如何评价、选择企业投资项目
2022/9/13 10:10:00 橘蕊墨邪

    

    

    

     分析比较

     决策行动

    

    

    

    

    

    

    

    

     1、净现值分析

     在前文下雨的例子中，文章简单地为各种状况进行定性分析，并打上分数。

     但是，在思考企业经营策略时，应该要做更严谨的定量分析。一般而言，最具代表性的定量分析为“净现值”(NPV，Net Present Value)。

     “净现值”分析：先预测某项策略会替公司带来多少现金收入(自由现金流)，再除以加权平均资金成本(WACC, Weighted Average Cost of Capital)，重新计算出现在的价值，最后再减去原始投资额，剩下的余额就是NPV。

     简单地说，将某个策略所带来的金钱价值，减去为了达到目的必须付出的成本，就是有多少赚头。但是，要注意净现值并不等于会计上的利润。

     2、用IRR追加分析

    

    

    

    

     熟知投资分析的读者当中，或许有人会问：“为什么不做IRR分析？”回答是：“当然可以。”

     其原因在于，进行内部报酬率分析(IRR，Internal Rate of Return)的评价也是有益的。

     不过，要注意IRR仅是“内部”的报酬率，还需要与资金调度的成本做一番比较。

     还有一点要注意，由于IRR是“报酬率”，因此很难产生看到具体金额这样的效果。

     【举例】假设某个案件的IRR为12%，如果它的WACC为15%，那么损失为3%。

     即使我们看到这个数字，能理解这是不好的状况，却无法实际感受到这3%的损失到底有多少金额。

     所以，建议使用NPV比较清楚。当然，如果能一并使用IRR分析，那就最好不过了。

    

    

    

    

     3、定性分析重要

     不管是NPV或是IRR，在进行定量分析之前，前置作业的定性分析非常重要。

     也就是说，进行数值分析之前，一定先要做好定性分析。

     其原因在于，如果每个案例都没有做好定性分析，就不知道内容为何，也拿不出数字来。

     换句话说，定量分析也是把定性分析置换成数字的作业。(定量分析也就是定性分析的数字化。)

     完

    

    

    

    

     文字 | 《Mckinsey, Problem Analysis and Solving Skills》

     图片 | Pexels

     编辑 | 紫邪

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