【经济观察】专家每日最大声
2014/12/7 瞭望智库
瞭望智库导读
与中石油首次连续涨停同时出现的，则是A股盘中巨震，沪指单日振幅高达5.69%。这背后释放的是什么信号？低迷多年的股市究竟会否迎来一轮超级牛市？除A股市场外，今日聚焦的关键词还有：期货市场、经济全球化、投资质量、税制改革、金融租赁等。
A股市场
中国证监会新闻发言人邓舸：股市稳定健康发展，对经济社会发展全局有重要作用。希望广大投资者理性投资，尊重市场，敬畏市场，不要被市场上卖房炒股等说法误导。证监会将加强市场监管，维护市场正常秩序，保护投资者的合法权益。
中国银监会原副主席蔡鄂生：竞争性市场不应有刚性兑付的问题，刚性兑付是双向问题：投资者和管理者均无足够的风险意识。对于这一波股市行情没有看明白，不知未来可否持续。不管这些资金从哪里来，但可以断定的是，一个健全的市场不应如此发展。
高盛公司投资管理部中国区副主席哈继铭：融资量超过8000多亿，两市融资买入额占A股比例超过10%，这些情况是导致A股短期飞速上涨的原因之一。不过，市场一旦出现向下调整，结果是非常惨烈的。不少投资者可能会被强制平仓，门很窄，会踩死人的。
中国社科院金融市场研究室副主任尹中立：A股市场始终存在两大问题：一是退市制度未严格执行；二是借壳重组行为泛滥。这两者严重扭曲了股市的估值体系，而只有解决这两大问题修正估值体系，注册制才具备实施条件，否则强行推进很可能会以失败告终。
光大证券研究所所长李大霄:投资股市需严守：抓大放小；重价值轻成长；挺主板避创业；抱蓝筹弃垃圾；守老股远新股。一定要注意现在市场是怎样的概念，大多数人对蓝筹股不屑一顾，大部分蓝筹股被机构和散户抛弃了，银行股占基金比例创历史新低。
交银国际首席策略师洪灏：简单地利用市场预期转变作为买入理由，而没有去定义相关价值，只能说是顺势交易或投机，而非投资。从市场心理推断市场走势时，也必不能忽视市场的基本面价值。鉴于目前形势，我们工作的重点应继续保持逢低买进势态。
国泰君安首席宏观分析师任泽平：大牛市第二波已开启。2014年虽然经济增速和企业盈利仍在寻底，但新一届中央领导锐意改革，传统产业积极转型，新兴产业即将破茧而出，降低了无风险利率，提升风险偏好，引发资金从房市和影子银行流入股市。
南方基金首席策略分析师杨德龙：市场震荡加剧是恐高的表现。近期，在金融、地产、石油石化等大盘蓝筹股推动下，股市上涨过快，获利盘获利回吐，现在回调压力在增加，大幅震荡说明多空分歧在加大。后市单边市场状况改变，可能会出现一定的高位震荡。
凯宏资产公司副总经理曾万平：券商上调融资保证金，说明对短期市场保持谨慎，减少了对客户的融资规模授信，对于市场的上涨有一定的压制作用。此外，上调融资保证金后，一旦股票下跌，有可能触发平仓机制的实施，导致股票被动卖出，加大市场波动。
对外经济贸易大学公共政策研究所首席研究员苏培科：如此快速、大幅的上涨很有可能透支未来的投资价值。同时，券商还会面临经纪业务牌照放开风险。银行、保险等资金参与融资业务是迟早的事情，券商维持如此高的融资利率以及搞特许经营，与中国金融改革思路严重相悖。
期货市场
中国证监会主席肖钢：期货及衍生品是一把“双刃剑”，既能管理风险，使用不当也会引发风险。因此，期货市场不能“自娱自乐”，更不能“脱实向虚”。要始终坚持发展的速度与监管的能力相适应，创新的步伐与风险控制的水平相匹配。
经济全球化
中国与全球化智库主任王辉耀：部分中国企业已经能够参与甚至主导一些领域的全球价值链，逐渐成长为有核心竞争力的跨国公司。培养和打造更多的来自中国的跨国公司，将大大扩大和深化中国参与全球化的程度，从而使中国经济成为经济全球化的主流。
深化改革
中国国家能源委员会专家咨询委员会主任、中国产业海外发展和规划协会会长张国宝：中国过去的劳动力红利和土地红利都在逐渐消失，今后的持续增长将主要依靠改革的红利。本届政府已经加大了简政放权的力度，这项改革依然需要持续深化。每一个改革取得的成功，都会让中国获得进一步的发展。
沪港通
瑞信中国研究主管、瑞信方正高级研究顾问陈昌华：沪港通是中国政府为了促进人民币国际化及资本市场对外开放所走的第一步，但同时监管部门的脚步不应该停滞于此，要达到真正意义上的开放，除了上海和香港之外，监管部门可考虑建立深港通或是与其他国家互连互通机制。
税制改革
财政部科研所所长刘尚希：当前税收法制体系不完善，更重要的是税法实施不到位，税收法治化程度不高。强化税收法治，应两手并举，一手推税收立法，一手推进税法实施，包括税收法律、税收行政规章和税收政策，使已有的税收规则发挥应有的作用。
投资质量
国家开发银行研究院副院长黄剑辉：改革开放之所以发展那么快是因为投资发挥作用，中国的高储蓄、高外汇储备支持着高投资，批评高储蓄问题是愚蠢的。关键要注重投资质量，不是总量问题、增速问题，关键是质量效益结构，有效投资多才是好的。
金融监管
银监会非银监管部主任李伏安：对金融租赁业要适度监管，引导金融租赁公司在风险可控的前提下创新发展。银监会将继续推进对租赁资产的监管评级，实行分类监管。将探索容许境外融资租赁公司进入中国，如天津这样有志建设中国金融租赁业中心的城市。
租赁风险
国家开发银行副行长、中国银行业协会金融租赁专业委员会主任张旭光：虽然租赁业的风险暴露度目前小很多，将来肯定比银行更为深刻。因为银行将很多风险度偏高的客户，或者风控比较难做的业务交给了租赁公司、信托公司、P2P和小贷公司。
金融租赁
中国银行业协会专职副会长杨再平：金融租赁应重视实物资产对于风险敞口的缓释能力，同时也要尊重金融行业固有的规律，在风险管理、指标体系、运营流程等方面保持金融机构的传统优势和成熟经验。
油价下跌
美林证券大中华区首席经济学家陆挺：油价下跌，中国将成为主要受益者。受惠于石油和铁矿石的价格下跌，2015年中国最多可以节省1,020亿美元。需要说明的是，中国央行必须足够灵活，以便制订适当的货币政策来应对能源及大宗商品价格的下跌。
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