。

    

    (来源：小米集团2018年年报)

     虽然从小米以上各大核心业务的营收贡献比例，以及营收增速来看，小米互联网业务尚不算实力最强劲的那一个。不过，野马财经(公众号：ymcj8686)通过分析发现，小米互联网业务旗下各项细分业务的表现却十分亮眼。

     多元化发展，互联网生意价值飙升

     财报披露，小米目前互联网业务主要包括智能手机广告和游戏业务、电视互联网业务、海外互联网业务、互联网金融业务以及有品电商平台业务。

     与以往互联网业务收入结构相比，除了占据互联网营收主力军地位的广告业务，继续保持了79.9%的高速增长态势以外，其它互联网增值业务在2018年均实现了跨越式增长。

     值得一提的是，2018年第四季度，小米集团超30%的互联网收入，来自中国智能手机广告以及游戏以外的互联网服务。这意味着，小米的互联网业务收入来源，正在朝着日益多元化的方向发展，非智能手机设备的互联网服务收入所占比重正逐渐加大。

     从各项业务的具体表现来看，2018年第四季度，小米海外互联网收入占互联网服务总收入的6.3%，同比增长1295.6 %。

     电视互联网业务，由于智能电视以及小米盒子的月活用户同比增长55.3%，在2018年12月达到了1860万人，电视互联网服务占互联网服务总收入比例，在2018年第四季度达到了8.2%，同比增长119.1%。

     至于互联网金融业务和有品电商平台，2018年第四季度，这两项业务收入占互联网服务总收入比重则分别达11.9%和4.1%，营收增速分别达80.5%和427.6%。

     此外，小米集团还在财报中提到，基于我们庞大、多样且高度参与的用户群，小米在报告期内通过销售更多智能手机、丰富产品及内容，截止2018年12月，MIUI的月活跃用户已达2.4亿人次，较上年同比增长41.7%。

     互联网服务的ARPU(单个MIUI用户平均收入)，由2017年年底的57.9元，增长至报告期内的65.9元。

     AIoT加码，推动互联网变现进程

     显然，小米互联网业务高速增长的背后，归根结底还是依托于硬件业务的支持，而随着5G快车的即将到站，小米也正迎来新的机遇和挑战。

     面对未来，雷军在公开信中表示，今天我们已身处5G春天来临的前夜。在5G时代，全球智能手机市场的新换机潮，将给小米带来巨大的机会。AIoT已被公认为下一个核心机遇，是新时代的“超级互联网”。未来5年，小米将把公司核心战略升级为“手机+AIoT”双引擎，All in AIoT，专项投入至少100亿元。

     据此，AIoT业务对小米集团的重要意义不言而喻。正如雷军所言，AIoT是新时代的“超级互联网”。由于AI技术的持续赋能，正促使小米的IoT及生活消费品分部业务，发展得如火如荼。

     回顾小米集团2018年第三季度财报，里面特别提到：报告期内集团所有业务收入均强劲增长，其中IoT与生活消费产品业务增长最为迅速。

     根据2018年年报数据，报告期内小米IoT与生活消费品业务继续保持高增速，贡献收入438亿元，较去年同比增长86.9%，其中全球智能电视出货量840万，同比增长225.5%，成为2018年第四季度中国大陆出货量排名第一的智能电视品牌。

     另截至2018年12月31日，小爱同学激活智能设备数超过1亿台，月活用户超过3880万人，成为中国大陆最活跃的人工智能语音交互平台之一。此外，小米还向白电领域发起进攻，并分别在2018年7月和12月推出了米家空调和米家互联网洗烘一体机。

     按照如此强劲的业务发展趋势，不难想象未来随着小米AIoT在全球市场规模的扩大，以及AIoT产品收入的爆发增长，势必将会带动更多像电视互联网等其他“小米系”IoT产品实现互联网收入的可能性，集团未来新的盈利增长点。你认为小米的“AIoT战略”会在即将到来的5G时代，赢得新的爆发吗？欢迎评论区留言。

    

    

    

     每天10分钟，研报精华尽览其中

    

    

    

    http://weixin.100md.com
返回 野马财经 返回首页 返回百拇医药