华润医药登陆港交所，医药商业版图浮出水面丨 推介
2016/10/29 瞭望智库
10月28日，华润医药集团有限公司(下称，华润医药) 在联交所挂牌上市，代码为03320。
文丨《财经国家周刊》记者 胡雯
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成功登陆港交所
华润医药首席执行官王春城在联交所发言
华润医药(03320.HK)是华润集团旗下分支，主要从事制药、医药分销以及药品零售。截至目前，华润医药控制东阿阿胶(000423.SZ)、华润双鹤(600062.SH)、华润三九(000999.SZ)等A股上市公司以及华润医药商业等其他子公司。
按照2015年的数据，华润医药已经是中国第二大医药制造商、第一大非处方药制造商以及第二大医药分销商，并拥有第九大药品零售网络。此外，华润医药还有一个使命，就是打造民族医药平台。
可以说，在医药行业的各个主要价值链上都拥有领先地位。
根据发行公告，华润医药本次定价为每股9.1港元，集资净额约136.72亿港元，面向散户和国际发售部分均获得轻微超额认购。华润医药本次全球发行中95%的股份是向国际发售，5%的股份向香港发售。
招股文件显示，本次上市共引入八名基石投资者，其中包括中国人寿集团、富士胶片、安邦投资控股有限公司等，基石投资者合共认购月71亿港元。
本次发行募集的资金中约45%都将用于集团未来的战略收购，扩大制药及医药分销业务，约15%用于建立更多医药分销业务的先进物流中心及仓库，其余用于投资研发、改进和升级信息技术系统等等。
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华润医药发展史
“华润”是有着近70年历史积淀的品牌，在2016年《财富》世界500强企业中名列第91位。华润医药则是华润集团根据国务院国资委要求，成立的集药品研发、生产制造与市场营销为一体的企业集团。
华润集团董事长傅育宁
华润医药的历史最早可追溯至1938年，当时华润集团的前身联和行便开始在香港开展业务，并于1953年开始向中国大陆出口药品及医疗设备。2007年，华润医药于香港设立，是华润集团在重组央企华源集团、三九集团医药资源的基础上成立的大型药品制造和分销企业。此后，华润医药的业务不断增长。
值得一提的是，华润集团董事长傅育宁先生在集团七大板块公司中仅担任华润医药的董事会主席。
华润医药的发展历程
近年以来，华润医药的销售和利润都在稳步增长。在2012至2015三年间，华润医药的销售收入复合年增长率达到11.9%，毛利率的复合年增长率为7.3%。
根据财报，2015年，华润医药的销售收入为1466亿港元(约1255.5亿元人民币)，年内溢利60.8亿港元(约52亿元人民币)，毛利率为15.8%。
华润医药的净利润和销售收入走势图
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华润医药的投资亮点
第一，中国医疗保健市场拥有巨大增长潜力。
2015年，中国医疗保健开支于占GDP5.8%，而美国为17.2%。据测算，2020年前中国医疗保健的市场规模能达6.2万亿元。
华润医药首席执行官王春城
第二，“华润系”固有的强大的并购整合能力。
2008年，华润医药收购东阿阿胶和华润三九，2010年收购华润双鹤，2011年收购北京医药，2012年收购华润紫竹、医药研发中心和华润医药商业，2016年还收购了华润堂。
第三，有最全面的医药产品组合和涵盖一系列具有潜力的治疗领域。
华润医药旗下拥有505种产品，有79种独家产品，有289种进入了国家医保目录。其中，感冒灵、皮炎平、阿胶、复方阿胶浆、降压0号和毓婷等产品在各自领域均是龙头。
第四，拥有全国性网络覆盖的领先医药分销和医药零售平台，提供供应链服务。
2015年，华润医药有32种产品的年销售收入均超过1亿元港币，6种产品的销售收入在10亿港币以上，4种产品在2015年销售收入5亿至10亿港币。截至2016年上半年，拥有2699家分销商客户，终端涵盖约30万家零售药店。
第五，专业管理团队有丰富经验、国际化视野及较高的执行力。
随着华润国际化进程推进，华润医药也会加强与领先的全球医药供货商合作，不断学习领先的全球医药供货商的业务模式及供应链服务模式，进一步与国际前沿技术接轨。
截止收盘，华润医药微跌0.99%，收于9.01港元。
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